主题：国务院：支持符合条件的绿色产业企业上市融资


2月22日，国务院发布关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见。意见提出：大力发展绿色金融。发展绿色信贷和绿色直接融资，加大对金融机构绿色金融业绩评价考核力度。统一绿色债券标准，建立绿色债券评级标准。发展绿色保险，发挥保险费率调节机制作用。支持符合条件的绿色产业企业上市融资。支持金融机构和相关企业在国际市场开展绿色融资。推动国际绿色金融标准趋同，有序推进绿色金融市场双向开放。

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我国经济绿色低碳循环发展顶层设计出炉
2021-02-23 07:45:36 来源：上海证券报 作者：李苑
　　将大力推动风电、光伏发电发展 支持符合条件的绿色产业企业上市融资

　　近日，国务院发布《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》。《指导意见》提出，以节能环保、清洁生产、清洁能源等为重点率先突破，做好与农业、制造业、服务业和信息技术的融合发展，全面带动一二三产业和基础设施绿色升级。

　　提出全方位全过程实施路径

　　《指导意见》明确，到2025年，产业结构、能源结构、运输结构明显优化，绿色产业比重显著提升，基础设施绿色化水平不断提高，清洁生产水平持续提高，生产生活方式绿色转型成效显著，能源资源配置更加合理、利用效率大幅提高，主要污染物排放总量持续减少，碳排放强度明显降低，生态环境持续改善，市场导向的绿色技术创新体系更加完善，法律法规政策体系更加有效，绿色低碳循环发展的生产体系、流通体系、消费体系初步形成。到2035年，绿色发展内生动力显著增强，绿色产业规模迈上新台阶，重点行业、重点产品能源资源利用效率达到国际先进水平，广泛形成绿色生产生活方式，碳排放达峰后稳中有降，生态环境根本好转，美丽中国建设目标基本实现。

　　中央财经大学绿色金融国际研究院副院长、长三角绿色价值投资研究院院长施懿宸对上海证券报记者表示，《指导意见》从供给和需求两侧全面提出了关于绿色低碳循环发展经济体系建立的顶层设计与实施路径，体现了实现“3060”目标的协同效应，即将调整产业结构、能源结构、运输结构等会影响碳排放水平的主要因素纳入2025年主要目标。

　　提升可再生能源利用比例

　　为推动能源体系绿色低碳转型，《指导意见》要求，坚持节能优先，完善能源消费总量和强度双控制度。提升可再生能源利用比例，大力推动风电、光伏发电发展，因地制宜发展水能、地热能、海洋能、氢能、生物质能、光热发电。

　　厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强对记者表示,《指导意见》再次明确大力发展可再生能源，中短期在风电、光伏以及清洁能源占比较小的情况下，强调节能优先，进行产业结构调整和工业绿色转型，从而减少对传统能源过分依赖，最终保障能源替代顺利实现。

　　根据《指导意见》，要加快大容量储能技术研发推广，提升电网汇集和外送能力。提高能源输配效率。实施城乡配电网建设和智能升级计划，推进农村电网升级改造。同时，培育绿色交易市场机制。进一步健全排污权、用能权、用水权、碳排放权等交易机制，降低交易成本，提高运转效率。

　　在林伯强看来，更加灵活的电网和储能是支持可再生能源大比例发展的基本条件，但目前相关成本还比较高，能源转型产生的成本需要通过各种排污权、碳排放权等交易提高可再生能源的竞争力，抑制传统高耗能行业需求。

　　发展绿色信贷和绿色直接融资

　　《指导意见》明确，推进垃圾分类回收与再生资源回收“两网融合”，鼓励地方建立再生资源区域交易中心。鼓励企业采用现代信息技术实现废物回收线上与线下有机结合，培育新型商业模式，打造龙头企业，提升行业整体竞争力。

　　前瞻产业研究院研究员分析认为，近几年全国主要再生资源（废钢铁、废金属等）的回收量、回收价值总体都在增长。同时，从部分细分市场的利用情况来看，在废金属市场、废弃电器电子市场和废旧轮胎市场中，还有较大增长空间。

　　《指导意见》明确，发展绿色信贷和绿色直接融资，加大对金融机构绿色金融业绩评价考核力度。统一绿色债券标准，建立绿色债券评级标准。发展绿色保险，发挥保险费率调节机制作用。支持符合条件的绿色产业企业上市融资。

