主题：局势复杂 黄金难跌

　　黄金的需求分为有效需求和投资需求，近年来黄金的投资需求上涨更加迅速，在黄金饰品方面印度和中国都有强劲的消费需求，黄金供应方面却增加不多。

　　2011年以来，黄金价格一直处在一个高位震荡的区间之中，在众多利好下显得有点上涨乏力，而白银价格更加坚挺，金银比价不断走低并处于历史低位，历史上金银比价与黄金走势负相关。

　　在黄金价格上涨和盘整过程中，库存先是随着价格的飙升而不断增加，然后又随着价格的走弱有所下降。整体来看，黄金库存现在处于高位回落区间。白银库存形态却完全不同，白银价格处在上涨区间中，库存却在一个下行区间之中。

　　近期驱动黄金的因素主要包括日本核辐射、中东局势和欧洲危机三方面。市场已经开始从恐惧中脱离出来，理性看待核辐射带来的重大危害，纷繁复杂的中东局势让黄金有着不能下跌的绝好理由，欧洲危机没找到合适的解决方案之前，在欧洲将成为市场焦点并与美国相比较。


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