主题：机构：关注创业板走势

广发证券：创业板反弹 短期止跌概率增大

金证顾问：整体趋势依然向下 技术反弹或正酝酿

倍新咨询：大盘进入探底期 人气恢复仍需时日

华讯投资：底部反转信号 尚需观察量能能否放大

中证投资：弱势震荡确认支撑位 年线压力显现

上海证券：2750点止跌信号出现 杀跌或告一段落

西南证券：惯性下挫面临胶着 2850点压力较大

东海证券：缩量十字星 短期进入多空拉锯期

金证顾问：利空仍在反弹幅度有限 逢高减磅为主

金百灵投资：短线趋势并不很乐观 探底并未完成



　　广发证券：创业板反弹 短期止跌概率增大
　　股指延续了昨日的调整走势，昨天上证指数击穿年线，造成部份中长线资金离场，盘面继续疲弱应属情理之中，但今天股指已不是昨天的单边下跌走势，大盘处于大跌之后的反弹酝酿之中，只是因为缺乏反弹契机，主流资金相对谨慎，权重股走势滞重，使得反弹迟迟未至，但三大股指中创业板已率先翻红，超跌个股的反弹实际已经展开，在经历短暂的震荡整固之后，下半周应有较好的反弹机会，短线可寻找业绩稳定调整充分的个股适当参与反弹行情。（广发证券）

　　金证顾问：整体趋势依然向下 技术反弹或正酝酿
　　盘面中可以发现，今日市场当中板块变现也逐渐活跃。两市当中开发区、迪士尼以及水利建设、煤炭行业、地产板块逐步飘红，并有逐渐增多之意。意味着市场的午后转暖有了一定的根基。尤其是盘中的金融、资源类等一二线蓝筹股的护盘表现让后市的止跌企稳埋下了基石。

　　随着市场存在一定的超跌反弹需求，投资者短线参与市场的激情也有了新的激发，个股上化工板块中的青岛碱业(600229)双环科技(000707)亚星化学(600319)等领衔启动带领市场有多达6只个股牢牢的封于涨停板，明显强于昨日市场都额弱势表现。给市场短期酿造起了一个相对回暖的赚钱环境。

　　基于市场在技术上存在短期反弹需求，但是市场的整体趋势仍然向下发撒的同时，建议在市场反弹之际乘机解脱或者进行减仓行动。保存现金实力，等待更大的机会来临。（金证顾问）

　　倍新咨询：大盘进入探底期 人气恢复仍需时日

　　很多投资者都认为昨天急跌杀穿年线后，今天市场有望反弹收复年线，但事实非常残酷，年线没有回抽，反而成为压力，是超市场人气进一步受到打压。根据近一年多的横盘走势看，每当跌破年线确实常常具有反弹的事实，然几乎没有一次是立刻回抽的，往往都是等上几个交易日，并且反弹到年线位即回头，即年线位成为短期的压力位。

　　技术上还需调整，国际国内的政策也迫使其继续震荡成为大概率。受对区域经济发展放缓、周一惠誉下调希腊主权债务评级，与此同时，另一著名评级机构标准普尔也在上周五把意大利主权评级展望从稳定下调至负面，整个欧债危机升级，引发全球投资者再度悲观。除了欧债、通胀等不确定因素，美国投资者可能更担心，美联储第二轮量化宽松政策(QE2)结束可能对美国下半年经济复苏造成阻碍等负面影响。当然，国际市场不是主导A股下跌的关键，国内市场一泻千里的根本原因在于我们前期分析的货币政策持续从紧时，遗憾通胀还没有调下去，经济增长速度已经出现放缓迹象。一方面是政策的打压，另一方面是经济本身的风险，两项悲观因素累加怎么能不让投资者担忧？何况还爆出一个国际板，真是雪上加霜，市场想不继续调整都很难。

　　政策利空频出，技术走势比较弱，市场人气恢复需待时日，即使活跃的板块也没有持续性，常常呈现一日游，整个趋势仍然处于下降中。从整个市场热点看，有一点儿价值的热点板块已经炒作了多次，不够新颖；够新的板块(国际板)又没有实质性价值，市场实在难以找到突破口。因此，短期市场将维持弱势格局，但考虑到估值确实有优势，预计多空双方将进行博弈，逐步探底企稳。资金规模较大的投资者可以逢低适当入场，稳健的投资者继续观望。板块方面，次新股和加工为主的中下游行业优先关注。（倍新咨询）

