主题：神奇复活 3000点

　延续昨日尾盘跳水惯性，今日沪深两市双双小幅低开，沪指以3000.97点报开，低开14.54点，跌幅0.48%，报3006.83点，随后沪指围绕3000点震荡，并跌破3000关，盘中最低下探至2994。后在医药、酿酒、券商股的带动下震荡走高，跌幅逐渐缩小。午后，地产银行，医药旅游股轮番发力，两市强势翻红并上涨，演绎一场绝地反击的好戏。截至收盘，上证指数报3050.40点，上涨29.03点，涨幅0.96%，成交1489亿元；深证成指报13102.1点，上涨199.86点，涨幅1.55%，成交1083亿元。

中证看盘：两市震荡走高沪指涨逾20点

　　中证网讯 在板块集体发力下，两市翻红后逐步震荡走高。截止14：50分，沪指已经上涨22点，新报3044点，涨幅达到0.75%，深成指的涨幅也扩大至1.33%，新报13075点，上涨了173点。盘面上看，煤炭金融等板块都已翻红，成为助推大盘上涨的主要力量，而有色金属和钢铁依然位居跌幅前两位。 技术上看，沪指已经成功收复5日均线。

　　中证看盘：午后中小盘股活跃 两市翻红

　　中证网讯 早盘创业板的良好表现刺激了两市中小盘股票午后再度活跃，板块集体上涨，早盘领跌的煤炭和有色金属板块的跌幅也大大缩窄，两市随之翻红。截止14：05分，沪指报3024点，上涨3点，涨幅为0.1%，深成指报12990点，上涨87点，涨幅已经扩大至0.69%。

　　盘面上看，创业板和中小板的表现明显强于大市，深市的涨幅也明显大于沪市。从成交量上来看，两市的成交相较于昨日也有明显收窄。这说明投资者目前依然谨慎，在4月份经济数据出台之前，没有重大政策变化的情况下，大盘可能还会继续在3000点上方窄幅震荡，等到数据出台之后再根据政策预期选择方向。 　　

　　午后大盘发力上攻 主力暗中扫货三类股

　　据STCN资金流向快报数据显示，截至14点00分，上证综指上涨0.12%，深证成指上涨0.67%。两市共有1368家公司上涨，615家公司下跌，47家公司平盘。

　　从资金流量角度看，沪市资金净流出23.73亿元，深市资金净流出14.87亿元。

　　指数方面，沪深300指数成份股合计流出资金-11.87亿元；上证180指数成份股流出资金-3.57亿元；深证成指指数成份股流出-4.28亿元。

　　行业方面，资金最为追捧医药生物业（9.57亿元）、证券信托业（4.29亿元）、交通运输业（3.00亿元）；资金出逃前三位的行业为有色金属业（-21.88亿元）、黑色金属业（-11.21亿元）、采掘业（-7.59亿元）。

　　个股方面，资金流入前五位为吉林敖东（000623）（3.98亿元）、大秦铁路（601006）（3.05亿元）、中国宝安（000009）（2.01亿元）、招商银行（600036）（1.99亿元）、中国建筑（601668）（1.66亿元）；个股资金流出前五位为河北钢铁（000709）（-2.72亿元）、锡业股份（000960）（-1.76亿元）、攀钢钒钛（000629）（-1.76亿元）、南玻A（000012）（-1.76亿元）、铜陵有色（000630）（-1.74亿元）。

　　资金流速方面，（13:50-14:00）沪深两市主板资金流入速度最快的个股为：深发展A（000001）（4189.34万元）、兴业银行（601166）（3839.22万元）、招商银行（3413.21万元）、中国平安（601318）（2748.73万元）、金融 街（2599.48万元）。中小板资金流入速度最快的公司为：新 和成（1478.44万元）、华兰生物（002007）（1138.95万元）、宁波银行（002142）（1061.35万元）。创业板资金流入速度最快的公司为：奥克股份（300082）（399.65万元）、中瑞思创（300078）（323.37万元）、国腾电子（300101）（305.02万元）。

