主题：　ＳＯＡ标准逐步推进为云计算快速发展打基础

　ＳＯＡ标准逐步推进为云计算快速发展打基础

　　2011-06-27 来源：上海证券报

　　ＳＯＡ是在互联网环境下各行业构建信息化基础设施和促进信息资源开发利用的有效方法之一，也是云计算、软件服务化及物联网等战略新兴领域发展的重要支撑技术之一。

　　记者２５日从“第四届中国ＳＯＡ标准化研讨会”上获悉，自全国信息技术标准化技术委员会ＳＯＡ标准工作组成立以来，我国ＳＯＡ标准化工作得到全面、快速推进。在国内标准化方面，目前１８项ＳＯＡ、Ｗｅｂ服务、中间件等标准正在编制，其中３项即将报批，１０项云计算相关标准项目也开始启动研究。（据新华社电）

　　云计算资本市场融资开闸
　　华胜天成募资5亿造“云”

　　日前，华胜天成（600140.SH）非公开发行A股股票申请获得中国证监会有条件通过。该融资方案拟向不超过10名特定对象募集资金5.051亿元人民币，投向“云计算环境下的信息融合服务平台建设及市场推广”、“面向服务型城市的新一代信息整合解决方案”、“数据治理软件及行业解决方案”、“软硬一体化的IT 资源和机房监控产品研发及推广”等4个项目。其中投入资金最大的项目“云计算环境下的信息融合服务”的具体建设内容包括数据中心、服务中心管理软件系统开发、IT 服务总控中心及软件研发中心，涵盖了云计算的三个主要领域。

　　自此，华胜天成成为中国首家 “云计算”项目融资获批的上市公司，这在一定程度上，也表示着 “云计算” 概念获得了资本市场的认可。不过，这样的认可也是来之不易，华胜天成的表现，将直接影响到资本市场对于后继者的印象。今年1月，浪潮信息宣布了借云计算增发10亿元的融资计划；2月份，中电广通也公布了自己的云计算融资计划；3月份，滨海能源公布定向增发预案，拟募资8.3亿元至9.3亿元，整体收购天津云立方科技有限公司100%股权。截至目前，这三家公司的再融资申请尚未获批。

　　“云蒸霞蔚”的云计算

　　曾几何时，云计算成为全球IT领域言必谈的一个词。而对于公众而言，可以不懂云计算，但却不能不知道云计算。在“十二五”规划中，新一代信息技术、节能环保、新能源、生物、高端装备制造、新材料、新能源汽车被列为中国未来五年重点扶持发展的7大战略性新兴产业。而在位列7大战略新兴产业之首的新一代信息技术中，云计算又是当仁不让的主角之一。

　　2010年10月18日，国家发改委与工信部联合发布《关于做好云计算服务创新发展试点示范工作的通知》，拟在北京、上海、深圳、杭州、无锡等五个城市先行开展云计算创新发展试点示范工作。作为第一批云计算试点城市，北京的“祥云”、上海的“华云”都已落地。

　　据《中国云计算产业发展白皮书》预计，2012年中国云计算市场规模将达到606.78亿元。当下，不仅是华胜天成，几乎所有的知名IT企业，联想集团、长城电脑、华东电脑、用友软件、浪潮信息、中心通讯、百度、腾讯、阿里巴巴、奇虎360都已经纷纷“腾云驾雾”。

　　不仅是中国的IT企业，国际IT大佬也早已驾云而已。微软公司宣布，投资200亿美元建立20个采用云计算模式的数据中心；Google宣布，其在全球36个数据中心将采用云计算的架构；奥巴马总统的CIO表示，其重要任务就是要推动美国政府的信息平台采用云计算的模式。

　　华胜天成公司总裁王维航对《证券日报》记者表示：“云计算时代已经到来，而且它会深深地影响到各行各业。为什么？我觉得云计算的核心是大大的降低了业务运营的成本，也大大的降低了IT创新、包括客户业务创新的门槛，这是云计算真正的核心价值之所在。”

　　据华胜天成2010年财报显示: 2010 年收入结构中软件和专业服务占比提高至44.39%，成为公司重要利润来源和强劲的增长点。而此次募集资金投入的方向都集中在软件及服务方向。华胜天成2011年第一季度财报显示，华胜天成签单数额为9.94亿元人民币，比去年同期增长27.60%。

