主题：TCL、京东方集体大涨，背后逻辑不是OLED而是它

面板涨价进入顺周期，本土厂商迎来业绩收获期

从液晶电视面板的价格来看，随着下游需求从2020年Q3开始强劲复苏，TV面板价格迎来强劲上涨。

根据WitsView数据，截止21年3月上旬，面板的各个系都在涨价，65寸、55寸、43寸价格分别为245美元、195美元、123美元，相比2020年6月上旬的低点分别上涨49.4%、89.3%、83.6%。


在这样的背景下，本土厂商迎来业绩收获期，京东方A、TCL科技、彩虹股份从2020年Q3开始业绩均显著改善，


此外，由于半导体领域产能持续紧张，面板产业的配套元器件供给也呈现相对短缺状态，此因素也有望延长面板持续涨价的状态。



供需失衡，行业景气有望贯穿全年

需求方面，在线办公催生市场扩容，下游复苏带动面板，需求超预期。

从液晶电视面板的出货量来看，2020年度受疫情影响，电视需求短期内受到冲击，但在2020年Q2过后，受在线办公需求拉动，液晶电视面板出货量同比下降幅度收窄。

2020年Q4全球液晶电视面板的出货数量为6920万片，同比下滑仅2.4%；出货面积为4468.2万平方米，已经实现同比增长0.06%。


供给方面，全球LCD产能进入扩产尾声，配套元器件短缺加剧供不应求局面。

2019年由于液晶面板价格下跌较大，面板厂商业绩持续下滑，三星、LGD从2019年Q3开始逐步退出液晶面板业务，预计LGD将在2021年底之前停止韩国液晶电视面板的生产，三星预计将在2021年底停止韩国LCD面板生产。

根据测算，此次韩国厂商的产能合计退出的产能约占全球面板总产能的17%。


在大陆液晶面板厂方面，大部分厂商也已经进入了扩产的尾声。


展望2021年，由于全年的业绩都将体现面板涨价效应，并且面板价格仍处于上升趋势，2021年面板公司业绩有望持续向好。

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