　　“从目前绿色金融支持体系来看，其支持范围与《指导意见》所示领域具有高度一致性，下一步地方可以此为切入点，通过划定《指导意见》、绿色金融支持项目目录及地方重点产业的重合领域，制定绿色金融支持地方绿色低碳循环发展的先行行业、产业，率先行动，这既符合绿色目标，又有助于获得绿色金融支持，最终带动整个经济基本盘的绿色低碳转型。”施懿宸认为。

70万亿绿色投资大市场！券商加码掘金“碳中和” 这些个股将受益（附名单）
2021年02月23日 20:50来源：机会宝投研社
目前，不少券商机构已给出相关受益行业及个股。华泰证券指出，中国从碳排放高峰到碳中和的时间显著更短，这意味着政策助力具有紧迫性，十二个细分赛道将有望受益于碳中和承诺带来的边际变化。海通证券认为，“碳中和”相关投资机会包括两类：一是节能减排类，相关行业包括煤炭、公用事业、建材、石化、基础化工、家电等，二是新能源类，相关行业包括新能源、电力设备、有色等。
　　去年9月份，中国在第75届联合国大会上提出“二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，2060年前实现碳中和”；随后在12月份的联合国气候雄心峰会和中央经济工作会议上，“30-60”的目标被反复提及，标志着“碳达峰-碳中和”已成为国家战略。

　　新年伊始，各家券商也纷纷开始加码掘金“碳中和”概念领域。翻阅近期券商研报发现，有不少券商观点一致认为，随着碳中和时代逐步到来，有望掀起新一轮的能源革命浪潮。


　　目前，不少券商机构已给出相关受益行业及个股。华泰证券指出，中国从碳排放高峰到碳中和的时间显著更短，这意味着政策助力具有紧迫性，十二个细分赛道将有望受益于碳中和承诺带来的边际变化。海通证券认为，“碳中和”相关投资机会包括两类：一是节能减排类，相关行业包括煤炭、公用事业、建材、石化、基础化工、家电等，二是新能源类，相关行业包括新能源、电力设备、有色等。

　　券商牛年力推“碳中和”

　　随着“碳中和”等绿色发展战略上升到国家高度，相关领域也在孕育巨大投资机遇。2020年11月8日，由中国投资协会发布的《零碳中国·绿色投资蓝皮书》指出，零碳中国将催生包括再生资源利用、能效、终端消费电气化、零碳发电技术、储能、氢能、数字化等在内的七大最具潜力的零碳投资领域，撬动70万亿绿色基础设施投资。同年12月22日，国家电投董事长钱智民在第八届中国企业新媒体年会上表示，我国未来10年要新增12亿千瓦以上的太阳能和风电，这将带来12万亿人民币的巨大市场。

　　如此巨大的投资潜力，券商也早已闻风而动。自去年年末到今年年初，已有不少券商发布研报，力推“碳中和”相关领域的投资价值。

　　华泰证券指出，“碳中和”在当下几个特殊时点共振下，是具有高度战略意义的顶层设计，首先是中美关系的“后特朗普时代”，强化低碳目标具有国际竞合的战略背景；其次，逆全球化风波仍未平息，重塑能源体系具有重要的安全意义；第三，中国新旧经济动能转换的质变时刻，借低碳产业在“微笑曲线”中的有利地位，乘胜追击，或有助全球价值链地位进一步向上迁移。

　　中金公司表示，碳中和目标是美丽中国下实现能源革命战略目标思想的更进一步，将使得中国在2060年获得不仅是更清洁，也会是更经济和更安全的能源结构。相比西方经济已经稳态而中国计划在2035年实现社会主义现代化，以及在2050年下，能源需求的增长和碳排放下降的约束将使得我国完成碳中和目标更具挑战，需要强有力的政策支持和指引，但同时也将加速中国的能源转型、使得我国经济最终受益。简单来说就是碳中和=更经济+更清洁+更安全的能源结构。

　　在实现碳中和的路径方面，华泰证券分析称，对照欧美日，中国实现碳中和的总体策略大致类似，但路径上或有差异，第一，中国从碳排放高峰到碳中和的时间显著更短，这意味着政策助力具有紧迫性，且电力部门脱碳的制约因素，如储能、风光资源与负荷错配等亟需解决；第二，电气化难度较高的工业部门在中国经济结构中占比更高，这意味着替代路径，如氢能等清洁燃料也大有可为；第三，从电力结构转型来看，中国电力部门脱碳跳过油气时代，直接从燃煤时代进入“风光”时代。