　　股指期货方面，IF1104合约报3339.80点，上涨0.57%；成交86622.00万手，持仓量增1010.00手，报20735.00万手；资金共流入7.29亿。


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　攻上3000点=“繁荣”假象？

　　主持人：最近5个交易日，大盘均在3000点上方运行，年内第三次3000点攻坚战是否可以宣告成功呢？

　　张可兴：此次大盘成功突破3000点关口概率很大。我们对今年行情持乐观态度，到2012年之后，3000点将会被历史性地踩在脚下。

　　闫莉：从技术角度看，3000点只是一个整数关口，站上去代表市场心理压力有所缓解，未来看多氛围可能更浓一点。其实，真正技术阻力位是3100点，2009年8月份的高点3478点和2010年11月初的高点3186点所连成的一条下降压力线，位置基本接近3100点。因此，从技术角度看，越过3100点整数关口，才算真正突破了上行阻力。

　　单看大盘短期是否站稳3000点关口，技术上可从以下两方面来看：其一是单日突破幅度在1%以上，其二是连续两个交易日收盘点位相当。目前来看，大盘短期站上3000点关口，在面临短期上升阻力同时，行情也迎来中期转折点，不排除行情结束可能。

　　主持人：回顾第三次3000点攻坚站，主要还是由低估值板块主导，接下来在3000点之上，热点会采取周期板块一边倒形式，还是采取各板块轮番开花形式呢？

　　张可兴：按历史规律，牛市中板块表现为轮番上涨，目前并不是所有板块都在上涨，创业板中小板等高估值板块还在不断调整。在目前行情下，周期股上涨很正常，早就应该涨；但很多创业板公司，即便其股价腰斩都很难说估值合理。我们认为，高估值股票，尤其是创业板中小板个股，未来下跌30%都不奇怪。

　　闫莉：就市场表现来说，如果真是一波大牛市，或者说市场出现明确大牛市迹象的话，一定是整体往上推移，不会出现某个板块涨而其他板块不涨的情况。目前来看，有的行业指数在涨，有的行业指数在跌，显然目前行情并不具备明确的牛市特点，至多只能算阶段性行情。根据我们的经验，一般大盘蓝筹股的波段性行情会分两段走：前期权重股只是慢慢发力；到行情快结束的时候，权重股将快速发力。近期权重股总体表现很强，这或许就是行情临近尾声的标志。个人对行情持相对谨慎看法，不排除3000点之上的繁荣是假象的可能。

　　估值修复动力还在不在

　　主持人：如果大盘要持续站稳3000点，需要哪些因素配合？

　　张可兴：大家关心3000点是不是有效突破，其实是关心“慢牛”行情会否开启。但从更实际的层面来看，无论是个人还是机构，其手中所持有的股票才是重点。如果持有股票现价比较合理，未来成长也不错，那么即便短期下跌，也没什么关系。当前市场风险和机会共存，持有创业板的高估值股票，后市有出现腰斩可能；但持有动态市盈率只有个位数的银行股，则可能没有太大风险。

　　闫莉：我们认为市场中期走好，一定需要大环境支持，这个大环境具体到股市方面主要是政策支持。其中，货币政策对股市影响最大，而货币政策的走向则取决于今年的通货膨胀形势。目前来看，货币收紧的调子不会改变，应该说支持市场中期走强的政策条件并不具备。

　　主持人：就当前这轮行情的主流力量即低估值板块来看，作为风向标的银行股是否还有继续上涨空间？

　　张可兴：我们判断银行股目前仍处于低估状态。一方面，银行股的估值水平很低，另一方面银行股的业绩增长较为稳定。其实，看银行股未来的业绩如何，暗含着对未来中国经济的看法，如果大家预期中国经济未来三到五年能够保持7%或8%左右的成长速度、贷款增速维持在15%左右，以这个贷款增速来看，实际上银行基本可以维持15%的成长速度，未来息差还会继续上升。不考虑中间业务贡献，银行未来两到三年业绩增速肯定在两位数以上。现在大家觉得银行股差不多到头了，我觉得还远未到结束的时候，应该说只是刚刚开始。