　　华讯投资：底部反转信号 尚需观察量能能否放大
　　电荒到来对上市公司影响较大，一些高耗能企业解决消化电力短缺所造成产能减少， 另外对于一些能向下游转嫁成本行业则成为市场炒作的热点；干旱今年尤其严重，导致农产品价格上升，电力短缺更加雪上加霜，令市场增强通货膨胀预期。PMI数据验证在抗通胀背景下，经济增长动力有所减弱。不过，汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌表示，不必担心经济硬着陆，预计当前紧缩措施仍将持续。后市展望：从技术上看，大盘今日收一根探底的针线，表面有抄底资金涌入，随着大盘连续调整，整体估值不断降低，吸引了新增资金流入，尤其是创业板今日绝地反击极大地刺激了市场神经。从60分钟K线看，KDJ指标金叉，有触底反弹要求。日线上今日大盘收探底金针，临近尾盘量能放大，表面有资金抄底流入。后市是否是底部反转信号尚需观察量能能否有效放大。从今日市场的涨幅居前的个股来看，大多属于超跌反弹类型，加上今日抄底资金流入，近期市场底部将逐渐探明。近期大盘震荡剧烈，在升势未确立之际，建议投资者都要保持谨慎，严控仓位。（华讯投资）

　　中证投资：弱势震荡确认支撑位 年线压力显现
　　周二A股市场探底后震荡企稳。因欧债危机扩大导致隔夜欧美股市大幅下挫影响，沪深两股指承接昨日跌势继续下探寻找支撑，盘中大盘蓝筹相对抗跌并未有效激活市场人气。就在市场一筹莫展的时候，创业板指数在创出上市以来新低后神奇拉升，将昨日的跌幅悉数收回，极大的鼓舞了市场人气，两市个股涨停家数迅速增多。

　　盘面观察，继昨日疯狂杀跌后，今日A股市场盘中上演戏剧性的一幕。早盘沪深两市股指双双小幅低开，随后继续弱势下行寻找支撑，煤炭、地产、金融等权重板块出现下跌抵抗，但并未能阻止空方的打压，直至创业板指创出上市以来的新低，市场神奇的一幕展开了，令近期割肉创业板个股的投资者望股兴叹。午后，创业板指数放巨量直线拉升40余点，引燃了市场大跌后的超跌反弹热情，深成指率先翻红，沪指、中小板综合指数跌幅明显收窄，且沪指将早盘的缺口回补。

　　创业板指六连阴后放量神奇大涨令市场浮想联翩，是一时兴起还是底部探明？对于今日的异动原因个人认为大概有三个方面。一是创业板指数连续六日收跌，且今日盘中创出历史新低，激发逢低超跌买盘的关注。二是统计数据显示，截至5月23日收盘，在创业板218只股票中破发的已经达到了118只，破发比例为54.1%。同时，截至昨日收盘深交所218只创业板平均市盈率已经跌至了43.46倍，同本年内最高点80.01倍相比已接近腰斩，引发短线资金的强烈关注。三是创业板指数的神奇飙升，也不排除是主力在年线下方密谋企稳反弹的信号。因创业板指数再下台阶始于5月10日先于大盘调整近八个交易日，这个板块的止跌有利于后市大盘企稳。

　　技术上，创业板指数创出历史新低后出现放量拉升，K线形态形成了曙光初现组合形态，但在市场情绪谨慎、人人恐高的今天，该板块能否真正的企稳仍待市场确认。对于创业板个股目前仍不可过于乐观，脉冲式上涨持续性不可期望过高，而且从今日盘面创业板指数大涨超过3%但板块内仍有少数个股逆势下挫来看，个股风险仍需防范。

　　整体来看，沪指K线上继昨日大阴后收出长尾十字星，同时伴随量能萎缩，短线有对疯狂杀跌进行修复的迹象。但因昨日疯狂杀跌技术空头气氛浓厚，短线股指出现急速转折的难度较大，弱势震荡确认支撑的可能性较高，关注1664点上行趋势线支撑和年线的压力，同时关注量能的萎缩情况。（中证投资）

　　上海证券：2750点止跌信号出现 杀跌或告一段落

　　今日两市双双低开，在A股市场扩容及资金面趋紧的背景下，技术上股指又破位下行，市场难有好的表现。中小盘股引领跌势，蓝筹股相对抗跌，大盘向下寻底，沪指盘中屡次刷新近期低点，两市仅少数板块红盘，11点过后，煤炭、地产板块企稳，引领股指跌幅收窄。

