主题：污水处理面临重大机遇 关注首创股份等6股

　2011年是“十二五”时期的开局之年，《节能环保产业发展规划》、《国家环境保护“十二五”规划》等环保领域相关政策有望在2011年上半年逐步出台，污水处理行业作为环保产业重要的子行业，未来将面临难得的发展机遇；

　　个股机会上，《红周刊—机构内参》建议重点关注首创股份
中原环保、武汉控股、万邦达、碧水源、南方汇通等；

　　目前市场受日本核辐射危机和中东乱局影响，波动较大，建议以短线轻仓、防范风险为主。

　　我国污水处理处于良好发展态势

　　污水处理是水务行业中增长最为迅速的行业，随着我国各地污水处理项目的投资兴建，以及再生水项目的增加，我国污水处理行业规模快速扩大，行业工业总产值和资产总额均呈现高速上升的态势。截至2010年底，我国污水处理业资产总额达到688亿元，同比增长17.4%，是2005年该行业资产总额的三倍。

　　由于国家对于污水排放整治的力度不断加大，我国污水处理行业投资规模不断扩大。截至2009年末，污水处理行业投资总额达到682亿元，同比增长37%。污水处理行业投资占整个水务行业投资的比重逐年快速增加，已从2006年的42%增长到2009年的51%。

　　随着经济复苏，国家三大产业发展状况转好，加之城市化进程稳步推进，工业污水和城市居民污水排放量均持续增加，污水处理行业的需求呈现出较快的增长。与此同时，污水项目投资逐渐增多，行业内产能迅速扩张，供应能力增大。目前行业产成品资金占用率持续下降，行业供求处于较为平衡的状态，资金利用效率不断提高。

　　市场需求广阔 政策鼎力支持

　　我国城市化进程加快，人民生活水平提高，城市生活污水排放量也随之不断增加，1999年全国城市生活污水排放量首次超过工业废水，成为水环境主要污染源。2009年城市生活污水排放量354.7亿吨，同比增长7.5%，占全国污水排放总量的60%。

　　受近年来经济结构调整、产业技术进步和污染控制措施得力等综合因素的影响，我国对工业污染的治理已经取得了较大的进步，工业废水排放量总体上呈下降趋势。2009年，我国工业废水排放量为234.4亿吨，同比下降3%，已连续四年呈现负增长。

　　目前我国主要城市污水处理费用收取偏低。截至2010年底，全国36个大中城市对居民收取的污水处理费平均只有0.78元/立方米，尚未达到2007年国务院《关于印发节能减排综合性工作方案的通知》规定的“污水处理费吨水原则上不低于0.8元”的要求。2010年，全国共有52个设市城市上调水价、污水处理费，但污水处理费总体水平仍然较低，未来具有较大上升空间。

　　污水处理行业是典型的政策推动型行业。“十一五”期间，国家政策逐渐向节能环保方向倾斜，污水处理行业政策相继出台。我国污水处理政策以提高污水处理率和降低化学需氧量为核心，设定了2010年化学需氧量COD比2005年下降10%的强制性目标，从而带动了污水处理投资，推动了污水处理能力的大幅提升。

　　2010年10月，国务院出台《加快培育和发展战略性新兴产业的决定》并把节能环保产业列为七大战略性新兴产业之首，提出到2015年战略性新兴增加值占国内生产总值的比重达到8%左右。由发改委联合环保部等部门编制的《节能环保产业发展规划》将于2011年上半年出台，《规划》将把环保产品与环保服务等六大领域列为重点支持对象，在财政、税收、金融等方面提供政策支持。2011年中央1号文件更是首次聚焦于水利，根本原因就是在于日趋严重的水资源危机。预计今后一段时期，推动污水处理的政策还将陆续研究出台，对行业发展具有一定的推动作用，我国污水处理行业将面临前所未有的发展机遇。

　　污水处理从“量”向“质”发展

　　“十一五”中国污水处理能力显著提升。“十一五”首次将污水排放的化学需氧量作为约束性指标列入规划，从而大大促进了污水厂投资增长。“十一五”期间全国污水处理能力增长100%，污水处理率从52%提高到75%。

　　“十二五”中国污水处理更加重质。预计“十二五”污水处理行业政策变化将主要有五个方面：一，首次将氨氮纳入约束性控制目标；二，提高污水治理的排放标准，加大再生水回用力度；三，强制性要求处理污泥；四，继续提高污水处理率和设备负荷率；五，农业水污染首次纳入管理体系，工业污染治理仍是治理重点。

　　在污水处理行业投资机会上，随着“十二五”对工业废水处理要求提高，已经行业新建项目的环评要求严格，看好已经在部分行业污水处理取得行业领导地位的上市公司。个股包括首创股份、中原环保、武汉控股、万邦达等。

　　此外，由于现有污水处理设施的升级改造使得MBR膜处理技术进入大规模应用阶段，因此看好相关膜处理上市公司。碧水源拥有从上游膜材料到下游MBR工艺全产业链，在市政污水处理领域具有良好的品牌。南方汇通子公司时代沃顿主要从事反渗透膜元件的研发，制造和服务，是国内最大的复合反渗透膜专业化生产企业。



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