主题：五点原因已示底部

五点原因已示底部
两市今日小幅低开，上证综指开在2846.73点，下跌6.04点，跌幅0.21%，成交4.8亿元；深证成指开在12100.89点，下跌27.61点，跌幅0.23%，成交3.4亿元。开盘稍作盘整后，两市便快速拉升，随着个股不断活跃，大盘也不断震荡上攻，截至上午收盘，两市均显著上涨。午后，两市表现较为平淡，基本维持高位震荡的格局，全日成交量较上日明显缩量。

截至收盘，上证综指报2872.77点，上涨20点，涨幅0.7%，成交913.5亿元；深证成指报12230.69点，上涨102.19点，涨幅0.84%，成交631.6亿元。

不少分析师认为股指经过几次下探后已经获得支撑，短期底部得以确认。支持这一观点的理由主要有以下几点。

其一，基金具备发动行情的充足弹药。据国都证券研究所测算，上周基金平均仓位大幅下降，全部基金近乎一致减仓，高仓位、超高仓位水平基金数量明显减少。具体而言，开放式偏股型基金（不包括指数型基金）的平均仓位上周下降了3.09个百分点至74.29%。过往经验证明，基金出现一致减仓行为的时候，市场反而往往接近底部。经过一个月的调整，目前公募基金的整体仓位已经达到了历史均值附近，前期累积的高仓位风险已经得到了明显释放。这意味着基金应对赎回或加仓均有较充裕现金，如果市场环境转好，基金具备发动行情的充足弹药。

其二，社保基金百亿资金入市。近日有消息称，全国社保基金理事会在5月上旬向去年年底新增的8家基金管理人划拨了总计100亿元的资金，其中60亿元为权益投资额度，40亿元为债券投资额度，并且均已到账。作为A股市场中“先知先觉”的机构，在这个时点高调进场，应是认同目前的点位为相对底部区域。

其三，资金净流出有诱空嫌疑。据证券时报信息部资金流向监测显示，截至周二收盘，昨日两市资金净流出74.6亿元，其中主力净流出11.33亿元，散户资金净流出63.27亿元。散户资金净流出是主力净流出的6倍。普通投资者要小心主力暗渡陈仓。

其四，政策进入观察期。央行提高准备金今日缴款，靴子落地后，将进入一段时间的政策观察期。4月份居民消费价格（CPI）同比涨幅从3月份的5.4%回落至5.3%，工业品出厂价格(PPI)从3月份的7.3降到6.8，表明通胀预期减弱；同时，4月份采购经理人指数(PMI)回落，显示中国经济增长放缓。目前高盛、美林等外资机构认为，年内已经没有加息空间。政策面如果能够转好将使A股真正转强。

其五，技术面明显底背离。随着周二盘中新低的出现，技术指标RSI、KDJ的底背离越来越明显，MACD绿柱逐渐缩短，都意味着杀跌动能已经逐步释放，反弹有望展开。昨日主力及时出手启动煤炭、银行等权重股大力护盘，拉抬股指重回去年7月以来的上升趋势线，说明主力对于目前点位已经比较认可，并且非常重视大盘长期的上升趋势。（汤亚平）


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