主题：机构：量能乏力冲高有限

广发证券：加息或许成为市场反弹的契机

民生证券：量能很可能成为摆脱弱势的重要砝码

华讯投资：2750点构成短期压力 严控仓位

东海证券：年线附近有压力 反弹性质有待确定

华泰证券：均线高位死叉 短期反弹面临严峻考验

上海证券：困扰大盘三大利空 继续震荡探底

北京首证：个股风险大幅释放 关注量能变化

港澳咨询：短期内建议关注年线的压力

湘财证券：主力做多热情慢慢恢复 反弹第一目标位年线

联讯证券：强势股有可能出现第二波上涨



　　广发证券：加息或许成为市场反弹的契机

　　在昨日大涨后，股指出现小幅调整，沪深股指因成份差异出现分化，上证指数在五日线上方整固，六月将进入政策窗口，或出现利率、存准和汇率的三率联动，再加上饱受电荒和干旱之苦，机构并不看好后市表现，昨日大涨中，上交所、深交所交易席位显示买少卖出，机构的谨慎态度使股指缺乏持续上涨动力，但机构的谨慎和低仓位策略恰恰使股指存在较好的反弹动力，资金的缓慢流入方可细水长流，从而使反弹在温和中延续，午后有关媒体关于一汽整体上市获批的报道使汽车板块出现飙升，但并没有有效带动人气，六月或有的加息影响了银行、地产等板块的表现，央行对加息的犹豫不决已成为影响股指表现的重要因素，已有私募表示，央行不加息就决不入场，加息或许成为市场反弹的契机，周末或有的货币政策在股指连续下跌后的负面影响将大大淡化，股指在短期整固后的温和反弹仍值得期待。（广发证券）

　　民生证券：量能很可能成为摆脱弱势的重要砝码
　　昨天的大举超跌反弹一举激活市场信心，A股回升走势得以延续，不过还是如昨天所提出的，量能还是不太令人满意，对反弹高度形成遏制。从全天行情演绎来看，普通中小盘品种显然走势更为强劲，从几方面可以看出，首先是深成指明显领先于沪指，其次是分时图上黄线全天领先白线，最后从板块排行榜看，多数行业均出现不错上涨，只有金融、地产等权重走软拖累指数。但无论如何，在连续阴跌过后市场终于企稳，反弹来的相当不易。

　　虽然指数表现一般，但个股行情却演绎的精彩绝伦，两市涨停个股多达25家，这是本次下跌以来最多的一次，表明了市场信心已有快速修复。止跌反弹初期，政策面的刺激往往更容易刺激一些跌幅大、回调充分且长时期没有表现的个股，昨天相继出现云计算和新能源方面的消息，这两大概念今日快速做出反应，北纬通信、华胜天成、浪潮软件、中天科技等一大批电子信息类股出现普涨，德赛电池的涨停则带动乐山电力、杉杉股份等一众新能源品种走强。此外，近日大势低迷背景下，农副产品涨价和抗旱题材的炒作仍然没有结束，新界泵业经过昨日休整后再封涨停，新五丰、大康牧业涨停则带动农业板块全面大涨，雏鹰农牧、正邦科技、大江股份、新希望、登海种业等多数农业股涨幅极为可观。可以说，市场热情全面喷发，各大板块展开大面积集体反弹。

　　笔者着重提醒投资者要关注量能，今天的成交量水平仍然不够理想，从而对指数上涨构成制约，在明天行情中，我们仍应继续关注量能变化，如果能出现快速放大，那么短期大盘反弹力度将增强，而假若继续出现平量，则股指仍难摆脱低位震荡整理。（民生证券）

　　华讯投资：2750点构成短期压力 严控仓位
　　总的来看今日消息面利多的偏多，短期大盘将延续震荡反弹，关注2750-2772短期压力。从技术上看，今日市场活跃度明显增强，热点层出不穷，这对大盘延续反弹有积极作用，权重股不作为成为今日大盘未能延续昨日强势的主要原因。从今日大盘日K线来看，大盘今日回踩五日线，收复一根小阳线，成交量稍显不足，后市尚需量能有效放大，推动股指延续反弹。60分钟线看，大盘KDJ指标有超买迹象，如量能不及时放大，有短期回调要求。近期反弹压力2750-2775，这一线能否放量突破成为大盘延续反弹的关键。近期大盘将震荡筑底，在升势未确立之际，建议投资者都要保持谨慎，严控仓位。（华讯投资）

　　东海证券：年线附近有压力 反弹性质有待确定
　　指数上涨的动力如预期下降，然市场的赚钱效应开始增加，再次证明了A股市场常常是赚指数时未必赚钱，赚钱时指数未必上涨，这正是市场的困惑面。从今天沪深两市的盘面看，市场热点开始扩散，拖累指数的的权重股主要为工商银行、中国石油、中国石化等大象级股票。或许有投资者产生疑问，为什么大资金加码工商银行，大股东增持中国石油，而这些股票要跌？关键原因在于股市的自然规律就是涨快了要跌，不可能天天涨，即中期趋势看好，但短期趋势可能毫无规律的上蹿下跳。