　　本土企业优势彰显

　　2009年11月，中国移动启动云计算平台“大云”，中国联通推出 “互联云”战略。2010年5月，中国电信启动“星云计划”。几大移动运营商在云计算领域的大举进军，使得服务提供商面前的蛋糕陡然变大。

　　华胜天成公司总裁王维航对《证券日报》透露，“华胜天成正和中国移动一起打造中国目前最大的移动接入平台，其客户就是中国移动30万的员工，华胜天成在这个平台上已经整合了中国移动40个应用系统，将近2000个业务流程，在手机上全部已经实现了。在移动商务的接入，移动终端接入打通云到端，特别是云到移动终端方面，华胜天成会全力发展。”

　　华胜天成董秘邱鲁闽接受《证券日报》采访时表示：“公司将利用自己在电信、邮政等行业的优势市场地位，进一步拓展现有业务，积极发展云计算环境下的信息融合服务。募资项目实施后，华胜天成的软件和服务业务占比将进一步提升，将大力提升公司在IT服务行业的地位，有助于公司估值水平的提高。”

　　对于本土IT企业在这场“云”端大战中的优势，王维航表示，与以往的竞争不同的是，中国本土IT企业可以得到政府在政策方面的支持，这是最大的优势。“中国的客户、特别是大型企业，在建设云计算方面是政府在主导型的，很多云计算中心实际上是配合这种所谓服务型的政府，比如说社保、医保等，这些是天生的、特别适合用云计算模式来进行的服务。中国企业不太会把这些数据放在一个所谓国际平台，不可能放到谷歌上面，也不可能放到微软上面，更不可能放到IBM主导的平台，一定是放在以中国为主导企业上面。这是中国本土IT企业的最大优势。这也并不是什么政策壁垒，在美国也一样。”

　　（证券日报）

　　云计算发展进入高潮期 万亿产业待爆发

　　记者日前获悉，国家发改委、工信部、科技部等多部委共同参与的《加快发展高技术服务业的指导意见》已进入起草阶段，其中，云计算产业将被作为未来高技术服务业的主角。

　　事实上，“十二五”规划纲要及《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，均把“云计算”作为新一代信息技术产业的重要部分来强调。

　　“这是一个庞大的市场。”东方证券研究人员预计，到2015年，我国云计算产业链规模将达7500亿至1万亿元，在战略性新兴产业中所占的份额有望达到15％以上。

　　各地及一些企业的角逐也进入高潮。

　　北京、上海、深圳、杭州、无锡等五个“钦定”的试点示范城市自然不甘居人之后，多个政企合作的云计算应用项目有望在今年落地。

　　昨日，上海市一些行政单位与东软集团、浪潮软件、万达信息，分别签署了智能交通、电子政务、卫生健康领域的云计算应用合作协议。

　　4月6日，国内最大的“云计算”试验区在重庆市两江新区开建。4月8日，由深圳云计算产业协会联合英特尔、IBM、金蝶等国内外相关企业创建的深圳云计算国际联合实验室正式揭牌。

　　一些企业已经捷足先登。4月7日，浪潮集团自主研发云海集装箱数据中心正式发布。

　　华东电脑昨在上海发布“华云计划”，计划打造云计算解决方案提供商和服务商。

　　记者还了解到，工信部目前正在摸底云计算龙头企业的具体情况，为下一步扶持政策出台收集信息。

　　我国加紧打造云计算“国家队” 扶持政策出台在即

　　记者日前从权威渠道获悉，国家发改委、工信部、科技部等多部委共同参与的《加快发展高技术服务业的指导意见》已进入起草阶段，其中，云计算产业将被明确为未来高技术服务业的主角。同时，工信部目前正对云计算龙头企业的具体情况进行摸底，为下一步出台相关政策措施，全方位、多角度地支持这些企业做大做强打好基础。

　　云计算在应用方面也取得明显进展。昨日，作为国家云计算服务创新发展试点城市的上海落地了一批云计算项目。业内人士指出，未来一段时间，随着多项扶持政策的陆续出台，云计算近万亿元的市场空间将徐徐开启。

　　将引导组建云计算“国家队”

　　高技术服务业，即围绕高新技术创新及其应用并提供高附加值服务的产业。一位参与了《加快发展高技术服务业的指导意见》起草的人士表示，经过一段时间的准备，“目前各部门对抓紧起草《指导意见》已经达成共识。”其中，云计算产业将被明确为未来高技术服务业的主角。

