主题：重磅数据下周出炉

下周,3月份最为关键的经济数据将公布,CPI究竟几何将对后市产生直接影响。如果CPI持续高涨，政府是否将继续出台调控政策，那么会对下周的A股市场造成哪些影响呢？以及对哪些板块将构成机会呢？

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环比数据15日亮相 经济"晴雨表"更灵敏

国家统计局将从4月份起,对外公布国内生产总值、规模以上工业增加值、固定资产投资(不含农户)和社会消费品零售总额四项统计指标经过季节调整后的环比数据。环比速度是国际公认的进行短期经济趋势分析的有效工具。

上述四个指标,将在本月15日即将公布的一季度经济运行数据中发布。国家统计局国民经济核算司司长彭志龙表示,之所以选择这四大指标先行发布环比速度,与这些指标的重要性、数据的可获得性以及季节性特征有关。

环比速度是相邻两期对比的结果,相比于同比速度,可以较好地反映短期经济变化,是国际上公认的进行短期经济趋势分析的有效工具。目前大多数发达国家均对主要经济指标开展环比统计,并进行季节调整,发布环比统计数据,指标涉及季度GDP、就业、价格、金融等各个领域。

但长期以来,我国的大部分月度和季度统计指标只计算同比速度,没有环比速度。这一统计制度的空白受到质疑,因为没有环比数据难以灵敏反映快速变化的中国经济的形势。

彭志龙指出,为了适应我国经济社会的快速发展,加强和完善统计体系,国家统计局从2009年初全面开展环比统计研究,经过反复论证,确定了具有中国特色的季节调整方法,研制了国家统计局版季节调整软件,并根据指标的重要性、数据的可获得性以及季节性特征,选定了GDP、规模以上工业增加值、固定资产投资(不含农户)和社会消费品零售总额四项指标开展环比统计。

彭志龙说,开展环比统计工作的难点在于由于包括春节等移动假日在内的季节性因素影响到相邻两个时期数据的可比性,环比数据一般需要通过季节调整模型对原始统计数据进行加工处理,剔除季节因素的影响。而在剔除季节因素时,所选择季节调整模型和模型中参数确定方法不同,得到的环比统计结果会有所不同。

同时,由于季节调整的对象是时间序列数据,当时间序列中任何一个月度或季度的数据发生变化,或者加入最新一个时期的数据,都会通过季节调整模型的自动修正影响季节调整的结果。

对此,国家统计局国民经济综合统计司司长盛来运强调,环比统计数据要经过多次修订,是统计技术上的客观要求。他表示,为方便用户使用,从4月份起,在发布当期环比数据的同时,国家统计局网站将发布模型自动修正的当年前期环比数据。

此外,彭志龙表示,环比统计数据的波动幅度通常大于同比统计数据的波动幅度。因此,在使用环比数据进行经济分析时,不应仅看一个月度或季度的环比数据,而应连续观察一段时间的环比数据。(证券时报网)

调查显示3月CPI同比涨幅预计攀至5.2%

收紧货币暂无后顾之忧,短期通胀仍面临走高风险

【财新网】(记者 王晶)财新传媒的最新调查显示,3月中国居民消费价格指数(CPI)同比涨幅预计将达5.2%。

这将创下金融危机以来的物价涨幅高位。国家统计局预计于4月15日公布3月及一季度经济统计数据。

财新传媒此次对20家证券公司、商业银行研究部门发出问卷,调查其对3月中国宏观经济数据的预测值,获得15份有效回复。15位经济学家中大多数认为,3月CPI同比涨幅将超过5%,预测的平均值为5.2%,最高预测值为5.5%,最低预测值为4.7%。

交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟认为,由于3月份翘尾因素相比2月份回升0.72个百分点,初步判断3月份CPI同比涨幅将比2月份有小幅上升。

