主题：机构论市：三大利好因素共振 A股主升浪有望开启新行情


2021年01月18日 15:36来源：东方财富研究中心
春季行情已经拉开序幕，而一月份为春季行情的主升浪，在主升浪期间，有望形成“两头涨中间整理”的格局。目前看，随着经济的加速复苏，“中间整理”的时期有望结束，而新的上行或将来临。


　　[B]巨丰投顾：三大利好因素共振 A股主升浪有望开启新行情[/B]

　　观点：去年四季度以来，市场风险偏好回升，在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变。经过结构性震荡上行之后，随着市场人气的恢复以及赚钱效应的提升，市场春季行情如火如荼，市场赚钱效应已然开启。而连续上行后，短期要注意谨防踏空，尤其是板块的踏空。


　　今日，市场低开高走，权重股震荡拉升，而题材股全线活跃，尤其是半导体以及新能源的大涨，更是让科技股迎来爆发。而稀土利好之下，多只标的也迎来强有力的反弹。叠加军工板块整理后的回升，市场几乎普涨。在近期整理之后，这种表现可谓强势。

　　值得注意的是，我们此前强调，春季行情已经拉开序幕，而一月份为春季行情的主升浪，在主升浪期间，有望形成“两头涨中间整理”的格局。目前看，随着经济的加速复苏，“中间整理”的时期有望结束，而新的上行或将来临。具体看：

　　首先，经济加速复苏，市场支撑和提振再次加强；根据国家统计局初步核算，2020年国内生产总值1015986亿元，按可比价格计算，比上年增长2.3%。分季度看，四季度增长6.5%。数据上看，虽然对于全年正增长没有太大的悬念，但是相对来说还是超预期的。市场一般对于超预期的消息，都是有利好的提振的。而数据本身来说，则意味着我们二季度以来的复苏在加速，宏观的重要支撑也是市场持续向好的重要基础，而经济的向好也将促使上市公司业绩增长，从而推动市场向好；

　　其次，央行重磅定调，市场流动性宽松延续。在2020年金融统计数据有关情况介绍当中，银行相关人员表示，下一步央行将根据经济金融形势变化灵活调节，综合运用各种货币政策工具向银行体系提供短期、中期、长期流动性，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。流动性合理充裕下，市场将延续此前向好趋势；

　　第三、超跌个股与抱团股齐飞，市场赚钱效应释放；近期市场风格有所分化，但赚钱效应逐步增加。上周下半周以来，市场个股涨多跌少，今日更是超70%的个股上涨，大小票呈现一定分化。抱团股也出现修复，市场整体赚钱效应继续释放，有利于做多热情的继续提升。

　　所以，当前市场整理之后，随着经济加速复苏的支撑和提振继续加强，市场也整体处于相对宽松时期，在科技等题材股的发力下，市场做多热情再次激发，指数仍有继续上行的空间。

　　总体看，大盘主升的逻辑也未变。投资者可继续坚守均衡配置策略，只不过阶段性强震过程中，切忌追高，适当调换低位超跌品种当中。而整体上，可继续关注此前持续提示的几个方向：一方面，关注超跌的科技股。尤其是半导体、芯片以及5G等；另一方面，大金融板块。证券板块整体调整下，在业绩的支撑以及市场向好的提振下，随时将再次扛起反攻大旗，是牛市当中不可或缺的主要力量。而经济持续回升下，银行可作为底仓配置继续观望；此外，政策刺激、景气度回升下，军工板块的机会也不错过，当然如果是叠加业绩预增等效果可能会更佳。

　　[B]天信投顾：继续切换 赚钱效应还靠该板块带动[/B]

　　今日市场点评：

　　沪深各股指早盘均有一定程度的低开，开盘后顺势继续震荡的一下。随后科技股以及近期抱团的品种开始拉升，带动各股指呈现持续上涨的走势，其中沪指收复3600点整数关口；创业板股指收复5日均线和10日均线。尾盘股指稍微回踩，但整体表现较好。整体来看，周一市场各股指呈现低开高走格局格局走势，盘面上再度形成普涨格局，很明显科技股领衔，继续是高低切换的态势。化纤、降解塑料、半导体等领涨；旅游、酿酒、保险等承压。