　　尽管近期我们对指数判断对了，但猜对几天没有太大意义，找准市场运行的方向是关键。进入6月份后的市场变量不断增加，像旱灾和电荒导致的物价上涨已经让普通老百姓都感受到了，央行管理层更是心知肚明，而持续负利率引发居民存款离开银行体系，到处需找投资者契机，真不知道下一个被炒作的对象是谁。然今天公布的5月份PMI为52%，创出9个月新低，后续经济增速放缓基本确定，只是下滑到什么程度实在不知道，非人力所为。不过市场开始出现部分利好，像俄罗斯的小麦出口禁令解除，全球小麦价格出现快速下跌，而国内的旱灾可能在未来的几天有所好转，若整个大宗商品连农产品都暂缓上涨，通胀的上升步伐不敢说停止，至少没有多少力气抬步了。

　　政策的左右摇摆给人想象空间，不过市场还是处于猜测之中，具有较大不确定性。考虑到当前市场估值达到05年和08年低位状况，后市下跌空间还是很有限的，即使悲观预期下，理论上指数也只有几个几个百分点的空间，但我还是偏向于近期还有震荡，尤其是经济数据公布前后。因此，我们认为追涨还是没有必要，逢调整时逐步入场可能更理想。（东海证券）

　　华泰证券：均线高位死叉 短期反弹面临严峻考验
　　周三深沪A股市场震荡双双收出平量小阳线，从市场表现来看，市场主要围绕新能源与电力板块展开，其中的天齐锂业、赣峰锂业、德电池、豫能控股、哈投股份等强势上涨，而权重股方面的工行、万科A等表现沉重。从新能源、能源板块表现来看，有其一定的表现基础，比如日本大地震引发的核泄漏危机给全球核能发展以沉重一击。德国环境部长洛特根昨日凌晨宣布，该国将于2022年前关闭国内所有的核电站，德国也将成为首个不再使用核能的主要工业国家。除了德国，瑞士政府日前宣布将在2034年前逐步关闭其境内的全部核电站，全面放弃核电。日本首相菅直人也曾表示，希望在2020年将绿色能源在全部电力供应中的比例提升至20%。在高油价的背景下，各国都在积极开发可再生能源。从能源类股票表现来看，将形成对其它产来的重大冲击，比如电价上调将带来未来机械、冶金、重工、电解铝、水泥、建材等多个行业的运营成本提升，因此电价上涨背景下，机械、水泥、电解铝、钢材等行业的影响较大，在本身经济周期显示下降明显的基础上，如果运营成本提升，那么许多上市公司业绩有可能出现下降。因此从机会与风险角度来看，影响面不同。

　　从今日基本面来看，主要集中在：中国物流与采购联合会6月1日发布的数据显示，5月份制造业采购经理指数PMI为52%，环比下降0.9个百分点，连续第二个月出现下行。WIN D统计显示，前5个月证券市场融资总额已经达到了4384亿元，再加上目前的再融资和债券发行预案，A股年内融资再超万亿几成定局。中共中央政治局5月30日下午就培育发展战略性新兴产业研究进行第二十九次集体学习。中共中央总书记胡锦涛在主持学习时强调，加快培育发展战略性新兴产业，对实现经济社会全面协调可持续发展，对全面建设小康社会、加快推进社会主义现代化具有重要战略意义。 截至目前，共有131家企业参与新三板试点，其中已挂牌和通过备案企业90家，挂牌公司涵盖了电子信息、生物制药、新能源环保、文化传媒等新兴行业。中关村非上市股份公司进入证券公司代办转让系统进行股份报价转让试点经国务院批准于2006年1月正式启动，5年来，挂牌企业严格履行信息披露义务，规范运作，累计成交3187笔，成交股数3.26亿股，成交金额17.12亿元。81家挂牌公司2010年年报显示，2010年共实现营业收入89.47亿元，实现净利润9.09亿元。

　　总体来看，5月份PMI数据的连续下降显示经济层面有经济下行风险，而从市场层面来看，量能的萎缩与难以放大表明市场反弹较为脆弱，超跌股、新能源、能源类股票表现后，其它如未来受电价上涨预期继续的机械、化工、电解铝、有色开采、水泥等行业公司有可能出现中期业绩影响，因此对于目前的反弹需要保持谨慎，而从月、45、季K线形态来看，均显示是高位死叉，显示技术调整空间较大，而配合基本面来看，CPI走高、加息不确定性、电价对相关产业影响不确定性等较为明显，因此如果后续量能不能改观的话，反弹将可能随时结束，继续中期调整。（华泰证券）