　　闫莉：如果说此轮行情仅是估值修复，那肯定不会走太远。根据经验，估值修复到15%就基本完成了技术修复要求，后市要想继续上涨，肯定不是靠估值修复，而是未来的成长性。同时，我们还应搞清楚什么是估值修复，即看哪个板块具备相对的估值优势。要么其业绩增长快于其他板块使该公司出现相对低估，要么是前期股价持续滞涨而业绩跟原先持平。最近市场普遍认为蓝筹股低估，但经历短线快速上涨后，其估值优势已不是那么明显。

　　今年银行股走好，主要还是基于息差的角度。最新公布的2010年银行业绩增长非常好，一季报超出预期可能性也较高。不过，应该看到单纯依靠息差来提升业绩，其未来空间会越来越小。我们觉得今年银行股还有上涨的可能，但空间较为有限，作为估值修复的上涨动力实际上已在衰减。

　　存量资金力量有多大

　　主持人：目前行情主要还是靠存量资金来支撑，那么存量资金到底能折腾起多大风浪呢？

　　张可兴：关键要看有多少人去买卖股票，因为存量只是说资金有限，或者说数量一定。如果大家都不卖股票，这些资金都可以折腾到6000点。因此，说到底还是供需关系的问题。短期来看，市场确实是一个“投标机”，即大家都买股票而卖得少，这样市场就很难不涨。长期而言，就得“称重”了，某只股票多少重量，称一称就知道了。个人认为，市场永远不缺资金，增量资金什么时候进场不确定性很高。我国50万亿-60万亿元的存款在哪里，资金肯定要潜伏在股市和房地产等领域。整体而言，资金永远存在，只要股市具备赚钱效应，资金立马就会涌入。由此来看，紧缩周期性银行股会下跌的理论根本站不住脚。

　　闫莉：我比较认同资金对股市影响很大的观点，在政策紧缩周期下，资金会比较紧张。此轮货币紧缩周期，估计对市场环境的影响会很大。诚然，大环境紧缩，资金会在不同领域选择一些投资机会，这一次其实大家都很希望房地产资金能够进入股市。但从最近几个月来看，资金进来了一些，但是量比较少。1月底有一些增量资金进入市场，市场也由此出现一波行情。我们看一下成交量就知道所谓的增量资金情况。这个量远远没有达到大家预期，增量资金进来比较少。为什么出现这种情况呢？理由是大家对未来股市的发展信心不足，不认为市场能够一路走牛。事实上，基金仓位从年初到现在一直维持在相对高位，近期虽出现一些减仓的迹象，但仓位总体仍偏高，这对市场上涨肯定会有一定的制约。另外，我们还可以根据成交量来观察增量资金进场情况，目前成交量始终未见放大，短期要光靠存量资金在不同板块腾挪，指数很难上升到超出预期的高度。

　　主持人：一位来自于中证股吧的网友荷叶向张总提问，我坚信行情是“慢牛启动”，从目前情况看，市场炒作“路线图”会怎样演绎？

　　张可兴：是不是慢牛或者是快牛这些都不重要，或者这些都是伪命题，过一年后看4000点，可能还继续是“慢牛”。至于市场炒作路线图，这个确实很难回答，市场怎么炒作关键要看资金对什么股票感兴趣，有什么新政策出现。牛市初期大家会怀疑，牛市是不是真的来了，很多人认为牛市不见得会来，在犹豫彷徨中买卖股票，很多人赚了一点就跑。我认为，最好的办法就是坚定持有手中的股票不要换。

　　“分水岭”前 谨慎为上

　　主持人：本周3月份的宏观经济数据即将出台，通胀数据最被关注，请问闫老师怎么看？

　　闫莉：根据国信测算的数据，3月份CPI应该在5.3%左右，如果公布的3月份数据高于5.5%，我想对市场的影响可能会偏负面，因为大家预期通胀继续走高会导致紧缩政策继续出台。

　　主持人：目前蓝筹股修复已走完一段，在3000点附近投资者应采取什么策略？

　　张可兴：我认为关键还是在于投资者选择机会还是风险。银行股未来下跌风险十分有限，而创业板及中小板大部分股票则还存在较大调整要求。归根到底，要看你手中的股票是不是有价值，便宜的东西当然可持有，贵的东西就是要卖掉。

