主题：伊利股份（600887）： 定向增发彰显信心 可期长期业绩增长

　伊利股份（600887）19日公布了定向增发预案，公司拟向不超过10名的特定对象非公开发行不超过2.18亿股，发行价格不低于32.67元/股，募集资金不超过70亿元。此次募集金额主要用于液态奶、冷饮、奶粉、酸奶、奶源等项目以及补充流动资金。
　　在多家分析机构看来，这是为伊利未来二到三年的产业布局筹集资金。公告中显示，河北张北、宁夏吴忠和广东惠州为公司前期公告在那家项目，公司批用募集资金予以转换。而在4月29日伊利刚刚公布的年报显示，液态奶等五个项目建成达产后，每年可新增收入124.87亿，可以预见伊利股份在未来的二到三年仍将保持持续迅速的业绩增长。
　　定向增发有利于伊利保证充足的现金流，从伊利一贯的稳健作用来看，此举是顺势而为。伊利牵手奥运起，其卓越的品质就为其业绩的增长奠定了基石。而借力2010年世博，伊利顺利完成华东布局和品质升级。此次增发，资金流向明晰，事实上，伊利在2010年年底启动品牌升级策略后，市场反映良好，伊利进入新的发展阶段，公司业绩持续增长，而参照2010年年报，公司去年实现营业收入为296.65亿元，创造净利润7.77亿元，显示了伊利强劲的增长势头，也创造了2010年中国乳业的最佳成绩。
　　而业绩的快速增长也对扩大产能、健全产业链提出了现实需求，随着伊利“五年三步走”战略的收官，伊利已经成为首家覆盖全国产能布局的中国乳品企业，搭建起对国内全产业链布局的框架，实现对全国市场的开拓，建立起从奶源、加工到销售渠道的全产业链产销体系。在此契机进行增发，我们不难看出，伊利意在围绕其企业核心战略“绿色产业链”展开新战略升级，进而实现从产能、奶源、加工到销售的产业链新的发展。

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