　　明日市场观察：

　　周一市场各股指震荡走高，不过还是全天呈现波动的走势，主要还是因为抱团的品种冲高回落或者震荡下行的拖累所致；不过随着题材个股的全面回暖，尤其是科技股的持续上涨，很明显的带动了市场的做多人气；即使成交量有所萎缩，但是个股的活跃度却有明显的增长。就周二而言，预计还是滞涨性的板块有良好的表现，抱团的依然是分化走势。

　　短期行情分析：

　　元旦前后市场的六连阳，更多的还是抱团资金走出加速态势，顺利完成金蝉脱壳的目的。最近股指围绕着3600点整数关口上下震荡的走势，其中最明显的就是抱团的资金不再持续的走出独立行情，甚至总是形成偶尔下挫后的快速拉升，吸引跟风盘的手法非常明显；同时，近期前面滞涨的品种，包括中字头、电力、科技股等品种反反复复的受到资金的追捧，反而是逐步摆脱之前震荡整理的横盘区域，尤其是科技股在“缺芯”的行业大背景之下，是为最强的表现品种，甚至不排除可能是新一轮科技股行情的走势。短期来看，市场继续呈现高低切换的走势，滞涨的板块受到资金的青睐，尤其是科技股的表现更为明显。

　　后市投资展望：

　　综合分析认为：指数情绪全天共振上行，各股指盘中均收复各支重要的压力位置，领涨个股家数大幅增加，市场赚钱氛围继续转好。抱团的板块集体反抽，但是力度相对较弱，属于诱多性质；题材全线活跃，低位补涨板块呈现轮番拉升特征。稍微缩量，需重点关注盘面热点的持续性。操作上，暂时继续以控制仓位为原则，目前的主线都是围绕着未来发展前景比较好的科技产业，同时关注滞涨预期，保持相对仓位即可。

　　[B]源达：经济复苏背景下 龙头效应仍是当前关注主线[/B]

　　今日三大股指低开高走，沪指涨超1%，创业板涨超2%，午后开启高位整理。盘面上，锂电、军工、光伏等抱团主线带动指数走高，题材全线活跃，次新、券商、农业、芯片等热点方向轮番拉升；可降解塑料、化工新材料、国家大基金持股涨幅居前，机场航运、交运设备服务、芬太尼等跌幅靠前。整体来看，个股普涨，涨停家数超120家，市场的赚钱效应较好。

　　稀土行业趋势拐点或来临

　　消息面上，1月15日工业和信息化部就《稀土管理条例(征求意见稿)》，向社会公开征求意见。国家层面立法规范稀土产业高质量可持续发展，将稀土行业提高到前所未有的战略高度，凸显战略地位重要性。随着20年下半年国内疫情稳定逐步恢复生产，磁材企业Q4季度开工率大幅提升，展望未来，海外经济复苏，特别是先进制造业复苏，有望拉动需求进一步增长。此次条例的出台是稀土行业的历史性事件，对行业的影响是趋势性和战略性的。

　　技术面上看，指数低开高走，午后冲高回落，但整体上依然在高位平台附近震荡。目前来看，均线再次多头排列，但是能否有效站上5日线，且看明日表现。截至收盘今日量能并未突破万亿，没有明显放量。指标方面，MACD指标红柱仍然在不断缩短，30、60分钟级别KDJ指标均出现高位钝化，短线承压，若量能连续萎缩，明日或将冲高回落，所以后期重点关注量能变化及能否重新突破3600整数关口。

