主题：中信证券：获批期货IB资格

证券公司为期货公司提供中间介绍业务是指证券公司接受期货公司委托，为期货公司介绍客户参与期货交易并提供其他相关服务的业务活动。根据证监会公示的批复公告，截至2008年4月16日已有16家证券公司获批为期货公司提供中间介绍业务资格。
证券公司与期货公司对于股指期货业务的准备工作早已积极展开，并仍在继续。曾有媒体报道，证监会期货部负责人曾在2007年10月表示，自备战股指期货
以来，期货公司股东结构发生重大变化，金融机构主要是证券公司控股的期货公司比例由10%左右增至50%。截至2008年4月2日，中金所会员数量已达84家，其中全面结算会员14家，交易结算会员45家，交易会员25家。
中信证券全资拥有中证期货有限公司，其控股（持股60%）的中信建投证券全资拥有中信建投期货有限公司。两家期货公司分别获得了金融期货交易所全面结算会员和交易结算会员资格。从股票基金权证市场份额来看，2008年1－4月，中信证券市场份额2.75%，中信建投证券市场份额3.38%，两者合计6.12%。由于股指期货业务是否能在2008年推出尚存在不确定性，我们暂不考虑股指期货业务2008年的业绩贡献。我们假设2009年推出股指期货业务，并计算该业务对公司业绩的贡献。假设公司股指期货交易业务的市场份额与股票基金权证交易市场份额一致，按6.12%计算，手续费率按平均0.02%计算，整个市场的股指期货交易额与股票现货交易额比例按2009年100％、2010年150%计算，则2009、2010年，中信证券股指期货代理交易手续费收入将分别达12亿元和21亿元。
我们维持对公司的盈利预测，即2008－2010年净利润分别为109、156亿元和194亿元，每股收益分别为1.64、2.35和2.93元，维持推荐评级。




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