主题：海尔集团：竞购GE家电困难很多

尽管海尔集团一直在回避收购GE家电业务的各种传闻，但是日前证券时报记者从一位知情人士处了解到，海尔集团很早就有收购GE家电业务的打算，目前也确实在为参与收购做准备。另据海尔集团一位不愿具名的内部人士透露，如果真正要完成对GE家电业务的收购将存在很多困难。

　　
　　 上述知情人士表示，目前海尔集团收购GE家电业务首先面临的困难就是资金问题。资料显示，2007年GE的家电业务销售收入为72亿美元，估计并购的价格可能会在50-80亿美元之间。这样的并购价格远远超出了海尔集团、国内上市的青岛海尔以及香港上市的海尔电器其中任何一家的承受能力。香港上市的海尔电器目前市值只有23亿港元左右，青岛海尔近期的市值也只有人民币110亿元左右，因此根本不可能通过增发新股完成收购。况且青岛海尔已经表示，收购主要在集团层面，因此单靠海尔电器一家公司更是无法完成收购重任。

　　
　　 目前已经有消息称，海尔集团正在向投行咨询，寻求借用集团外的资本完成收购。中投公司有高层人士表示，中投的任务之一是为这类海外收购提供资金。国家开发银行等也可提供资助，甚至可能参与购买部分股份。

　　
　　 对此，上述知情人士透露，海尔集团目前为收购GE家电业务所作的准备其实远远不止向投行人士咨询那么简单。海尔集团收购GE家电业务所面的困难也远远不止资金问题。另据海尔集团内部有关人士透露，除了资金问题，海尔集团还面临着其他困难。但是海尔集团方面没有具体透露其他困难是什么，也没有透露海尔集团具体的收购计划。

　　
　　 其实，自从GE首席执行官杰夫·伊梅尔特上个月宣布海尔有可能参与收购GE家电业务以来，业内专业人士已经就海尔可能面临的收购困难做了分析。有观点认为，即使海尔集团依靠外部资本实现了收购，也将面临很多考验。一是如何迅速让GE的家电业务提高盈利能力？因为GE之所以出售家电业务就是因为该业务盈利能力太差，是GE利润率最低的业务之一。海尔集团收购过来之后，是否有能力让它提升盈利能力？这方面有TCL失败的例子，也有联想成功的例子；二是海尔集团能否利用GE家电的渠道和服务网络向美国市场销售更多的海尔中低端产品，这些产品同GE家电不构成直接竞争关系；三是海尔集团能否利用GE的品牌优势和研发能力，以及海尔的中国渠道和服务网络让GE的白电产品在中国的中高端市场获得更高的市场份额和利润。此外，还有不同企业文化的整合、组织架构的调整、人力资源等众多难题。




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