主题：机构：调整还将持续

华讯投资：中盘股持续杀跌 谨防股指期货交割魔咒

金百灵投资：冲高受阻 短期调整空间有限

越声理财：大盘回调不改上行基调

世基投资：蓝筹股呼风唤雨主导行情 将左右市场走势

联讯证券：技术性调整后 震荡上行格局不变

湘财证券：大盘不会出现较大的下跌

倍新资讯：震荡不足惧 上涨仍可期

广发证券：股指近期出现调整的概率极大

金证顾问：市场正在上演温水煮青蛙

森阳投资：若消息符合预期 后市震荡上扬可期



　　华讯投资：中盘股持续杀跌 谨防股指期货交割魔咒

　　6年来外贸出口首现季度逆差，除与我国稳出口，扩进口的政策有关，也与人民币持续升值密切相连。由于多次加息后国内外汇率差加大，使得人民币购买力提升，在进口迅猛增长的态势下，也吸引了热钱的流入，因此在欧洲加息、美元贬值背景下，人民币升值还将持续，尤其3月经济数据本周五即将公布，CPI数据破五是大概率事件，这又引发了再度提高存准或加息的担忧，从华讯财经个股评测王上资金流出可以看出，午后主力资金快速流出银行为代表的金融板块。这些都使得资金较为谨慎。

　　展望后市：本周适逢期指交割日，并有480亿元大幅资金解禁，加之3月经济数据的公布，这些都将使指数短线承压，维持高位震荡格局。从技术上看，今日两市纷纷跳空高开，缺口处有一定支撑，但从KDJ指标可见，都已经处于高位，出现明显的超买现象，而且作为大盘先行指标的深成指，受到地产、中小板走弱拖累出现了调整迹象，而且在上方13233点位压力下，以目前的量能水平还需反复整理消化。而且今日收带长上引线的K线，调整意味较浓，指数技术性调整压力出现，短线谨防股指出现回落。操作上避免追高，重点关注二线蓝筹、年报季报大幅预增品种。（华讯投资）

　　金百灵投资：冲高受阻 短期调整空间有限
　　周一市场出现了震荡冲高受阻回落的走势。一方面是因为地产股跌幅居前，说明了强周期性个股虽然出现了轮涨态势，但热点转换太快，故对强周期性个股的追涨激情迅速下降。因此，早盘钢铁股虽然一度逞强，但由于追涨激情的不在，故难以给市场带来持续的做多能量。另一方面则是因为银行股等权重股也难有大的作为，所以，市场在量能放大的背景下，仍然出现了冲高受阻的动作。不过，盘面也显示出，小盘次新股等品种的不振也是大盘冲高受阻的直接诱因之一。当然，考虑到这么两个因素，一是传统产业股的估值优势的确存在，二是小盘次新股经过持续调整之后，高成长性的优势有望显现出来，所以，大盘调整空间也相对有限，建议投资者在操作中仍可持股，同时关注业务亮点突出的个股。（金百灵投资）

　　越声理财：大盘回调不改上行基调
　　当前中东及北非势局依然紧张，美元持续走弱。上周五纽约油价继续走高并刷新两年半来的收盘新高。在此背景下，海关总署昨日发布今年一季度我国外贸进出口数据，从数据的结果来看总体上好于预期，反映当前我国进出口保持良好形势，降低了经济下行的风险。

　　在此利好消息刺激下，今天大盘延续上周的强劲表现顺势高开，随后煤炭、石油、钢铁、金融、有色等板块轮番发力进攻，聚集人气扛起了冲锋的大旗，成交量显著放大，推动大盘指数震荡上行。午后，大盘的强势没有得到延续，指数迅速回调，局部出现带量的小跳水，说明在连续拉高后有部分资金着急获利回吐。全天有7只股票涨停，没有跌停股票，最终上证指数以3022点报收。

　　值得注意的是，创业板退市制度预期推出的“靴子”没有落地，估值过高的创业板及中小板指数受此打压表现异常弱势。此外，受房地产调控政策的影响，建材、房地产、玻璃、家具、电器等相关板块表现弱势，跌幅居前，对大盘形成较大的拖累。市场分化进一步扩大，二八风格继续延继。

　　技术上，目前大盘保持多头排列，MACD红柱加长，大盘向上的趋势依然完好。但由于指数偏离均线较远，接近前期成交密集区，压力突显。并且伴随KDJ进入超买状态，短线上确实有回调的要求。

　　总而言之，大盘短线回调不改上升趋势，震荡向上是未来的主要基调。操作上，创业板退市制度这双“靴子”落地前应该主动避开估值过高的小盘股，而应该把更多的注意力放在具有估值优势的优质蓝筹股上。（越声理财）

