主题：航母时代渐行渐近 4细分行业有望享千亿盛宴

航母时代渐行渐近 4细分行业有望享千亿盛宴（本页）

深度调整后军工股显现机会

4方面关注航母概念股

港媒称高层首次承认我国在建航母 概念股率先启航



　　本周以来，军工概念板块涨幅位居沪深板块涨幅第一，探究背后的推手，据称是因为有媒体报道中国航母已经在建的消息。业内人士认为，在国家战略、海洋权益等多个层面，中国都有必要建设航母。航母时代渐行渐近，那么，在资本市场上，投资者应该如何把握相关公司的机会呢？

　　深度调整后军工股显现机会

　　6月7日，香港特区有媒体披露，解放军总参谋长陈炳德上将在接受专访时称 “航母已在建，但还没建成”，这是迄今解放军最高级将领首次承认中国正在制造航母。

　　受这一影响，6月8日，中船股份(600072，收盘价24.88元)、广船国际(600685，收盘价28.87元)分别涨9.72%，4.42%。更值得一提的是，本周以来虽然A股频频大跌，然而军工板块却仍然保持了上涨态势，涨幅位居所有板块第一位，上涨近2%。相关个股涨幅更是惊人，如中船股份上涨22.74%，哈飞股份(600038，收盘价25.56元)达到12.75%。

　　值得一提的是，在军事现代化的过程中也会伴随着资本化的不断推进，因此资本市场相关个股也会由此受益。一位长期关注军工上市公司的研究员表示，2010年~2011年军工企业的整合重组、资产注入将现高潮，相应的军工上市公司也将受益，出现意想不到的投资机会。

　　的确，从2010年7月份至2010年底，军工板块在资产整合预期的带动下出现了一波大幅上涨，如中航精机在2010年公布了资产注入方案后，曾连续出现9个涨停，累计涨幅超过120%，并激发军工板块持续创出新高，相关个股纷纷暴涨。不过，在充分上涨后，军工股从2010年11月开始陷入下跌。《每日经济新闻》记者统计了当月至2010年5月30日的跌幅排行榜，数据显示这一段时期仅有3只军工股上涨，其余50多只军工股全部下跌，其中有11只个股跌幅超过40%，15只股跌幅超过30%，可谓一片凄惨。

　　广发证券真怡认为，军工板块中长期看好，短期内行业受市场震荡的影响可能也会出现一定幅度的调整，目前行业2011年估值水平约为50~55倍，处在历史水平的中部偏低区域，建议调整中寻找买入机会。

　　一家大型券商的研究员表示，之前受到资产整合预期的影响，军工股曾大幅上涨，疯狂后又经历深度调整，随着近期航母在建等催化剂影响，投资者可对该板块适当关注。

　　从四方面关注航母概念股

　　投资者对于航母概念的上市公司应该如何关注呢？国金证券认为，航母编队建设的千亿元投资盛宴里包含诸多投资机会，可将整个产业链按照装备制造、动力系统、高端材料、信息系统四个大方向进行拆分。

　　在装备制造业方面，相关上市公司有中国重工(601989，收盘价12.42元)，中船股份，广船国际，哈飞股份等。

　　动力系统是航母编队的心脏，也是我国军工科技领域亟待突破的难点。这一领域的相关上市公司有航空动力(600893，收盘价30.27元)，风帆股份(600482，收盘价15.03元)等。

　　高端材料是建造航母编队的基石，相关公司有宝钢股份(600019，收盘价6.06元)，中航重机(600765，收盘价14.88元)等。

　　信息系统是航母编队的大脑和神经中枢，整合各作战单元并使之成为一个规模庞大的有机整体。相关上市公司有中航精机(002013，收盘价20.02元)，中国卫星(600118，收盘价19.95元)，北斗星通(002151，收盘价27.78元)等。

　　上述券商认为，目前军工股可以从几方面关注：其一是有整合预期的；其二是前期跌幅较大的；其三是有催化剂因素的。根据上述思路，《每日经济新闻》记者统计了2010年11月份至2011年5月30日跌幅排行，从跌幅较大的品种并结合上述航母概念和一些有整合预期概念的相关上市公司，它们分别是中航精机，哈飞股份，航天长峰，航天电子等。

港媒称高层首次承认我国在建航母 概念股率先启航

中航光电:新产品及新应用将带动公司较快增长


中航光电 002179 电子行业

研究机构：国泰君安证券 分析师：魏兴耘



10年公司收入增速开始加快。实现营收15.21亿元,同比增长26.08%。实现营业利润2.07亿元,同比增长57.54%。实现归属于母公司所有者的净利润1.59亿元,同比增长34.00%,对应EPS为0.40元。



分应用来看,10年军品业务同比增速超过30%。分产品来看,电连接器实现收入11.53亿元,同比增长32.78%;光器件实现收入2.13亿元,同比减少4.61%;线缆组件实现收入9825万元,同比增长37.42%。整体毛利率提升3个百分点。



公司为军品连接器核心企业,为航空、航天、兵器、舰船、电子、总参重要供应商。其新项目实现深度开发,进入绝大多数武器装备重点项目。沈阳兴华10年实现营收同比增长26.27%。其新厂区投入使用,预计11年整合效应将突显。



民品方面,除华为、中兴、摩托罗拉等通讯级客户外,在电动汽车、风电、石油、煤炭等新兴领域订货大幅增长,并加入电动汽车标准化委员会。我们预计新兴领域、特别是电动汽车将成为公司民品业务重要增长点。公司出口业务同比增长56%。虽然收入占比仅为1.78%,但增长潜力可期。公司已成为艾默生、雅达、爱立信等50家客户的合格供应商,并取得Powerone、北美艾默生、阿海珐印度等公司的批量订货。



光电技术产业基地预计于11年末投入使用,12-13年进入产能释放期。



公司为中航集团项下唯一电子元器件平台,未来资产注入预期确定。



我们预期公司2011-2013年销售收入分别为19.20亿元、25.04亿元、32.11亿元;净利润分别为2.36亿元、3.40亿元、4.79亿元;对应EPS分别为0.59元、0.85元、1.19元。





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