主题：华夏银行：指标提高明显，改善趋势向好

业绩增长符合市场预期，息差贡献较多
净利润同比增长 59%，EPS 1.2 元，最主要的贡献因素是息差大幅上升、规模
的扩张和拨备支出压力的下降，分别贡献了 25、19 和 17 个百分点。
息差快速上升主要得益于负债结构优化，贷款定价能力上升
负债方面，存款的占比明显上升，而同业负债下降；同时贷款定价能力有明显
的上升，加上活期存款比重上升，几项因素共同作为使其 2010 年息差扩大 40
个基点以上。
手续费收入快速增长，贡献仍较小
手续费同比增长了 43%，2009 年明显提高。从结构上看，增长主要是周期性的
手续费收入。总体来看，对于整体收入和利润的影响较小。
机构持续稳定扩张，激励增加，费用同比增长较快
费用同比增长 38%，是上市后费用增长最快的，一方面是因为 2009 年对于费
用较大压缩后的自然反弹；另一方面是经营管理转

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