主题：证监会发文为基金投资中期票据“开闸”

作为一种未上市企业直接融资的债券工具，中期票据自2008年4月发行至今已有3年，由于其信用风险、流动性风险相对国债、政策性金融债等而言较大，此前并未列入基金的可投资品种当中。

证券时报记者获得的证监会文件显示，中期票据将被归为固定收益类品种，纳入证券投资基金的投资范围；基金管理公司应当根据审慎原则，制定严格的投资决策流程和风控制度，并经董事会批准进行参与；基金管理公司应当按照基金合同的约定，合理控制基金投资中期票据的比例；基金管理公司应按照《托管协议的内容与格式》准则的规定，与基金托管银行签订风险控制补充协议。

证监会25日下发给基金管理公司、基金托管银行的这份通知还显示，上述协议内容应包括基金托管银行对于基金管理公司是否遵守相关制度、流动性风险处置预案以及相关投资额度和比例的情况进行监督等内容。

上海某大型基金公司债券基金经理告诉记者，包括保险机构、社保基金、公募基金专户理财在内，都是允许投资中期票据的。尽管公募基金投资中票也被放开，但是他预计短期内公募基金还不会大量买入。“像我们公司，投资标的需要外部评级和内部评级都具备才可以投资。因为此前中票被禁止投资，因此公司在评级这块还是空白，需要一个流程才可以正式操作。长远来看，对公募基金当然是好事。”

不过该基金经理也坦言，从投资的眼光看，对短期内的信用债市场却不一定是好事。“从成交量看市场不一定能够消化，近期信用债收益率在走下坡路。”

上海某货币基金明星基金经理则表示，放开中票投资对公募基金是利好。他认为，公募基金从此多了一个可供选择的投资标的，同时中期票据流动性好、收益率高、一些大机构的中票风险性低，是投资的优质品种。“以后肯定会考虑投资这个品种，可以替代利率产品。”

据其透露，目前中票既有高评级资质不错的品种，也有低评级的风险较大的品种，均是无担保。“保险公司也是名义上放开了，但相关投资细则还没有落实。”他表示，公募基金的债券基金、转债基金等产品以前的投资，是倾向于利率产品，放开后可能会更加倾向于中票。不过跟现有的中票投资群体相比，他认为公募基金的力量比较小，难以影响市场价格。

仅以混合型基金为例，其目前可投资的债券品种标的，主要包括国债、央票、金融债、企业债、短期融资券、可转债等。据记者统计，目前我国中期票据总发行金额达1.63万亿元，占所有债券票面总额的比例约为8.21%。


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