　　通俗地讲，云计算就是一种基于互联网的超级计算模式，在远程的数据中心里，成千上万台电脑和服务器连接成一片电脑云，用户可以通过电脑、笔记本、手机等方式接入数据中心，体验每秒超过10万亿次的运算能力。

　　实验表明，采用云计算能使每台服务器的平均利用率从7%提高到68%-80%；部署时间从小时级降低到分钟级；服务器重建和应用加载时间从20-40小时降低到15-30分钟；数据中心总运营成本节约30%以上。

　　在工信部举行的某内部会议上，主管司局的领导曾明确表示，“云计算顺应了当前全球范围内整合计算资源和服务能力的需求，是当前国际信息技术竞争的战略制高点。”

　　记者了解到，正在起草的《指导意见》将提出，大力发展云计算模式的平台运营和应用服务，促进已在内部应用云计算技术的企业进一步对外开展相关服务，推动有条件的制造企业通过云计算模式向服务转型。

　　《指导意见》还将明确，选择部分城市作为云计算试验城市，组织国内骨干企业开展云计算服务。这意味着继北京、上海、深圳、杭州、无锡等五个城市先行开展云计算服务创新发展试点示范工作之后，多个政企合作的云计算应用项目有望在今年落地，国内云计算产业的万亿市场空间将徐徐开启。

　　此外，鉴于国内企业与国际IT龙头企业相比还存在一定差距，工信部今年将对国内龙头企业发展情况进行摸底，以与世界级企业同台竞技为目标，准确定位，找出差距，制定有针对性的发展目标。目前，相关工作已经启动。

　　记者还了解到，今后，相关部门将引导组建云计算“国家队”，综合运用政策、规划、标准、资金、项目和行业管理等手段措施，全方位、多角度支持龙头企业做大做强，为全社会提供云计算服务。目前，华东电脑（600850）、东软集团（600718）、浪潮信息（000977）等行业龙头已深入参与到各云计算示范项目中，有望在2011云计算落地之年抢先一步抢占市场空间。

　　上海率先落实多个示范项目

　　去年10月，工信部圈定北京、上海、深圳、杭州、无锡5个城市先行开展云计算服务创新发展试点示范工作。由于缺乏有价值、呈规模的实际应用，因此各地云计算发展面临共同的问题。

　　在昨日举行的2011云海论坛上，上海的多个云计算示范项目率先落地，突破了云计算应用的难题。其中，华东电脑、普华基础软件、中标软件、东方通泰、世纪互联等一批企业发布了云计算解决方案与公共服务平台，闸北健康云、青浦区和长宁区电子政务云等一批典型云计算项目正式签约，与东软集团、浪潮软件（600756）、万达信息（300168）、华为等一批软件和电子信息企业共同合作，推进云计算示范应用。

　　据上海市经信委副主任邵志清介绍，下一步，上海将从两方面推进云计算的示范应用。一是应用需求导向型的具有商业模式的云计算公共服务平台建设。鼓励采用自主创新云计算产品与解决方案构建金融、贸易、物流、文化等领域的云计算服务平台，形成面向全国的服务能力。并将引导政府、企事业单位与居民使用公共云计算服务。

　　二是采用云计算模式新建或者改造信息系统，降低信息化建设与运营维护成本，提升信息资源的使用效率。鼓励电子政务、教育、医疗、工业等领域建设具有示范意义的基于云计算模式的信息系统。

　　上海市经信委相关负责人透露，上海云计算产业今年的重点将落在示范应用上，特别是对于具有成功商业模式的市场化项目，将研究出台相应政策鼓励其推广应用。

　　云海产业联盟秘书长唐全荣对记者表示，推动云计算产业的发展，关键是要培育一批云计算龙头企业，形成一套云计算标准，培养一批云计算人才。而推动具有典型意义的云计算项目建设，特别是采用自主创新解决方案构建的云计算项目，是实现上述目标的首选途径。

