主题：中国神华：营收净利双下降派息却更大方

要说派息哪行最大方，当属煤炭行业莫属，虽然整个行业目前处于比较尴尬的时期，几乎大部分公司都面临着营收净利双下降的命运，但是派息能力却是超人做派，一个比一个强，刚刚出炉没多久的中国神华2020年净利润391.7亿同比下降9.43%，但是每股分红派1.81元，目前股价18.13元，分红率高达9.98%，超过了绝大部分的理财产品和基金产品，再加上中国神华近一年38%的涨幅，买入者可谓是赚的盘满钵满，令人艳羡。让我们来简单盘点一下这只奶牛股吧。

一、公司简况

中国神华全称中国神华能源股份有限公司，2004年11月8日成立，主营业务是煤炭的生产与销售及其它相关物资的铁路、港口运输、电力生产和销售。是一家大型综合性能源公司，煤炭行业位列第一。2020年获《财富》中国500强第42位，获《财经》长青奖“可持续发展奖”等奖项，集众多恩宠于一身。截至2020年末煤炭保有资源量为 296.8 亿吨，煤炭保有可采储量为 144.2 亿吨，JORC 标准下的煤炭可售储量为 77.3 亿吨，均位于中国煤炭上市公司前列。

二、市值

中国神华2007年上市，到目前累计涨幅-19.17%，是不是很不可思议，中国神华在这一点上颇有当年中国石油的风采，出道即巅峰，股价在最初被拉升到50.24元之后便再无超越。自2016年之后股价才开始从10元左右逐步回升。目前市值3602亿，最高时2007年达到过1.8万亿。


三、营业收入

中国神华2004年营业收入392.7亿，2020年为2333亿，17年增长5倍，2020年较2019年同比下降3.56%，2019、2020连续两年录得负增长。2004年到2013年是第一个快速增长阶段，2014年之后就是一个波动阶段，有涨有跌，都未超过2013年最辉煌的时候2838亿的营收。


四、净利润

中国神华2004年净利润78.87亿，2020年391.7亿，17年增长了4倍，低于营收的增速。2020年同比2019年下降9.43%，2018、2019、2020连续三年录得负增长。2004年到2012年处于快速增长阶段，2013年之后波动阶段，2012年最高485.1亿，此后再未超越。


五、加权净资产收益率

中国神华2004年-2020年平均加权净资产收益率为18.21%，2004年、2005年、2006年三年较高，此后处于波动水平。


六、毛利率和净利率

中国神华2004年到2020年平均毛利率43.62%，平均净利率23.58%，整体较为稳定，经营状况良好。


七、市盈率

中国神华历史市盈率均值为12.74，历史最高51.16，最低5.71，目前9.07，和大多数蓝筹股一样，市盈率都偏低。


八、资产负债率

中国神华历史市盈率均值为12.74，目前9.07，历史最高值51.16，所以市盈率整体处于较低水平。


九、股息率

中国神华股息率历史均值3.87%，处于相当高的水平了，比银行一年、三年期的利率还高，2009到2014处于波动上升水平，2015到2018波动下降，2019、2020又波动上升，2020年几乎达到10%，历史总分红额达到3009.98亿，已经超过了流通总市值，2020年分红总额达360亿，几乎是2020年净利润的90%，是一家良心企业。


中国神华作为国内最大的煤炭企业，其经营总体来说是比较稳定的，分红大方，赚了钱大部分都回报了给了股东，但是这也未必是特别好的事，高分红证明企业可能发展受限，没有太多的创新经营之处，钱多了没去处，没有更好的投资，从近两三年营收净利润双下降可以看出来点苗头，所以喜欢稳定风格的股民可以选择这只股票，打打新股收点利息很不错的，股价稳定上升也会获益，是个不错的投资对象。

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