　　经济复苏背景下，龙头效应仍是当前关注主线

　　目前市场的宏观流动性依然保持宽松状态，海外政策宽松预期还在强化，外资将继续增配A股。各类资金权益配置偏好提升下，市场流动性反而更加充裕。接下来紧迫性建仓缓解之后，整体将转战高性价的品种。因此在配置上，要关注行业景气度高、具有高成长性、稳定良好的业绩及盈利能力，一家企业的业绩增长才是推动股价持续上涨的核心因素，具体方向上可持续关注新能源车、光伏、军工等行业细分龙头企业。从中长期看，A股的赛道化和龙头化趋势还会延续，而一些基本面出现边际改善的赛道龙头公司开始显现新的性价比，如景气度较高且估值相对合理的半导体、消费电子等、涨价逻辑相关的化工、钛白粉、有色稀土等，叠加年报业绩预告超预期的行业。

　　[B]中证投资：创业板指收涨1.92% 两市成交额不足1万亿元[/B]

　　1月18日，A股三大指数低开高走，上证指数盘中一度站上3600点。

　　据数据显示，截至收盘，上证指数涨0.84%，报3596.22点；深证成指涨1.58%，报15269.27点；创业板指涨1.92%，报3149.20点。两市成交额约为9982亿元，不足1万亿元；此前两市成交额连续十个交易日超1万亿元。

　　申万一级28个行业板块收盘多数上涨。其中，电子板块表现强势，收涨3.60%，化工、计算机、银行板块涨幅均靠前；休闲服务、食品饮料、钢铁板块下跌。

　　概念板块中，截至收盘，稀土、PTA、化学纤维概念板块涨幅居前；触板、航空运输、白酒板块跌幅居前。

　　华泰证券表示，股市不缺资金，从行业上看或呈现资金往性价比高处流的趋势。春季行情中场，关注性价比行业中业绩预增方向，另需留意大额增发的短期结构性冲击。

　　华泰证券建议继续关注：受益于春季行情期间流动性偏松、年报、一季报预计向好、性价比有所凸显的TMT；受益于碳中和目标、高景气的新能源链；出口链、冷冻效应、2021年中央经济工作会议等影响的相关行业，如汽车零部件、家电、农牧、军工等；中期主线建议继续配置受益于全球再通胀和制造业投资周期回升的大宗商品、制造领域。

　　[B]容维证券：股指探底回升 科技板块领涨[/B]

　　今日早盘A股三大指数低开后小幅下探，随后持续拉升走高，创业板指、深成指先后涨逾1%，沪指跟涨，稀土概念走强，盛和资源、焦作万方、广晟有色、博云新材等多股涨停封板；多地“禁塑令”正式实施，可降解塑料供不应求，概念股早盘领涨两市，联创股份、瑞丰高材涨逾10%，冠豪高新、丹化科技、海南橡胶等封板；半导体及元件板块早盘持续走强，通富微电、中晶科技双双涨停；军工板块整体强势，航天动力涨停封板。两市上涨个股超3000家，涨停80余家。午后，股指进一步走高，但在3600点上方明显受到了一定阻力，未能有效突破，截止收盘，沪指涨0.84%，报3596.22点；深证成指涨1.58%，报15269.27点；创业板指涨1.92%，报3149.20点。北向资金全天净流入16.37亿元。

　　盘面上看，今日表现最抢眼的板块当属可降解塑料，联创股份、丹化科技、海南橡胶、金发科技等多只个股涨停，国家大基金持股、华为海思、第三代半导体等科技板块出现整体性上涨。短线题材股方面，宜宾纸业连续9天涨停，路畅科技6连板，但大多数题材股表现不佳。两市成交金额年内首次跌破万亿元大关。两市涨停家数近110家，跌停家数近10家。

　　技术上看，股指随盘中跌破10日均线支撑，但能迅速反弹，显示资金承接较好。

　　[B]百瑞赢：市场做多氛围有所好转 操作重点以个股为主[/B]

　　周一，三大指数集体上涨。上证指数低开高走，全天保持震荡上行趋势。板块全线大涨，化工新材料、半导体、养殖业、煤炭、军工等涨幅居前。仅机场航运、交运设备、公铁路运输、汽车绿盘。