　　行业方面，在盘面上，水泥、黄金、有色、开发区、新能源等板块涨幅居前；石油、家具、陶瓷、农林牧渔、酿酒板块位居跌幅榜前列。

　　消息面，1.欧债危机拖累资本市场，标普调低意大利评级前景，欧债危机恐现新感染体。2.长江中下游粮食产区旱情推升粮价上涨预期。3.国家加大水利投资，十二五水利投资超7000亿元。

　　综合来看，在经过一轮小幅缩量反弹后，沪指展开一波小幅放量杀跌，但杀跌量能已经出现明显减弱。沪指目前在2750附近展开横盘震荡，这预示着大盘持续放量杀跌的风暴暂时结束。大盘的横盘震荡，是多空双方的斗争进入新阶段。如果震荡中，空方量能不断减弱，而多方量能不断放大，则可以期待大盘后期出现比较像样的反弹。（上海证券）

西南证券：惯性下挫面临胶着 2850点压力较大

　　展望后市，惯性走低之后市场将再次面临胶着状态，缩量触底反弹还不能言及股指的短期底部真正探明，5日线之下，依旧是一个空头市场。年线位置2780-2800区间为大盘的短期压力位，而2850点有更强压力，当然，大盘的强支撑位位于2660-2680点一带，这是股指1月份时低点，多头不会轻易放弃。影响大盘后期走势的还在于国内政策面的变化，电荒和干旱当下对经济运行影响颇为明显，这决定了相当上市公司中报业绩。创业板今日的大幅拉升更多的还是在跌破历史新低后的报复性反弹，由于它们的业绩增速明显弱过市场预期，能持续走强的也仅会是零星个股，做足功课再度盲目追逐不迟。客观而言，目前的市场环境，能引起场内资金关注的就是各种题材个股和实在跌不动的有决定估值优势的个股，而仓位，3成以下足以。（西南证券）

东海证券：缩量十字星 短期进入多空拉锯期
周二深沪A股低开后震荡回升，收盘上海综指收出缩量十星形态。从当日市场表现来看，稀土类个股表现较好，比如包钢稀土、五矿发展、西藏发展等，而超跌个股也有所表现，比如汉王科技、中瑞思创、特锐德等处于涨幅前列，跌幅个股上主要集中在补跌品种上，比如富龙热力、美欣达、华神集团等。从K线轨迹来看，周二的小十字星是一种正常的市场走势。在市场大幅度重挫后，市场短线资金有所进场，但从市场趋势来看，A股这种短期十字星并不能判断市场寻找到底部，这需要进一步的观察量、价、时、空的变化。

　　从基本面来看， 据新华社电国家电网公司昨日召开迎峰度夏安全生产电视电话会议上，国家电监会总监谭荣尧表示，6月份全国将进入用电高峰，预计高峰时段全国最大电力缺口将达3000万千瓦左右。他透露，1至4月份，部分地区拉闸限电情况严重，一些地方出现缺煤停机现象，全国日最大缺煤停机达980万千瓦，相当于一个重庆的发电装机容量。据国家外汇管理局初步估算，2011年一季度，我国国际收支经常项目、资本和金融项目(含净误差与遗漏)继续呈现顺差，国际储备资产继续增长。一季度，经常项目顺差298亿美元，按可比口径计算(下同)，同比下降18%。其中，货物贸易顺差208亿美元，服务贸易逆差102亿美元，收益顺差76亿美元，经常转移顺差116亿美元。资本和金融项目(含净误差与遗漏)顺差1114亿美元，其中，直接投资净流入426亿美元。国际储备资产增加1412亿美元，增长47%，其中，外汇储备资产增加1380亿美元(不含汇率、价格等非交易价值变动影响)，在基金组织的储备头寸增加32亿美元，特别提款权减少1亿美元。5月23日，全国银行间债券市场回购利率继续走高，全线上涨超过4%。截至收盘，7天和14天期质押式回购利率分别上涨72和76个基点，达到4.72%和5.0%，21天期回购利率更是飙升125个基点至4.75%。