　　闫莉：现在行情可能到了所谓的“分水岭”，从操作角度来看，当前规避风险最为重要，投资者可以选择在3000点附近先行降低仓位，静观行情走向。

宏源证券：3150点上方减仓

　　受隔夜美盘大跌影响早盘股指以3006点低开，低开15点，随后股指继续下探，最低下探至2994点，随后逐波攀升，但仍下跌7.21点。说明市场比较认可当前市场热点轮换的节奏，钢铁股的启动似乎意味着减仓的信号。但本栏分析市场心里在近三个交易日的冲高受阻有以下几个原因，一是市场感觉板块轮动已接近尾声，后期可炒作的板块上攻空间受限；二是周二周边市场普跌，道琼斯工业平均指数下跌117.53点，收于12，263.58点，跌幅0.95%。道琼斯Stoxx 600指数下跌了1.7%，收报276.24点。日本股市收跌1.69%，韩股跌1.55%，中国港股跌1.34%。对国内A股产生了一些负面影响；三是高盛对大宗商品“多翻空”，高盛认为投机客将油价推高了27美元，高盛建议其客户结清原油、铜和铂金多头头寸。纽约原油期货周一在亚洲时段最高触及每桶113.46美元的两年半高位，随后转为下跌，并创下今年第二大单日跌幅。但本栏认为短期市场回调为正常回荡，尤其是国内A股震荡势的特征不会改变，即不会出现趋势性的单下跌走势，但会在关键的时间窗口前后出现一两日的回落，这种回落不会改变个股的活跃程度，因而继续保持“重个股轻指数”的投资态度，笔者所指“轻指数”的意思是投资者只需利用股指波动的高低点来选择个股进出时机，对于看重的个股做多心态不变。另外，资源类品种的炒作并不会这样简单结束，由于通货膨胀的延续，大宗商品价格回调幅度有限且时间不长，重拾升势仍可期，再者主题性板块轮动还未开始，投资者可将目光转向云计算、卫星导航等板块。盘面上，钢铁板块整体有所回落，但笔者认为钢铁板块的行情还有机会，但投资者预期不要太高；电力板块和煤炭板块表现出较强的抗跌能力，说明低估值、低价格的品种是目前资金追逐的重点。同时板块方面的翘翘板效应有所表现，新兴产业类板块走势强劲，物联网、创业板、中小板、电子支付等板块据于涨幅前列。资金流向上来说酿酒、公用事业等板块资金流入明显。说明个股机会仍多，投资者可继续选择做多。

　　技术上，股指在突破平台高点后，出现回调走势，在技术上可认定为“回抽”走势，本栏目前对3150点上方减仓的看法还没有改变，但仍需注意4月19日时间窗口。建议投资者技术性继续做多。

　　综合分析，股指技术上“回抽”走势为正常调整，个股活跃度未改，投资者可继续做多。建议投资者重点关注政策推动的板块如云计算、水利、高铁、卫星导航等板块；资金流入的板块如酿酒、电力板块等；通货膨胀推动性板块如煤炭、矿业、钢铁等板块。同时还要注意4月18-19日的时间窗口。

国元证券：震荡不可怕 持股

　　盘面解析：

　　在新的箱体平衡出现之前，市场将依然会以震荡为主。昨天尾盘的强劲反抽，证明3000 点整数关口有一定支撑，今天盘中很可能会出现一波小级别的反弹走势。但是总体而言，震荡蓄势还没有结束，即使出现反弹也不代表大盘将立刻重拾升势。

　　板块分析：

　　有色煤炭——中线依然向好，短线处于前期阻力位，以轮动形式上涨概率较大。

　　金融——稳健有余，进取不足，低估值决定了下跌比较难。

　　房地产——下跌很难，上涨存在不确定因素，属于有可能趴着不动也有可能一飞冲天的角色，

　　甚至不排除来一次低价革命。低价的二三线股是最值得关注的。

　　今日操作：

　　震荡不可怕，持股