主题：中报超预期的三条主线

招商策略认为，预计上市公司2021年一季报业绩甚至中报超预期的领域将会围绕以下三条主线展开：1）出口链。出口持续改善的驱动力逐渐由产能替代切换至全球经济复苏，我国出口份额有望保持改善趋势，尤其是机电产品、电子制造等领域。2）地产后周期消费。国内竣工持续回暖以及美国房地产销售快速增长使得全球房地产景气度上行，地产后周期领域如家电、家具、消费建材等内销和出口均处于快速改善阶段。3）上游资源品。

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中金公司称，近期市场有投资者担心今年是否会类似2018年（年初大涨之后一路下行），从景气周期、政策应对、市场对中美摩擦心理准备等角度看，市场后续出现类似2018年的演绎的可能性不大。市场未来几个月整体表现为盘整震荡的可能性较大。前期急跌过后市场短线或有反弹和反复，成交量有望在低位徘徊，市场明显上行可能需要催化因素或事件出现。建议重结构、轻指数，自下而上，短期震荡反弹中可能下跌多的板块反弹会相对多。

安信策略：利用反弹调整仓位与结构 关注银行、化工、有色等

安信策略陈果研究团队研报认为，近期和机构沟通交流，越来越多机构认同市场急跌过去并且反弹已在进行中。在此想强调的是仍应把这轮反弹看成是一季报行情，其性质依然是战术层面的，A股在完成估值修正以前，战略上仍需以防御为主。整体配置结构要倾斜估值与盈利增长速度及空间匹配度高的品种，投资者需要考虑的是利用这轮反弹去调整仓位和结构。当前行业重点关注：银行、化工、有色、家居、食品饮料、军工等。主题关注：碳中和等。