　　万亿市场启动在即

　　记者在采访中了解到，未来我国的云计算市场将保持高速增长态势；其中政府将起到重要推动作用。

　　目前，包括五个试点城市在内的各地主管部门都对发展云计算表示出浓厚兴趣。北京市经信委与市发改委、中关村（000931）管委会共同发布了《北京“祥云工程”行动计划》，明确表示将通过建设中国云计算中心服务于电子政务；上海则发布“云海计划”；深圳也制定了云计算的产业战略和实施方案，当地从事云计算相关应用的企业已超过300家。无锡、杭州、南京、青岛等城市也积极与国内外IT龙头企业合作，探寻云计算落地和应用的最佳方式。

　　多位专家在接受本报记者专访时表示，政府部门不仅是云计算的重要应用领域，更是重要的市场启动力量，政府的推动可以促进云计算产业跨越式发展。专家建议，通过政府资金支持大力培育云计算技术服务厂商，建立面向城市管理、产业发展、电子政务、中小企业服务等领域的云计算示范平台，推动国内IT厂商向云计算服务商转型，并引导云计算技术和服务厂商向产业基地集聚，形成合力参与全球云计算产业竞争。

　　IDC发布的报告指出，从2009年底到2013年底的四年间，云计算将为全球带来8000亿美元的新业务收入，为中国带来超过11050亿元人民币的新业务收入。

　　东方策略团队则预计，到2015年，我国云计算产业链规模将达7500亿至1万亿元，在战略性新兴产业中所占的份额有望达到15%以上。

　　招商证券（600999）研究员张良勇认为，中国云计算市场基数小，在未来两年内出现爆发式增长的几率不大。但由于公共部门受政府强力推动进行示范性应用，市场增长达到或略超过亚太市场水平是可能的，即未来 2年增长率在 40%左右。

　　张良勇认为，国内厂商的机会主要在软件服务应用领域。主要包括安全、地理信息服务、中小企业应用软件、电子商务、电子政务、网络安全等应用领域。国内厂商的优势在于对客户需求的深刻理解，灵活的服务，具有竞争力的价格等。

　　华东电脑相关负责人表示，云计算产业链的发展环环相扣，如同一个金字塔模型，从目前国内市场来看，不同企业在金字塔的不同级别均有动作，有的针对提供计算、存储、带宽等按需的云计算基础设施服务的基础设施层，有的着力为应用开发提供接口和软件运行环境的平台层，有的则主攻提供在线软件服务的应用层。预计未来5年，云计算和相关服务市场将保持高速增长态势，相关企业也有望在这一轮IT浪潮中找到自身的优势位置。（上证报）

　　云计算引领IT工业转型,国内云计算产业链正在构建

　　电子行业

　　研究机构：金元证券 分析师：邱虹天 撰写日期：2011-05-26

　　云计算是第四次IT革命。云计算是一种新的IT资源的交付和使用模式,是将计算、存储和网络等IT资源进行整合、抽象后,以按需、易扩展的方式通过互联网提供给用户。云计算是一种新兴的技术体系,同时也带来了新的商业机会,是继大型机、个人电脑和互联网之后的第四次IT革命。

　　云计算产业已获得国家的重点支持。云计算作为信息技术领域重要的发展方向,将肩负着中国产业升级和经济结构调整的重任,是新兴产业的重要分支之一。在十二五期间,无论是在技术研发、产品推广还是应用示范等方面,云计算都将获得政府在政策、资金、项目等方面的大力支持。

　　我国的云计算产业链正在构建过程中。云计算作为新一代信息技术,其技术和商业模式还未充分成熟。国内没有形成统一标准,产业发展受影响。各地政府和企业都在大规模建设云计算的基础设施,但是还缺乏有效的应用实践。同时,我国的企业还没有掌握核心技术,与国际大型企业还存在一定差距。

　　SaaS市场规模最大也是我国企业的机会所在。在云计算的三种服务模式中,SaaS的市场规模占比是最大的,大约比例为85%左右。这也是我国企业最主要的掘金地。在安全、企业应用软件、地理信息、电子政务等领域我国企业理解更深刻,相对国外厂家来说存在一定的优势。

　　PaaS的占比为10%左右,IaaS的市场占比为5%左右。

　　未来五年云计算产业将高速发展。根据赛迪顾问的预测,我国云计算的市场规模将从2009年的92.23亿元增长到2012年的606.78亿元,年复合增长率达87.4%。未来政府、电信、教育、医疗、金融、石油石化、电力等行业将会逐步应用云计算,市场规模会进一步扩大。我们预计中国云计算市场在2016年以前都将处于快速发展的阶段,年复合增长率为36%以上。

