主题：上海电气拟与上海电力公司组建合资公司

　上海电气（601727）集团股份有限公司于2011年6月10日与上海市电力公司签署合资合同，双方共同出资组建上海电气输配电装备有限公司（以下简称：“合资公司”）。合资公司注册资金人民币20亿元，其中：上海电气现金出资人民币10亿元，占50%股权；上海市电力公司现金出资人民币10亿元，占50%股权。合资公司将由上海电气合并财务报表。

　　在具体的操作方式上，合资公司设立后将收购上海电气和上海电力（600021）公司双方各自相关下属企业的股权，以构建合资公司发展的基础平台。所以，新公司的主要业务应还在原有业务范围内，本质上是系统内的一次整合。

　　在经营方向上，合资公司将以满足智能电网新一代电力系统及节能环保的需求为目标，重点发展特高压设备、新能源接入、储能设备及其控制系统、电动汽车动力电池及充换电系统等新兴产业。但具体的业务思路和模式需要等其业务开展后才能判断，目前尚不清晰。

　　上海电气是我国最大的综合型装备制造业集团之一，是我国重大装备制造业的杰出代表。根据《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》，国家政策大力支持十六个重点装备制造行业的发展，其中，上海电气的百万千瓦级核电机组、超超临界火电机组、特高压输变电成套设备、城市轨道交通设备、环保成套装备以及精密数控机床分别属于其中重点发展的五大行业，并在相关行业具有突出地位和显著优势。

　　在电力设备领域，上海电气原来主要是家发电设备制造企业，虽然，合资公司将从事的新兴产业本来也是公司的业务内容，但一直未有较大的动作，此次大动作整合带有明显向下游扩展的倾向，并且选择和上海电力公司合作可能是公司深思熟虑的选择，此举非常值得投资者关注。我们将予以后续跟踪。

　　机构来源：华泰证券


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