主题：宝钛股份：产品提价、高端钛材需求增长,业绩拐点已经出现

投资要点：
宝钛股份近期钛材价格全面提价 10%。公司钛材价格上涨符合我们的
预期，我们之前判断，公司上游原料价格出现了明显上涨，在行业具
有显著市场和技术优势的宝钛股份，价格向下游转移能力强。我们以
目前价格基础和 3000 吨的高端钛材测算，价格上涨 10%，对公司 EPS
增加 0.10 元左右，此次价格上涨符合我们之前的预期，我们暂时不调
整盈利预测，同时不排除公司未来产品继续提价。
公司前期募投项目将在 2011 年全面投产。5000 吨钛带生产线、3000
吨大规格高端棒材的万吨自由锻压机以及 1200 吨的钛棒丝生产线的
全面投产是公司产品结构优化与业绩增长的主要动力，项目投产后，
公司产品结构也将明显优化。
军工钛材是未来关注和跟踪的重点，我们认为，军工钛材短期内将保
持较稳定的增长，长期更值得期待，期待转折点的来临。

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