主题：首创股份：水务资产盈利水平将持续提升 推荐评级

首创股份（600008）水务资产盈利水平将持续提升

　　4月8日，首创股份公布2010年报：公司实现营业收入30.4亿元，同比增长15.12%；归属于上市公司净利润4.8亿元，同比增长7.87%；基本每股收益0.22元，同比增长7.87%。

　　我们的分析与判断：

　　1、水务运营业务符合预期，水务建设和土地开发业务低于预期，快速路收费业务高于预期。

　　2、水务资产盈利水平将持续提升。

　　3、水务建设和土地开发将成为公司稳定增长点。

　　投资建议：

　　我们预测公司2011-2013年营业收入分别为36.9亿、45.3亿、54.6亿元；EPS分别为0.27、0.36、0.44元，对应PE分别25X、19X、15X。我们从分资产相对估值和DCF估值测算得出公司合理价值区间为8.9-9.2元，目前股价还有30%上涨空间，因此维持公司“推荐”投资评级


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。