　　投资建议。结合上市公司在云计算产业链的位置以及公司的竞争力,我们给予中兴通讯、用友软件、太极股份、东华软件买入评级。给予中国联通、超图软件、华胜天成、浪潮信息增持评级。

　　风险:国家的技术标准还没有出台,技术上的选择存在一定的风险;云计算产业链的培育成长的时间还存在不确定性。

　　坐看云起:当云计算照进现实

　　电子行业

　　研究机构：平安证券 分析师：李忠智 撰写日期：2011-04-12

　　云计算:革命性的技术架构,重塑互联网计算新规则。

　　云计算是一种使人们通过互联网从远程服务器获取计算服务、按任务来分配计算资源的技术架构。这种技术架构的革命性影响,将超越TMT行业本身而扩展到各行各业。

　　基于云技术构建的基础设施具有三大特征:大规模、可扩展高弹性、超稳定。这三大技术特征,是对传统计算和存储原则的重大突破。

　　云计算框架引发的是计算生态系的规则重建:云计算架构内的参与者,典型的服务类型和层级分为三类,即基础设施即服务(IaaS)、平台即服务(PaaS)、软件即服务(SaaS)。

　　HornGroup更在此基础上,叠加了“沟通和社交应用”(Communications&SocialApplications)一层,形成四个层面的蓝图。

　　更多的利益:不仅具有明显的经济优势,更是创新商业模式的摇篮。

　　首先,云计算技术架构将带来显著的经济优势:通过规模化,云计算能提升资源利用效率、减少运营投资、降低管理成本。实验表明,采用云计算能使每台服务器的平均利用率从7%提高到68%-80%;部署时间从小时级降低到分钟级;服务器重建和应用加载时间从20-40小时降低到15-30分钟;数据中心总运营成本节约30%以上。

　　同时,云计算技术架构的建立,更成为商业模式创新的摇篮:云计算技术架构将基础资源和功能拆分成最小颗粒来实现灵活组合,这将引发全行业的服务化转型;层级的细分降低了各个层级的准入门槛,这将激发和释放了社会化的创新能力。

　　全球性趋势:产业资本大举涌入。

　　国际主流IT厂商,如IBM、HP、微软、思科、Google、Amazon等都在实质性参与云计算。微软更于近日宣布计划将90%的研发预算(约86亿美元)投入云计算。云计算已成为业内公认的下一代信息技术。

　　中国通信和IT企业,如中国电信、中国移动、阿里巴巴、联想集团等企业都在为中国消费者和企业提供云服务。中国企业和政府都在尝试开发和试用云计算技术及云服务。

　　政策扶持:云计算作为战略新兴产业的方向,政府对云计算给予了实质性扶持。

　　国家发改委、工信部、科技部等共同起草的《加快发展高技术服务业的指导意见》中,云计算被作为未来高技术服务业的主角。北京、上海、深圳、杭州、无锡,作为第一批指定的云计算试点城市,都有云计算应用项目今年落地,如北京的祥云、上海的华云。

　　市场空间:万亿级市场。

　　关于云计算的市场容量,各市场调研机构都给出了乐观的预测。IDC预测全球用于云计算服务的IT支出未来5年增长3倍,到2012年达到420亿美元;Gartner预测到2013年云计算服务市场达到1501亿美元。国内云计算市场预计到2015年达到7500亿-1万亿元。

　　近期建议:重点关注华胜天成(600410.SH)、神州数码(0861.HK)、用友软件(600588.SH)、华东电脑(600850.SH)、浪潮信息(000977.SZ)等公司的投资机会。

　　云计算深度报告:飞越迷雾,看清价值

　　计算机行业

　　研究机构：招商证券 分析师：张良勇，刘雪峰 撰写日期：2011-01-18

　　云计算是近年来信息产业的热点概念。本篇报告通过回顾国内外主要业界和学界观点,追踪最新应用动态,力图穿过热点的浮云找到真正的价值点。

　　云计算应用是趋势,但尚处培育发展期,短期内不会爆发性增长。云计算的本质是基础设施架构,平台系统,或者软件服务的虚拟化高效应用,是后台资源优化整合的新境界,但并非全新概念。虚拟化技术和高速网络是云计算的基石,丰富的应用方案则是推动需求的重要条件。在现阶段,技术标准不统一,应用选择较少,用户对安全,隐私,可靠性等方面的顾虑以及法律问题是云计算应用推广的主要障碍。未来1-2年内市场规模仍然有限,相关上市公司在2011年依靠云计算业务大幅提升业绩的可能性非常小。

