延续震荡攀升格局　

　　□新时代证券 刘光桓

　　本周A股市场呈现震荡攀升的走势。由于央行加息“靴子”落地，节后周三开市后，沪市大盘放量上行，一举收复了3000点关口。随后两个交易日，沪指在3000点上下强势震荡并连创近期反弹新高，虽然成交量有所萎缩，但市场心态较为稳定，大盘呈现缩量上涨的态势。就目前情况看，短期大盘有望延续震荡攀升的格局。

　　消息面上，宏观数据可谓有喜有忧，3月份PMI在连续三个月回落后再度上行，显示经济平稳增长的势头更加稳固，在向宏观调控的预期方向发展。但与此同时，通胀压力依然较大，国际油价、金价因中东局势动荡不安而屡创新高，输入性通胀形势严峻。控制通胀仍是目前政府经济工作的重中之重，因此管理层未来还会有加大调控力度。值得关注的是，为应对国内涨价因素，本周发改委召开了重要消费品行业协会座谈会，再次部署价格稳定工作；为应对国际涨价因素，发改委表示，国家对国际油价的进一步上涨已制定了预案，不会任由国际油价上涨带动国内物价连创新高。由此可以预计各行业自行涨价与乱涨价的现象将会得到遏制。如果不出现明显的新涨价因素，预计二季度CPI有冲高回落的可能。

　　技术面上，本周沪指周K线收出一根光头光脚的中阳线，大盘经过上周的调整后又回到了上升通道之中，并实现向上突破，中线趋势继续向好。日K线上，均线系统多头排列，对大盘形成较好的支持助涨作用。从形态上看，大盘年内第三次冲击3000点关口实现突破，唯一不足的是，成交量配合不是很理想，大盘呈现价涨量缩的态势，这表明投资者还有所保留，场外增量资金并没有大举进入。下周又到了宏观经济数据披露的时间，大盘短期可能会出现一定的震荡，但总体上，中线趋势仍然可以谨慎看好，一些低估值和政策支持的行业板块与个股会有较好表现，结构性行情还会一波又一波展开。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 ２９８０－３０８０点

　　下周热点 新能源、煤炭有色

　　下周焦点 宏观数据、海外市场

　　维持箱体震荡可能性大

　　□国开证券 陈少丹

　　大盘在小长假后连续反弹，沪综指最终突破3000点大关，并创下1月份以来的本轮反弹新高。目前指数形态表现出明显的强势特征，短期指数仍有继续上攻的可能。但值得注意的是，由于增量资金入市规模有限，成交量未能有效放大将是制约后市高度的一个重要因素，加上沪指进入前期成交密集区，继续向上阻力沉重。预计下周出现宽幅震荡的概率较大。

　　近期盘面仍保持较高活跃度。良好的业绩支撑使权重股成为防御性资金选择的品种，同时，通胀预期以及油价上涨使资源股再度活跃，有色、煤炭重新获得资金的青睐。资金流向明显趋向于具有估值优势的大盘股，而小盘股由于居高不下的估值压力仍处于被边缘化的过程中。资金的“跷跷板”效应说明市场结构性调整压力依然存在，将在一定程度上削弱市场的向上做多动力，尽管市场热点丰富，但板块过快轮换也从侧面说明资金做多底气不足，对后市依然存在分歧。

　　消息面仍然偏空，通胀背景下流动性收紧预期仍是市场面临的不确定因素。目前来看，高通胀压力的逐步缓解将是一个较为复杂以及漫长的过程，还需要一定的时间进行消化。油价大幅攀升、大宗商品反复炒作将逐步向下游产品传导，直接或间接地加剧通胀压力，进而将对宏观经济形成负面作用。

　　我们认为，目前市场仍没有形成明显的趋势性机会，维持箱体震荡的可能性较大。板块轮动仍是近期市场的主要特征，由于目前股指处于相对高位，操作上不宜过于激进，在控制仓位的前提下可关注具有估值优势的蓝筹品种。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　下周区间 ２９８０－３１００点

　　下周热点 煤炭股

　　下周焦点 经济数据