主题：市场低迷或致国际板推延

　　目前仍有部分监管层因“市场情况不佳”和协调问题等，对国际板推出持保守态度

　　热议多时的国际板进程或因市场低迷暂时搁置，何日重启仍需跨越人民币资本项下不开放及监管部门协调等诸多问题。


　　6月10日，财新记者从多位消息人士获悉，此前曾认为国际板推出受制于国务院层面的审批问题，目前高层已下放权利，希望各部委“继续讨论具体环节及实施事宜”，但目前仍有部分监管层则因“市场情况不佳”等对国际板推出持保守态度。接近监管层的消息人士称，国际板进程可能因此而暂时搁置。

　　“监管层顾虑呼声不能太大，至少暂时别把舆论搞大。否则反而影响国际板进展。”一位接近监管层的人士说。

　　中信证券副总德地立人10日告诉财新记者，国际板推出势在必行，“但一定要选择好时机。”在当前低迷的市场环境下，令投资者发生亏损会影响国际板市场后续发展。

　　当然，国际板推延背后的深层原因则在于部委间的协调。央行担心，人民币资本项下不开放的难题影响国际板技术操作。例如，在国际板上市的境外公司完成人民币融资后，是以人民币形式在境内继续投资还是兑换成外汇回境外继续发展，这类细节仍无定论。

　　事实上，2010年，国家外汇管理局副局长李超曾公开表示，从外汇管理的角度来看，国际板的推出在外汇管理上不存在太大的制度障碍。

　　李超当时表示，外汇局已经就国际板前期费用的自由兑换、发行前后兑换的可行性等问题进行了初步研究。他说，外汇管理局按照国际货币基金组织的评估类别，对我国资本项目的可兑换程度进行了初步的评估。结果显示，与世界各国的情况相较，中国资本项目可兑换的程度还不算差。

　　北京一位投行高管表示，资本项目不开放有不开放的方法，此类细节已经完成，主要原因还是央行对待国际板推出的态度较为保守，而证监会也希望能在“市场更容易接受的时候”推出。

　　10日，上证综指一度盘中失手2700点后，收盘前半小时，在权重股强力拉下，报收2705.14点，涨幅1.79%。同日，上证B指报收249.91点，跌7点，跌幅2.72%，

　　这已是B股连续第四日下跌。此前一日，B股市场在跌破年线之后，曾变本加厉，大幅暴跌，跌幅达7.9%，单日跌幅创近年来之最。

　　分析人士认为，国际板推出传言为B股暴跌主因。由于B股市场是用美元、港币作为结算单位的，具有不方便、成本高的特点，容易在国际板上市之后，造成B股投资者的挤出效应，今年4月22日以来，整体表现远超A股的B股市场突然连续跳水，5个交易日内，B股指数急挫10.34%。

　　诸多暴跌诱因中，资本利得税、美元走强、热钱作空、高位套利等因素等均被视作元凶。但真正的原因则是国际板。此后每当国际板传言出现，B股便连跌不休。


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