　　政策环境持续利好,中长期前景光明。中央和地方政府的双重支持是产业发展的重要推动力。鼓励发展云计算的国家级政策频出,各地方政府更是极力推崇,纷纷前头主导建立各类云计算中心。从目前部分项目的实施来看,效果偏乐观。

　　云计算在物联网领域的应用与在其他领域的应用没有本质区别。从用户角度,对云计算应用的需求有两个条件,一,应用行业的实时信息处理需求增长迅猛,依靠扩容升级传统IT设施的办法愈发不经济;二,市场上具备竞争力的云计算方案供应充足,在成本,可靠性,易用性,安全性,知识产权保护等方面满足用户需求。从这个角度,注重时效性和海量数据处理的物联网对云计算应用的需求,与电子商务,在线软件服务等对云计算应用的需求具有相同特性,没有本质区别。

　　国外厂商在基础设施和关键领域的优势地位难以撼动。国内厂商在CPU,高性能服务器,存储产品,数据库,虚拟化软件,操作系统等基础设施领域与国外厂商差距巨大,甚至在某些领域的市场占有率接近空白。除了小部分产品在政府公共机构和要害经济部门可以保持一定份额外,国内厂商在基础设施和关键领域短期内很难突破。

　　国内厂商的机会主要在软件服务应用。主要包括安全,地理信息服务,中小企业应用软件,电子商务,电子政务,网络安全等应用领域。国内厂商的优势在于对客户需求的深刻理解,灵活的服务,具有竞争力的价格。

　　重点公司评估

　　我们认为云计算业务前景较好或受益云计算应用较大的相关公司依次为启明星辰,卫士通,四维图新,华胜天成,用友软件,焦点科技,数字政通,超图软件,中兴通讯等。需要要强调的是,考虑到云计算标准尚未统一,应用服务尚需完善丰富,市场仍在培育,而且相关公司的云计算产品基本仍处于研究开发阶段,因此这一评估更多的是预测云计算应用在中期的影响。短期内,各公司的业绩基本不受云计算影响。

　　云计算策略报告:云计算时代来临,不是浮云

　　研究机构：浙商证券 分析师：徐昊 撰写日期：2010-12-31

　　投资要点:

　　“云”时代

　　云计算所掀起的新一轮信息技术革命是不可逆转的趋势,是历史发展的必然结果,是新商业模式打破旧商业规则的诉求,是人类追求低碳生活方式的选择。我们认为有三大因素驱动云计算应用的发展,海量信息,超低储存成本和节能环保。因此,我们看好未来几年围绕“云计算”的主题投资机会。

　　“老”技术,新组合,新模式,新价值

　　云计算操作系统所涉及的虚拟化、分布式计算、自动化管理等技术均不是新技术,且硬件方面,服务器、以太网交换机等均为大家所熟知。所以,云计算实质上并不是技术创新,而是让“老”技术通过重新组合发挥出更大的商业价值,是一种商业模式创新。

　　市场规模巨大

　　IDC预计,从2009年底到2013年底,四年期间,云计算将为全球带来8000亿美元的新业务收入,其中为中国带来超过11050亿人民币约合1590亿美元的新净业务收入。到2013年,全球云计算服务支出将占据全部IT支出的10%,而2009年仅占5%。2009年到2013年,云计算服务支出的年均复合增长率达26%,而预支(On-Premise)IT支出仅为4%,前者的增长率达到了后者的六倍多。另外根据计世资讯(CCW)数据,09年我国公共云计算市场规模已达到403.5亿元,未来三年,预计IaaS的增长率最高,CAGR可达85.6%,12年该市场规模可达33亿元的水平。

　　云计算产业链

　　我们将云计算产业链分为四个层次,分别为IT基础设施(硬件设备和操作系统)与系统集成服务提供,IaaS运营维护,PaaS云平台供应、SaaS云应用软件服务。

　　投资逻辑

　　我们将投资逻辑分为两条主线,A主线(中短期)和B主线(长期)。A主线:考虑到政策支持,国家信息安全以及国产设备高性价比等因素,我们认为中短期内A股上市公司中最先受益的将是提供IT基础设施和系统集成服务的企业。建议关注的公司有银江股份、卫士通、浙大网新、华胜天成、华东电脑、浪潮信息。