　　总体来看，市场周一的大跌后，周二出现小红缩量十字星，表明市场短线有可能进行小幅度拉锯阶段，而这种拉锯过程中或有个股表现机会，对于仓位轻的投资者而言，可采取小量试探性进行短线机会的把握，而对于稳健投资者而言，由于市场趋势已经形成下跌趋势，在没有明显的量价时空变化的情况下，继续保持战略观望仍为首选。（东海证券）

金证顾问：利空仍在反弹幅度有限 逢高减磅为主
“久盘必跌”效应再度体现，在上升趋势线和半年线的区间内震荡10多个交易日后，股指在周一出现放量下挫的走势，不仅跌破2316点和2661点连线的上升趋势支撑，更跌破2800点整数关口，以及年线的支撑。急跌之后必有反弹，在这种情绪下，周二的市场并没有出现进一步杀跌走势，只是在做空惯性压力下，股指一举下探2750点附近随后逐步止跌企稳。

　　究其本轮行情下跌的原因，其实早已基本暴露在投资者的面前。通胀压力依然严峻，CPI继续高企；货币紧缩政策效应凸显，经济增速放缓，这些早在3月宏观经济数据公布时，已经初露苗头，直到4月宏观经济数据公布后，市场才彻底放弃了幻想，只得承认不肯承认的事实，这才引发了3067点以来，长达一个月，幅度达到200多点的下跌行情开始。

　　从技术面来看，从3067点以来的急速下探，以及成交量持续萎缩的势头，都使得主力资金在操作上保持极其谨慎的策略。从最先的煤炭板块、到如今的国际板概念股，无论是热点板块还是领头羊个股，其强势格局维持的时间越来越短，主力“短视”操作手法，注定让市场处于“惊弓之鸟”的状态，一旦有消息面的风吹草动，或者是上档压力的出现，股指马上就会露出“疲态”，进而出现回落走势；

　　从周末消息面来看，没有出现明显引发大盘暴跌的原因，那么，周一的长阴出现，最大的内因还是技术面压倒基本面，技术面疲弱的走势，以及主力谨慎观望的态度，让股指陷入“久盘必跌”的困境；笔者认为，从黄金分割线分析，2750点，刚好是股指从2316点上涨到3186点的0.5的黄金分割位，具有一定的技术支撑意义。短期而言，股指有望逐步展开反弹走势。

　　不过，目前股指大跌的性质，主要是技术面压倒基本面的恐慌，只有在基本面因素如经济增速放缓，央行出手调控力度加大等迹象明显后，股指出现的大跌将成为持续下跌的开始，笔者在这提出，不要被长阴吓到，短线股指有望出现超跌反弹机会；不过，从技术意义上来看，股指从去年7月以来的上升趋势已经破坏，未来股指再度进入向下寻底的阶段。同时，鉴于国内经济增速放缓等因素存在，短线反弹幅度不要有过高期望，建议逢高减磅弱势品种，减低仓位。（金证顾问）

金百灵投资：短线趋势并不很乐观 探底并未完成
早盘A股市场承接黑色星期一的走势影响而出现了低开的格局。其中上证指数以2766.06点开盘，向下跳空低开8.51点。开盘后一度因为逢低买盘的介入而有震荡走高的态势。但奈何人气散淡，大盘无奈再度走低，最低探至2744.78点。不过，毕竟化纤股、地产股的活跃，大盘在午市前有所企稳。午市后稀土概念股、小盘股突然爆动，大盘随之回升，创业板指数更是脉冲，如此就使得人气有所亢奋，指数迅速冲高，最高摸至2771.75点。尾盘略有震荡，并以2767.63点收盘，下跌6.94点或0.25%，成交量为898.9亿元。

　　由此可见，今日A股市场出现了探底回升的趋势。一方面是因为小盘股在午市后的暴发式的拉升行情，极大地聚集了市场人气。另一方面则是产业前景乐观的品种反复活跃，尤其是稀土材料概念股、产品价格上涨的化工化纤概念股等品种涨幅居前。如此就聚集了市场人气，推动着大盘的企稳回升。不过，盘面也显示出，成交量依然不振，说明目前市场的活跃主要是在于大盘存量资金的一次重新布局行情，对大盘整体重心的上移并不会起到实质性作用，所以，分析人士认为大盘在今日的走势，存在着典型的拆东墙补西墙的态势。也就是说，主板市场的资金渐流入到创业板等品种，所以，大盘短线趋势并不是很乐观，但小盘股由于资金的流入，短线或将活跃，建议投资者积极跟踪之。（金百灵投资）


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