　　截止收盘，上证指数报收3596.22点，上涨29.84点，涨幅0.84%。成交额4517亿。深证成指报收15269.27点，上涨237.57点，涨幅1.58%，成交额5465亿。创业板指报收3149.20点，上涨59.26点，涨幅1.92%，成交额1840亿。沪深两市，个股上涨3016只，下跌974只，涨停132只，跌停13只。沪股通净流入7.15亿元，深股通净流入37.7亿元，北向资金共计流入44.85亿元。

　　百瑞赢后市展望：

　　今日市场整体表现积极，大盘低开回踩一下之后持续震荡攀升，盘中在大金融的带动和经济数据较好的提振下，市场情绪出现了较为明显的回暖。午后上证指数一度突破3600平台，但是临近尾盘，指数稍稍有所回暖，最终收于3600点之下，接下来市场还是存在在该平台附近反复震荡的需求。

　　盘面上，锂电、军工、光伏等抱团板块集体反抽，力度相对较弱，题材全线活跃，可降解塑料、稀土、半导体板块爆发，此外，次新、券商、农业、智能驾驶等板块轮番拉升，整体看，市场小幅缩量下，需重点关注盘面热点的持续性。

　　技术面上，随着今天各指数的积极反弹，技术指标也出现了修复，沪指抄底逃顶指标15分钟自日线全部维持红柱运行，但是无论是上证指数还是创业板指，最终都收在重要的压力关口附近，接下来一方面关注股指在该关口附近的角力情况，一方面还要关注其能否突破前期3622和3207的小高点压力。

　　策略上，今天综合来说，权重和题材都比较活跃，市场有护盘的主力军，同时也有科技股在带动氛围，整体表现较好，而且个股持续保持涨多跌少有利于提升市场做多氛围和赚钱效应。操作上主要是以个股为主，关注市场的热点切换和方向节奏，不要随意追涨杀跌，反而可以在板块轮转时寻找低吸机会。

　　[B]和信投顾：指数低开高走 行情再演绝地求生[/B]

　　三大指数低开稍微下探，随后持续拉升走高，创业板指涨近2%，题材板块多数上涨个股延续普涨，涨幅超9%个股近100家，市场短线氛围较好。午后，三大指数维持震荡，创业板指涨近2%，个股普涨，涨幅超9%个股逾120家，市场赚钱效应较好。

　　盘面上看，工信部公开征求《稀土管理条例(征求意见稿)》意见，行业趋势拐点或来临，稀土概念走强，龙磁科技涨14%，盛和资源、焦作万方、广晟有色、博云新材等多股涨停封板；受多地“禁塑令”正式实施影响，可降解塑料供不应求，概念股全天领涨两市，板块整体涨逾5%，联创股份大涨20%，瑞丰高材涨逾15%，冠豪高新、丹化科技、海南椽胶等多股涨停；大科技方向纷纷走强，芯片、半导体及元件等板块中的通富微电、中晶科技双双涨停；MINILED概念中的联建光电、华灿光电大涨超10%，中军TCL大涨超8%；5G概念的科创新源大涨20%；国防军工、锂电池、光伏等抱团主线集体反弹，虽然板块整体有分化，但万里马、中飞股份，石大胜华、天际股份、川能动力等部分个股也纷纷涨停，但上个交易日集体爆发的超跌次新股今日分化明显，深注册制仅日月明封板，持续性存疑，符合预期，整体来看，抱团行情在分化中急需修复，大科技等题材纷纷活跃，周期性化工板块盘中异动，市场短线氛围较好。技术层面看，沪指低开高走，重新站上5、10天线上方，短期指数选择向上突破，但两市成交额缩量明显，重回万亿级别下方，表明资金存在分歧，同时目前沪指60-90分钟级别的背离结构尚在，若后市不能补量，指数的背离结构有望延伸至120分钟级别，指数向上的涨幅受限，因此，在未化解沪指多周期背离结构的前提下，短线逢高建议以减仓或调仓换股为主，但并不是看空指数，而是锁定近期涨幅较高个股的利润，指数短期进入宽幅震荡的概率较大。短线需避高趋低，踏准节奏，合理控制仓位，方向上，重点关注新能源汽车、国防军工、可降解塑料及大科技方向相关个股的操作机会。

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