　　B主线:长期我们看好市场规模最大的SaaS云应用软件服务领域。优质的SaaS企业,必将集商业模式创新基因,强大的企业号召力及平台魅力为一身。寻找下一个阿里巴巴将是未来几年资本市场的长期话题。

　　个股解析

　　中兴通讯:17日股东大会:订单增长情况理想,专利诉讼/日本地震担忧有限

　　中兴通讯 000063 通信及通信设备

　　研究机构：申银万国证券 分析师：余斌，王晶 撰写日期：2011-05-23

　　投资要点:

　　订单增长目标 30%,目前完成情况良好。5月17日股东大会,新任总裁史立荣先生介绍公司最新情况:虽然华为一季度增长缓慢,并预计全年增速10%,但中兴和华为所处阶段不同。中兴海外份额还不高,仍在“补课”阶段,已取得许多运营商的实验性订单,随后有望取得实质性订单。国内目前招标进展顺利,以往份额不高的GSM和承载网份额都有望提升,手机完成情况也不错。

　　当前引擎:1)终端、有线产品,2)海外业务。终端将是公司增长最快的业务,其次是有线网络产品。无线、有线、终端,预计今年各占30%收入比例。

　　地区上,海外发展速度将超过国内,去年海外占比约56%,今年会进一步提高,接近60%。

　　未来发展:4G(下一代演进)、C-RAN(替换现网)、政企网、云计算。未来除了向4G 演进之外。中兴提出的C-RAN 解决方案,对现行的2G/3G 网络都有替换可能(可大量节省运维成本,2-3年的节省费用就和新建网络接近)。运营商之外,公司正在进入政企网市场,其规模不亚于运营商网络,近两年业绩翻倍成长。此外,公司成立了云计算中心(专利申请数量国内第一),未来云计算必将对通信网络速度和质量提出更高要求,拉动新一轮网络建设。

　　追求规模的同时注重利润,会适时考虑出售“国民技术”股权。公司当前将收入规模扩大放在了较高的优先级,毛利率等方面会面临压力,但公司也会考虑到利润的合理增长,不排除适当时机考虑出售“国民技术”股权。

　　专利诉讼和日本地震的担忧。专利诉讼公司并不担心,去年中兴专利申请全球第二,通信行业第一,大量专利储备目前只是用于防御。日本地震,公司高度重视,已经找到供应商的供应商的供应商,尽早发现问题(如:BT树脂),尽可能提前备货。

　　维持公司11-12年EPS 1.46和2.04元的盈利预测,重申“买入”评级。

　　用友软件:拐点初现王者归来

　　用友软件 600588 计算机行业

　　研究机构：长江证券 分析师：马先文 撰写日期：2011-06-13

　　虽然用友软件近2年业绩不佳,但不可掩盖的事实是:用友十多年来收入复合增长近30%,扣非后净利润复合增长24%,并由一家财务软件厂商成为与SAP、ORACLE 同场竞技的ERP 龙头,足以说明公司经营十分成功。

　　对比欧美,中国ERP 迎来黄金发展期。

　　欧美企业90年代的全球化浪潮引起的企业管理模式变革引发了对ERP 迫切需求。而在十二五期间,中国经济转型迫使更多的企业走出国门,全球化、区域化、业务流程复杂化将会催生国内企业更多的依赖ERP 等信息化手段提升竞争力。我们判断中国ERP 将迎来黄金发展期。

　　用友短期迎来业绩拐点,长期成为ERP 市场的控局者。

　　从短期看,2011年一季报收入增速突破历史新高意味着用友近2年的大投入开始迎来收获期,预计从二季度利润指标将得到明显改善。而从长远来看,我们认为,用友NC、U9产品不断成熟,凭借其成本、服务优势将逐步替代SAP、ORACLE 成为高端市场主流。而在中低端ERP 市场,Sass、移动互联网等模式的将加快中小企业ERP 进程,而用友的品牌、渠道、服务及产品线等优势使其有望进一步提升市场份额,成为ERP 市场的控局者。

