主题：中联重科目标价25港元

2011年04月04日 11:43 胜利证券



　　中联重科(15.78,0.32,2.07%)(01157)是内地工程机械龙头企业之一，在全球范围内以“中联”及“CIFA”两个品牌进行销售，目前覆盖70多个不同国家，在内地排名第2位，在世界排名第10位。公司主要产品有混凝土泵车、工程起重机械及环泎机械等，其中大吨位的塔式起重机更稳居首位，其起重能力现时是世界第一位。混凝土机械市场份额保持稳定，继续同三一重工(28.24,0.32,1.15%)维持双寡头格局。

　　2010年实现营业收入321.93亿元(人民币．下同)，同比增长55.05%；净利润46.66亿元，同比增长90.71%；加权平均净资产收益率为33.41%，每股收益为0.79元。由于期间原材料价格下降以及产品结构的改善，公司整体毛利率同比上升4.1%。

　　内地保障性住房的推进，将对工程机械行业产生积极影响。数据显示，内地挖掘机今年首两月销售增长80%以上，混凝土机械销售增长超过50%，其他工程机械产品销售增长也在30%以上。而保障房效应的不断深化，将刺激相关股份的持续上升。预期集团2011年至2012年每股收益分别为1.1元、1.5元，目标价25港元，止蚀17港元。

　　(作者为注册持牌人士)



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