主题：上海汽车不做龙头说不过去 VE价涨新和成可期

他们在不一样的行业，背负不一样的血统，说着异曲同工的成长故事。

　　经济的前行日新月异，城市的马路如何拓宽似乎依然无法满足奔驰的汽车。治堵方案的公布反而刺激起更强烈的购买欲望。在这样人人皆知的景气行业中，有些公司总能超越对手，超越行业，一枝独秀，比如上海汽车(600104,股吧)。

　　新和成的主要产品是维生素。它是中小板第一家挂牌公司，成长于浙江的一个乡镇，像那个地域所有的草根企业一样，顽强，并且坚韧。公司董事长以前是乡村教师。

　　上海汽车：合资品牌、自主品牌双管齐下

　　上海汽车拥有太多资源优势，不做龙头都说不过去。它拥有的是全国最大的整车销售网络，除大众、通用两个合资品牌以外，自主品牌如荣威也日渐成为汽车市场广受关注的主力。

　　2010年1月至11月，中国汽车工业销售总产值为38520.85亿元，同比增长37.84%。2010年，上海汽车的销售收入是3134亿元，同比增长124%。

　　从一季报来看，汽车行业的增长依然强劲。一季度，行业汽车销售同比增长8%，作为行业龙头，上海汽车的增速也依然领先行业，一季度销量同比增长18.4%，销售额达到967亿元，实现净利润45亿元。

　　上海通用和上海大众是公司盈利的主要支撑点。两家公司在2010年的销量双双破百万，分别为103.94万台和100.14万台，增速分别为43%和38%。而全年上海汽车的整车销量为358.3万台。

　　相比之下，自主品牌的成长速度更为快速。2010年公司自主品牌乘用车销量超过16万辆，增幅达到78%。

　　今年一季度，上海大众和上海通用的销量持续攀升，两者销量增速都为33%，同时自主品牌乘用车销量同比增长18.8%。

　　新能源是现在整个汽车行业技术研发的一个重点。荣威就是公司布局新能源汽车的重点品牌，除混合动力系统之外，公司也在积极研究纯电动汽车，并且可能于2012年推出产品。

　　上海汽车两个合资品牌目前处于产能紧绷状态，在建的两个新工厂预计2012年年底可以投产。

　　新和成：以维生素产品为导向的公司

　　VA、VE是新和成的主导产品，产销量、出口量在国内均为第一。新和成的整个产品线涉及到原料药、药品、保健品、食品添加剂、饲料添加剂、香精香料等。

　　经历了三年价格连续上涨之后，去年VE的价格出现回落，最低点在去年7月，但是需求量出现大幅度上升。

　　2010年，新和成实现销售收入34亿元，同比增长18.87%，实现净利润11亿元，同比增长8.03%。公司业绩主要来自初级产品VE的销售，而VE的价格在2010年其实是下滑的。利润的增长主要靠销量拉动。2010年公司VE收入为21.73亿元，同比增长21.33%，毛利率为65.4%。

　　今年一季度，价格下降，销量上升的局面依然出现。2010年，VE产品的均价为150元每公斤，而今年一季度，均价下降至120元每公斤。但是据公司一季报显示，一季度公司实现销售收入约9.5亿元，同比增长14.53%；实现净利润约2.9亿元，同比上涨约13.16%。

　　由于公司业绩严重依赖VE这一单项产品，为了优化产品结构，公司有目的地在尝试扩大其他产品，比如香精香料。2010年香精业务收入达到2.46亿元，同比增长60%。



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