　　世基投资：蓝筹股呼风唤雨主导行情 将左右市场走势
　　携着上周创新高反弹的余威，裹着国际资本市场上涨的春风，A股在周一再一次取得突破，其中沪指再刷反弹新高，深成指虽差强人意，但也向3月初高点逼临。欧洲央行加息的负面压力短期尚未敌过中东地区严峻的政治形势影响，大宗商品价格迭创新高，今年以来涨势凶猛的油价、金价又一次成为标杆，刺激着A股市场的资源品种暴力上扬，煤炭、有色以及钢铁全天涨幅居前，继续扮演着A股上涨推动剂的作用。

　　上周末短时期有所缓解的二八分化现象卷土重来，一方面，蓝筹板块之间积极切换，反复接力，而另一方面，中小盘品种为代表的多数普通个股的超跌反弹难以为继，回升走势普遍夭折。当然，笔者也没有忽视那些涨幅靠前的个股，但这些品种多是受到相关消息刺激，或业绩预增，或高送转方案，或重组题材。总的来讲，蓝筹股是当前行情主线的现实丝毫没有改变，不过笔者同时提醒，蓝筹品种也并不是“铁板一块”，差异性表现仍然非常明显，汽车、水泥等二线蓝筹延续性值得商榷，主要目光还是转向金融、地产、资源这些近期明显资金流入的大权重方面，时机选择上也切勿盲目追高，尽量等回调低吸机会。

　　从今天形势来看，全天深成指远落后于沪指，且即使在指数大部分反弹的时段里，下跌个股还是占据多数，并且尾盘指标股冲高回落带低指数引发个股进一步下跌来看，蓝筹股的主导地位在进一步增强，短期市场如何运行将更多的受到指标品种的影响，而题材股机会将进一步受限。（世基投资）

　　联讯证券：技术性调整后 震荡上行格局不变

　　在指数前期陷入3000点下方盘整僵局的时候，权重股却扮演了突破领军者的角色绝非偶然。说明主力维护市场、坚决做多的信心依然坚强。虽然周一大盘冲高回落，但3000点上方进场权重股资金的成本并不低，在这种情况下主力依然敢于大资金介入权重股，显示是对于大盘未来充满信心。我们认为，行情是靠资金推动的，同时也需要有经济、政策层面的配合，需要有引导投资需求的触发点。从目前的经济数据来看，一季度宏观经济运行还是相当好的，同时CPI、PPI数据引来的加息等货币政策影响正在减弱，人民币汇率问题继续保持升值，都是行情继续保持向好趋势的理由。判断大盘技术性调整后，会继续维持震荡上行的趋势。（联讯证券）

　　湘财证券：大盘不会出现较大的下跌

　　一上证指数跳空高开，盘中冲高回落，终盘以带上影线的小阴线报收，成交量较上一交易日略有放大。板块方面：西藏板块、钢铁板块、有色金属等走势强劲，领涨大盘 。仪器仪表、深圳本地股、建材下乡等板块走势明显弱于大盘。

　　从大盘的走势上看，上证指数在有色金属等人气板块的推动下盘中继续创出新高。盘口显示，指数震荡上行时，盘中的被动性抛盘的数量有迅速增加的迹象。历史经验告诉我们，指数经过一段时间的上涨，盘中出现上述特征应该是在提示我们大盘已经运行到此波上涨的中后段。一般情况下，当抛盘出现多次迅速增加及领涨个股或板块出现滞涨时，大盘阶

　　从大盘的技术形态上看，周一上证指数盘中冲到3059点后遇阻回落，由于当日高点已经离我们预计的3080点的压力区域非常近了，短线出现抛压在所难免。上证指数的日K线形态上看，大盘短线向上的动能还比较充沛，指数惯性上涨将继续维持。另外，按时间通道理论，大盘完成此波上涨的时间至少还有一周，因此，未来几个交易日大盘不会出现较大的下跌。

　　操作上，上证指数的60分钟K线形态显示，大盘在接近压力区前指数有反复震荡的要求，因此，我们认为，投资者短线不宜过分追涨那些强势股，防止此类个股提前于大盘见顶。（湘财证券）

　　倍新资讯：震荡不足惧 上涨仍可期

　　市场出现冲高回落，印证了我们预测市场将震荡向上，而非连续逼空。从盘面看，金融股年报业绩亮丽，估值支撑作用明显，继续走强。煤炭有色股受益于美元走弱后的大宗商品持续上涨，特别是原油期货和黄金期货天天创新高，相关资源类继续受到提振。还有钢铁行业整顿稳步推进，库存的持续下降，钢厂开工率创出新高，达到93%，钢铁行业走势也比较喜人。

