主题：中国股市或成通胀牺牲品

　　英国《金融时报》4月26日分析文章指出，中国过去三十多年的通胀幅度超过世界上绝大多数国家。过去三十多年，中国的广义货币供应量每年的复合增长率超过20%。比照1968年到1982年间，美国通胀高企，道琼斯指数几乎跌了一半，如果考虑进通胀因素，它实际下跌80%。虽然公司整体的利润还算可以，但是市盈率从18倍跌倒了6倍。

　　这15年让美国股民痛苦万分。如果说过去的通胀年代里，中国人寅吃卯粮，那么可以预见未来几年的紧缩可能需要把虚增的“财富”还给未来。金融市场的减肥会很痛苦，更多的投资机会可能在金融市场之外，即在实体经济。


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