主题：西宁特钢：多元方向发展 “推荐”评级

西宁特钢（600117）公司发展策略是从特钢一元向特钢、铁钒、煤焦化多元方向发展。公司目前产能为150万吨，2011年产量144万吨，2012年150万吨，远景目标是产能达到200万吨。2010年公司生产铁矿石72万吨，2011年产量102万吨，主要增量来源于对白山泉矿股权增至100%和洪水河矿建成投产，2012年铁精矿产量125万吨，主要来自洪水河矿达产、磁铁山矿建成。

　　同时公司下属木里煤田露天矿2011年即将采尽，2011年第一口井建成，2012年达产，产量达到45万吨，比2010年产量翻番。预计第二口井2013年建成，焦煤产量在2014年达到100万吨。钒矿储量8000万吨，一期1000吨偏钒酸铵2011年建成投产，预计2011年产量为140吨，2012年保守估计为250吨，未来五氧化二钒产线建成后，钒部分盈利更高。此外，公司拟发行不超过10亿元可转债来降低融资成本。

　　预计公司2011年~2013年每股收益分别为0.58元、0.73元、0.91元，首次予以“推荐”评级。风险提示：铁矿石价格下跌；焦煤价格下跌。（华创证券）


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。