　　中金公司预计中国会在供给端和需求端同时发力，实现从高碳到低碳到零碳的转型，在供给端，将会推动非化石能源电力比例提升和电气化率提升，在非电能源领域将会加速推动氢能的发展；在需求端，将会推动节能减排，一方面对能耗的控制我们认为不会放松，加速沿海经济转型，另一方面会建立碳排放的监测以及碳排放权的交易体系，逐步完成对于减排的推动。

　　关注十二个细分“长坡赛道”

　　实现“碳中和”目标，将会对各行各业带来“革命性”振动。华泰证券认为，四大主题及对应的十二个细分赛道有望受益于碳中和承诺带来的边际变化，且“坡长雪厚”。

　　这主要包括，电力脱碳主题(风电/光电实现对火电的规模化替代是“堵点”，对应储能、分布式光伏、特高压产业链)、终端电化主题(化工/商用车/建筑等较难电气化的领域脱碳是“堵点”，对应废钢处理、石墨电极、氢能-燃料电池、生物燃料、装配式建筑产业链)、节能提效主题(对应功率半导体IGBT产业链)、排放绿化主题(废塑料等废弃材料脱碳与碳收集是“堵点”，对应生物降解塑料、塑料回收、CCUS 产业链)。

　　安信证券指出，碳中和目标利好光伏、风能、燃料电池、生物质能利用、电化学储能技术发展、储能系统、智能电网、新能源车产业链、建筑节能、节能系统、碳捕集等板块。

　　具体而言，从以下四个角度出发，电力供给端，我国需要改变目前以化石能源燃烧为主的发电结构，提升光伏/风能/生物质能等清洁能源发电的占比；电力需求端，则需要加速利用零碳电源实现电气化，并加速新能源车领域的快速发展；节能方面我国可以继续通过减少电力运输损耗、减少工业耗能浪费以及提升交通运输效率等措施得以实现；后期碳捕获、利用和封存技术(CCUS)的产业化应用同样也是各政府应重点关注的领域。

　　中金公司重点解析了碳中和对能源投资的影响，建议围绕三条主线逻辑去选择投资标的，第一，技术变革带来的市场份额变化是主线，包括光伏新技术、大尺寸风机和锂电池技术。第二，下游应用端新的商业模式可能是下一个投资主题，包括分布式光伏、储能和新能源车智能化。第三，成长赛道中会出现部分传统产业受益于行业需求的持续增长，而自身存在供给壁垒，因此成为穿越周期、量价双击的受益者。

　　对于其他行业的影响，中金公司表示，从供给侧看，碳排放减量可能相当于另一次供给侧改革。基础材料行业可能推出更严格的环保措施或倒逼落后产能退出。农业方面，规模化养殖及高效种植更为顺应碳中和趋势。交通运输行业中，碳排放控制将倒逼企业效率提升和成本控制，长期可能影响行业格局和供需关系。从需求侧看，碳中和目标有望带来新市场的崛起。建筑环保标准的提高和节能要求有望带来建筑节能玻璃、保温材料、轻质材料三大投资机遇。另外，对于电能替代，特别是氢能替代和碳捕捉的技术投入将会加大，在应用端多管齐下实现碳中和目标。

　　相关领域个股将受益

　　具体到个股方面，目前已有不少券商给出了自己看好的标的。海通证券在最新研报中指出，“碳中和”相关投资机会包括两类：一是节能减排类，相关行业包括煤炭、公用事业、建材、石化、基础化工、家电等，二是新能源类，相关行业包括新能源、电力设备、有色等。

　　其中在家电领域，海通证券推荐了唯一一家公司——赛特新材，公司主要产品真空绝热板是一种利用真空绝热原理生产的新型高效节能环保绝热材料。

　　安信证券则表示，碳中和时代逐步到来，铜需求将打开新的成长空间。电的输入、储存、输出均绕不开最成熟也是性价比最高的导体材料——铜。考虑到铜矿供应进入低速增长时代，加工费下跌导致铜冶炼产能被抑制，全球精铜供需缺口将逐步扩大，铜价中枢有望进一步抬升。建议关注紫金矿业、西部矿业、中国黄金国际、云南铜业、江西铜业、铜陵有色、金诚信等铜业标的，以及铜钴伴生的标的，如洛阳钼业、华友钴业、寒锐钴业、道氏技术等。

　　此外，光大证券和国泰君安两家券商分别在光伏、锂电、风电等领域推荐了值得关注的个股。华创证券则推荐了环保与公用事业行业的相关个股。

　　具体受益个股见下图：
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