由于3月农业部和商务部分别检测的农产品价格走势背离,给经济学家预测3月CPI带来难度。农业部数据显示,农产品批发价格3月环比2月有所回落。而商务部监测数据则表明,3月份四个星期中,食用农产品价格总体维持小幅上涨态势。但是大多数经济学家倾向于以商务部的监测数据作为预测依据,因为从历史数据看,商务部食用农产品价格数据与国家统计局最终公布的食品价格相关性更强。

唐建伟预计,3月食品价格环比上涨0.5%-1%。另外,鉴于近几个月非食品价格稳中有降,预计非食品价格同比涨幅相比2月可能有所回落,大约在2%左右。据此测算,唐建伟预计3月 CPI同比增幅为5.1%左右,涨幅相比2月有所回升。

瑞穗证券大中华区首席经济学家沈建光(专栏)认为,目前通胀仍然面临走高的潜在风险,包括国际粮食、原油价格走高带动输入性通胀压力加大、国内工资调高带动企业成本上升、房地产调控政策引发房租大涨、国内部分日化产品具有价格上涨预期、翘尾因素依然较高等。他预计,3月CPI再次冲高,同比涨幅可能为5.5%-6%。

在3月统计数据公布前,央行宣布自4月7日起加息,一年期存贷款基准利率上调25个基点,这是今年第二次,也是去年10月以来中国第四次加息。

高盛高华证券在4月7日的报告中指出,这可能是3月CPI预期创新高促使央行做出加息决定。

沈建光认为,3月制造业采购经理人指数(PMI)止跌回升,显示继续收紧货币没有"后顾之忧"。他预计,年底之前再次加息两次的可能性较大。"上半年越早加息,越有利于下半年通胀下降。"(财新网)

3月CPI或超去年高点 一季度GDP增速可能放缓

每经记者 胡健 发自北京

从4月10日起,3月以及一季度宏观经济数据将陆续出台,而最受人关注的CPI和GDP数据将在4月15日揭开面纱。

多位市场人士预计,今年3月CPI同比增幅很可能超过去年的高点5.1%,而今年一季度GDP增速将继续小幅放缓。

CPI破五几成定局

央行4月5日傍晚的加息 "靴子"落地,市场人士表示,按照惯例,这预示着3月CPI数据涨幅颇高,破五几成定局。

国泰君安首席经济学家李迅雷告诉《每日经济新闻》记者,预计3月份CPI将达到5.2%,4至7月份的CPI都将在5%以上,这主要是由于食品和非食品价格都面临巨大上涨压力。

兴业证券报告认为,食品零售价格上升以及油价和通胀预期对非食品价格的推升有可能导致3月份CPI数据跳升至5.6%。该报告并称,近期成品油价格随原油价格水涨船高,使得交通运输价格有可能再次出现超季节性规律的环比上涨。

发改委4月7日起又上调了油价,汽、柴油供应价格,每吨分别提高500元和400元,调整后的汽、柴油供应价格至每吨8580元和7730元。

李迅雷表示,"用工成本、资金成本均在上涨,通胀背景下企业要求更高回报率,从这个角度看,企业涨价是合理的。"

他还解释,企业不得不涨、消费者感叹物价贵,未来几个月企业和消费者都将面临巨大压力,如果经济增速放缓些,压力就能得到一定程度的缓解。

GDP增速或小幅放缓

据昨日(4月8日)统计局消息,4月份起,我国将对外公布国内生产总值等四项统计指标的环比速度。而环比速度是国际公认的进行短期经济趋势分析的有效工具。受控制通胀预期与楼市调控的双重影响,多数机构认为,中国一季度GDP将小幅放缓,但放缓幅度并不大,经济增速仍较为强劲。

《每日经济新闻》记者查阅高盛高华报告,该报告预计,今年一季度GDP同比增速将从2010年四季度的9.8%降至9.7%。这意味着季调后折年季环比增幅为9.2%,低于2010年四季度的11.3%。

高华宏观分析师宋宇认为,这一预测比原预测的10%低了0.3个百分点,体现了早于预期的紧缩政策所带来的影响。与紧缩效应显现相呼应的是,大部分经济学家认为,3月份固定资产投资和工业增加值的增速会双双放缓。(每日经济新闻)