　　上海证券：困扰大盘三大利空 继续震荡探底
　　困扰今日大盘的有三则利空消息，其一是5月居民消费价格(CPI)涨幅可能达5.4%-5.5%，预计6月加息窗口可能再度开启。其二是中国5月PMI降至九个月低点，印证经济回落态势；其三，消息称监管层拟清理2万多亿有风险的地方政府债务。上述利空消息，在给农牧渔业带来利好的同时，打击了昨日反弹激发的做多热情，市场再次陷入低位震荡筑底。那么徘徊将延续多久呢？我们认为端午前后的加息窗口，将是市场打破平静的时间点。（上海证券）

　　北京首证：个股风险大幅释放 关注量能变化

　　周三两市大盘早盘整体呈现窄幅震荡的格局，盘面个股涨少跌多，量能方面稍有放大的态势。热点方面，今日早间水利建设板块再度活跃，而权重股走势相对较弱，对股指构成一定拖累。从整体上看，经过一轮快速下跌，持续的大面积个股跌停已经释放了大部分风险，为本次技术性反抽积蓄了较大能量。短期资金面的改善将成为推动市场反弹的主要力量。操作上要注意量能的变化。（北京首证）

　　港澳咨询：短期内建议关注年线的压力

　　在近日持续杀跌之后，周二市场迎来了久违的上涨，这与近期作出的市场在跌穿2700之后将会有一个反弹的过程的判断相符。对于反弹的目标位，我们认为本次反弹将能实现对年线的反抽，原因在于近日市场超跌的情况较为严重，这为反弹的持续性奠定了基础，但是一旦反弹来到年线附近，技术面的超跌将得到修正，同时去年末到今年初所形成箱体这一位置存在的压力也将显现，届时市场若要继续上扬将举步维艰，特别是在当前资金面本就吃紧的情况下。因此，短期内建议关注年线的压力，而对于中期走势，继续维持谨慎态度。（港澳咨询）

湘财证券：主力做多热情慢慢恢复 反弹第一目标位年线

周三早盘沪指依托5日线低位震荡，深成指低开高走冲击10日线，午后两市震荡上行，继昨日午后权重股爆发后题材股活跃度进一步提升，超跌反弹行情延续，市场人气逐步改善，主力做多热情慢慢恢复，后市反弹第一目标位：年线。

　　板块方面，抗旱概念遭热炒，农业、酿酒等消费股持续走强，锂电池、稀土、新能源等战略新兴产业概念股活跃，银行券商等金融股拖累大盘，强势股补跌之后纷纷反弹，创业板指连涨三天；两市个股涨跌比约为3:1，成交量基本持平。

　　今天公布的5月份中国制造业采购经理指数进一步回落，引发市场对于中国经济前景的忧虑。中国物流与采购联合会周三公布，5月份中国制造业采购经理指数(PMI)为52.0%，环比回落0.9个百分点，显示中国经济正在持续降温。不过，5月份购进价格指数大跌5.9个百分点，预示着通胀情况将有明显改善。

　　除了个别小盘股尚有一定泡沫需要挤压之外，A股市场的整体估值已较有吸引力，因加息引起的估值下移或已基本结束。尤其是金融等超大盘蓝筹股，A-H股溢价处于5年来的低点。中报行情已进入预热阶段，建议投资者挖掘业绩超预期增长的行业或个股，例如去年以来表现较好的水泥、机械、家电等；中小盘“中报预增+超跌严重+缩量企稳”的行业白马股尤其值得密切关注。（湘财证券）

联讯证券：强势股有可能出现第二波上涨
　　周三上证指数低开探底反弹，终盘以小阳线报收，成交量与上一交易日基本持平。板块方面：食品饮料、生物育种、水泥板块等走势强劲，涨幅都超过2%。风力发电、金融保险、深圳本地股等少数板块小幅下跌，制约了大盘反弹的空间。

　　从大盘的走势上看，上证指数低开震荡，午盘才回补了早盘的向下跳空缺口。表明经过上一交易日的大幅上涨，短线做多能量有下降的趋势，指数在目前点位震荡整理是为了重新聚集做多能量。另外，盘中指数下跌时，很多板块涨幅超过1%，不太受大盘影响，这种市场特征是典型告诉我们大盘正在走好。

　　从大盘的技术形态上看，上证指数盘中下探5日均线获得支撑，虽然指数并未出现强劲的反弹走势，但也反映了5日均线对大盘构成一定的支撑作用。我们注意到，上证指数的10日均线以每天约10个点的速度下行，本周就会与5日均线交叉，当10日均线运行到目前点位的时候，大盘短线的压力就基本释放，指数结束修正再次上行也就水到渠成。

　　操作上，大盘经过短线的震荡整理，部分反弹强劲的个股也消化了累积的做空能量。我们认为，出现调整的短线强势股有可能出现第二波上涨，投资者可适当参与。（联讯证券）



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