主题: 医药板块:三因素或提升短期波动性
2011-04-10 14:08:26          
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主题:医药板块:三因素或提升短期波动性


来源:中国证券报·  2011-04-10 13:52:从目前A股市场来看,处于年报业绩公布的时间周期。对于行业板块而言,研究认为医药行业作为业绩平稳增长态势明显、机构持仓过重的板块仍可加大关注度,而从近期市场品种来看,部分品种阶段性调整幅度较深,交易性波动性机会的概率较大,上周末东阿阿胶、迪康药业等强势表现,说明其波动性机会有可能在品种中展开,深入挖掘其中的品种机会仍然可为。


  行业增长仍然可期,政策面稳定


  医药行业是一个多学科先进技术和手段高度融合的高科技产业群体,涉及国民健康、社会稳定和经济发展。近30年来,中国医药工业增长速度一直高于国内生产总值(GDP)。成为国民经济中发展最快的行业之一。随着人口老龄化趋势的出现,慢性病的发病率提高,医药市场格局也将发生重大变化,心血管、肿瘤等慢性病药物将取代过去10年的抗生素,成为医药企业未来最大的利润增长点。从行业未来发展趋势来看,中国医药行业仍保持较好的发展空间。从上市公司角度来看,一些公司年报业绩增长显示比较稳健。比如其中的华兰生物、力生制药、迪康药业等。而从行业未来政策引导来看,在国家大力支持生物医药行业发展的多个政策出台后,《2010~2015年全国医药流通行业发展规划》(以下简称《规划》)有望出台。据悉《规划》将着力培育1~3家千亿元级企业、20家百亿元级企业,解决行业集中度不高等问题。因此依据市场波动,逢低进行业绩增长类品种的波动性机会把握仍然可为。


  机构持仓过重,波动机会将频现


  目前医药板块中的上市公司大致有150家左右,是深沪两市较大的板块体,而从公司具体情况而言,实际上经营存在较大的分化。而我们关注的潜力品种一方面要体现机构重仓,另一方面要体现业绩中报预期增长。比如目前机构重仓持有的浙江医药、新合成、云南白药、华兰生物、白云山、科华医药等,而在机构重仓的基础上,选择年报业绩增长且具有比例分红的个股更是优中选优。比如板块中的龙头品种——云南白药,其年报显示:公司实现营业收入1,007,544万元,实现利润总额103,974 万元,净利润92,634万元,基本每股收益1.33元,加权平均净资产收益率23.07%。,而从其机构持仓来看,多家基金机构重仓持有。从目前A股市场来看,业绩增长且机构持仓过重的品种,经过先期的阶段性调整,往往会出现一定的波动性机会,把握的原则是低吸高抛为主。


  板块中近期调整相对充分的品种为首选

  从生物医药指数来看,其自2011年3月14日调整以来,其指数下跌了12%左右,一些品种则出现了较大幅度的调整回落,比如华兰生物、东阿阿胶、力生制药、现代制药等,其较大的品种跌幅使得其内在反弹动能增加,而一些品种在下跌过程中明显有机构资金关注,比如上周开表现的迪康药业,其年报业绩增长超过100%,并推出10股送15股的分红方案,除权后,当日涨停。从板块总体品种来看,对应上海综指走势,其出现了先行下跌,并短期技术指标进入低位区域的态势,因此从超跌反弹的角度来看,对于其中的超跌且业绩增长、分红方案较优、机构重仓的品种进行波动性关注仍不失为较好的短线波动品种选择。

  总体来看,在年报期间,医药行业部分品咱的业绩增长态势明显,加之机构重仓和未来产业政策前景较好,配合近期先行调整幅度相对充分,因此从波动性操作角度来看,建议关注其自主创新能力强、股价调整幅度较好、未来产品具有相当市场占有和空间的品种,而股价调整幅度和动态PE估值、历史股性活跃程度、分红优厚因素等应作为重要的波动性因素参考。但笔者对A股市场中期运行环境持谨慎态度,因此笔者建议仍然总体采取波动性策略为佳。


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