主题：西宁特钢：资源贡献主要利润

西宁特钢发布2010 年年报，公司实现主营业务收入70.52 亿元，同比增长35.97%；实现利润总额4.1 亿元，同比增长389.63%；归属母公司的净利润2.33亿元，同比增长570.51%。每股收益0.31 元，略超预期。公司2010 年度利润不分配，不进行资本公积转增股本。

产品产量和价格上涨是主营业务收入增长的主要原因。报告期内全年共生产钢137.3 万吨，比上年增长8.37%；钢材126.6 万吨，比上年增长11.2%。

公司业绩大幅提升主要与矿产品产量和价格上涨有关。期内公司铁精粉产量同比增长71.9%，石灰石同比增长29.3%。虽然铁精粉和焦炭合计只占主营业务收入的21% ，其贡献的利润占主营业务利润的50%。


日本地震使铁矿石价格有所下降，但按指数定价模式，二季度进口铁矿石均价震前已确定。坚持相关报告中的观点，尽管存在通胀、地域政治、欧洲主权债务问题和日本地震对全球经济的暂时影响，2011 年全球经济继续发展和对发展的预期难以逆转。由于垄断，铁矿石价格较大下降是小概率事件。

公司将以加快矿山项目建设为发展战略重点。根据公司生产计划，预计西宁特钢2011 年和2012 年EPS 分别为0.41 元和0.63 元。考虑公司资源前景，维持西宁特钢“买入”评级。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。