　　资源类和部分周期类股票走强，为什么市场还有冲高回落之现象？关键在于成长股、题材概念股和部分受政策打压的周期性股票不得力。中小板和创业板的确是成长股的典范，里面有很多好股票，可当前的新股上市制度导致新股发行过高，股价过于提前反应了估值，最好的办法就是先跌下去再创造机会，题材股就不用多说，它具有中国股市20年成长的历史原因，过分炒作后将长期难有多少作为，在市场处于非底部区域时潜藏的风险较大。对于走势偏弱的房地产、工程机械和玻璃行业等周期性行业主要都属于房地产产业链，在政府反复强调房地产调控下，房地产及其相关产业链的股票出现波动也就顺理成章了。

　　部分行业受到业绩推动，部分行业受到国际市场影响，还有部分行业遭受国内利空打压，不同的行业面临不同的处境，市场自然出现分化。但我们分析过PMI的回升有隐忧，央行的提前加息也预示着本周公布的CPI偏高，特别是上周央行发行的央票率上升了10个百分点，高出了一年期存款利率和二级市场利率引发紧缩预期，本周市场出现一定波动不可避免。当然，我们必须强调市场的趋势向上，震荡之时也是入场的好机会。（倍新资讯）

　　广发证券：股指近期出现调整的概率极大

　　股指早盘冲高过程中再现二八严重分化，银行、钢铁、两油等权重股推升股指，但中小市值个股走势疲弱，在3000点上方的跳空缺口更是为行情的发展留下隐忧，随着地产的走软，股指午后回落并封闭了当日跳空缺口。由于资金由高估值的主题投资流向低估值的传统蓝筹，导致市场赚钱效应缺失，中小市值个股严重失血，而银行、地产板块在调控背景下持续走强的可能性不大，估值修复行情告一段落后的调整也将对股指形成较大压力，本周末将公布上月CPI数据，从而使货币政策出台的预期增强，股指近期出现调整的概率极大，投资者宜严格控制仓位，等待调整中的逢低入场机会，个股选择上宜以业绩稳定增长的二线蓝筹为主。（广发证券）

　　金证顾问：市场正在上演温水煮青蛙
　　上证指数上演冲高回落，收出一根带有上影线的阴线。中小板块、创业板则直接高开低走，双双以光头光脚报收。从成交量上看出，与上周的走势有了很大的变化，上个礼拜三个交易日以缩量上涨成功站上3000点整数关口收场，而本周一，市场却立马来了个当头一棒，放量下挫。

　　还记得笔者之前曾说过，打江山容易，守江山难。从市场一路攀升而来看，股指冲击3000点整数关口确实是费了几番纠结。一而再再而三的不断进行冲击，好不容易过去了，但是新的问题再次出来了。一是缩量的突破，二是市场一路走来早已经聚集了相当多的获利盘，如今市场缓缓遭到获利盘抛压，市场上下皆可，可是整体上来说有没有完全突破09年8月份与10年11月份高点连线的压制。反而在不断的周旋于3000点这个不成压力心理关卡，市场如此走法，充分体现出了一种温水煮青蛙之感。所以笔者深感后市堪忧。

　　同时，今日盘面的表现也集中反映了市场存在着内部斗争的升级之痛。想想本已经在上周稍微得以有所缓和的“二八”分化迹象，今日在市场上再次上演，并有所恶化迹象。所以，制约股指反弹高度的分化迹象将成为市场后市难有起色的罪魁祸首。

　　当然，从技术上面来说，股指接下来有一点较好，那就是股指突破了3000点整数关口之后，这个关口将会有压力转变成支撑，所以，股指很有可能在3000点附近会受到的一定的支撑作用，所以，短期来说，市场或难有深跌的可能，但是震荡下行的可能性却多了几分色彩。毕竟上涨缩量，调整放量的过程更加增添了几分不确定性。另外，中小板指数与创业板指数跌跌不休，破位迹象将会继续拖累整个市场的运行高度。

　　面对着这种忽上忽下的上行受压，下行遇支撑的大盘来说，笔者认为，我们更看重市场的筹码情况，既然市场已经有了较多的获利盘，同时在整个市场的大环境处于通胀高企，国家调控密措施集出台制约下，逢高获利减仓将会成为市场的主流，所以，笔者仍然认为，3000点之上不是压力变小而是压力变大，市场变得越来越危险。投资者不应该陷于市场主力采取的温水煮青蛙之计谋当中。谨慎看待目前市场，逢高减仓，逐渐降低仓位总量。（金证顾问）

　　森阳投资：若消息符合预期 后市震荡上扬可期

　　消息面，温家宝：各级政府要担负楼市调控责任；一季度进口创新高 6年来首现季度逆差；“十二五”期间将开工建设1.2亿千瓦水电。

　　综合来看，目前市场总体情绪仍然乐观，如果数据基本符合预期，那么后续股指仍然将延续震荡上行的运行轨迹，因此，目前而言仍可以适当顺势而为，操作上避免追高个股，并且，要注意回避存在业绩风险的个股，逢低继续适当关注低估值的品种的补涨机会。（森阳投资）



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