主题：券商QDII将添新丁 多家公司整装待发

日前，证券时报记者独家获悉，继华泰证券后，光大证券将于近期推出其合格境内机构投资者产品（QDII），这将是今年内诞生的第二只QDII产品。同时，包括东海证券在内的多家券商也在筹备申报QDII试点资格，欲借助香港市场，实现跨境财富管理。

券商重燃热情

“养兵千日，就等着实战的机会了。”光大证券资产管理部总经理吴亮说，“我们已经筹备很久了，搭建投研团队、购买交易资讯系统、选定投资顾问等，每一步的投入都很大。”据了解，目前该只产品已经选定美国一家知名基金公司担任投资顾问，投资范围暂定于欧美市场。

事实上，早在2008年，光大证券就已经完成第一只QDII产品方案设计，当时设定产品主要投向香港和亚太市场，以及在全球新兴市场中寻找投资机会。彼时，恰逢国际金融危机，机构投资者出海普遍表现不佳，导致该产品难产。

不过，随着全球市场逐渐恢复，瞄准QDII业务的券商重燃热情。据了解，目前包括东海证券在内的多家券商也在计划筹备申报QDII业务试点资格。

在业界看来，全球配置将是投资者避险的重要途径。从美国等成熟市场来看，每年有10%至20%的持续回报是非常好的，所以投资者的收益预期要相对理性。但也有专业人士指出，目前内地A股市场估值更低，券商资产管理更应该发挥精力挖掘现有价值。

香港作为跳板

由于投资香港有着先天的优势，目前，券商系QDII产品和定向理财业务进行资产全球配置，多是通过香港市场来完成。

“现阶段，很多内地券商拥有香港子公司，也拥有一定水准的港股市场研究团队，母公司和香港子公司合作空间自然就很大。”沪上某上市券商资产管理部负责人表示。

据介绍，对于风险偏好较大的客户而言，港股属于较为优良的资产配置，因为香港市场上有很多内地公司。此外，考虑汇率风险，在美元走弱的情况下，客户也需要选择相对美元比较强势的地区和领域。

在港股市场中，对比基金产品，QDII产品灵活调仓的优势则更为明显。“基金产品往往有最低持仓限制，但券商的持仓却可以在0至95%区间。这一差别在A股市场并不明显，但在香港，因为没有涨跌停板限制，下跌行情中可以快速砍仓、降低损失，上升行情中可以迅速加仓。”上述负责人表示。

事实上，市场已经在运行的三只券商系QDII产品也均呈现快进快出的特性，在震荡行情中，单位净值始终在0.9元至1元区间偏摆。


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