　　维持“推荐”评级。

　　我们预计公司20

　　11、2012年EPS 分别为0.69、0.96元,公司业绩面临拐点,对应20

　　11、2012年PE 分别为29、21倍,处于历史较低位,我们认为其股价明显被低估,建议买入,并维持“推荐”评级。

　　超图软件:中标西安数字城市3千万大单,行业应用之路越走越坚实

　　超图软件 300036 计算机行业

　　研究机构：平安证券 分析师：李忠智 撰写日期：2011-06-11

　　2011年6月10日,公司中标西安市数字化城市管理信息系统项目,金额3495.93万元。我们从政府网站上了解到该信息,网址如下:http://www.xaczj.gov.cn/xaczj/content.jsp.jsp?urltype=news.NewsContentUrl&wbnewsid=12079&wbtreeid=6510。根据我们持续从政府采购公告获取的信息,公司2011年1-6月累计中标4824万元,相比2010年同期的1159万元,同比增长316%,显示公司针对行业应用的GIS软件开发取得坚实的进展。

　　对公司的成长空间和确定性应该有新的认识。我们认为,目前资本市场对公司的成长空间过于担忧,而且对公司的增长确定性认识不足。

　　成长空间大。首先我们从绝对数量,即市场规模来分析。只考虑国内市场,分为两部分:政府和企业。①政府:公司从GIS基础平台切入到针对行业应用的定制开发,所面对的市场空间增加十倍,2010年规模预计在75亿元;②企业:云计算普及后,企业使用GIS和地理信息的门槛大大降低,国内中小企业2000多万家,假设有5%即100万家在线使用GIS服务,按每年1万元计费,则有望新增GIS市场100亿元。其次,从相对性来说,相对公司的规模来说,其发展空间还很大,2010年公司收入2亿元,在国内GIS服务中占比2.7%。而据Daratech统计,全球最大的GIS软件和服务提供商ESRI,2010年其收入占全球的比重为20%,可见GIS是个集中度较高的领域。我们认为,未来3-5年公司实现40%左右的收入增速可能性大。

　　增长确定性高。两个维度来看这个观点:①国内对地理信息的应用需求快速增加,带动GIS系统建设,而公司是国内GIS软件的龙头;②公司的用户优势。用户大多为政府部门,近年来,财政收入增长迅速,2011年1-5月份财政收入4.7万亿元,同比增长32%。政府对信息化建设的力度在增加,而GIS系统是电子政务、数字城市必不可少的部分。

　　股权激励已落实,有利长期发展。2010-6-10日,公司召开股东大会,进行股权的授予。我们判断,随着股权激励的落实,公司将上下一心谋求业绩增长,股东、员工利益深度绑定,有利公司长期发展。

　　处于历史估值底部,上调评级为“强烈推荐”。公司是国内GIS软件的龙头,其品牌在日本也颇有名气。我们认为,依托本土化优势,对客户需求的深度理解,以及完善的服务渠道,公司有望充分受益国内地理信息的快速普及。预计公司2011~2013年的EPS分别为0.88元、1.24元和1.68元,对应最新(2011-6-10日)收盘价27.17元,PE分别为31倍、22倍和16倍,目前估值已处于底部,上调评级为“强烈推荐”。风险提示:技术革新和市场竞争的风险。

　　华胜天成:定向增发获批,主打云计算牌

　　华胜天成 600410 计算机行业

　　研究机构：国金证券 分析师：陈运红 撰写日期：2011-06-01

　　事件

　　华胜天成6月1日公布公告,其非公开发行A股股票的方案经证监会发行审核会审核获得有条件通过。该方案拟向不超过10名特定对象募集资金5.051亿,投向“云计算环境下的信息融合服务平台建设及市场推广项目”、“面向服务型城市的新一代信息整合解决方案”、“数据治理软件及行业解决方案”、“软硬一体化的IT资源和机房监控产品研发及推广项目”等4个项目。

　　评论

　　主打云计算牌转型IT服务提供商:公司2010年收入结构中软件和专业服务占比提高至44.39%,成为公司主要利润来源和强劲的增长点,而此次募集资金投入的方向都集中在软件及服务方向,进一步贯彻执行了公司以软件和服务为核心,由IT系统集成商转型IT服务提供商的经营战略。募投项目中投入资金最大的项目云计算服务平台具体建设内容包括数据中心、服务中心管理软件系统开发、IT服务总控中心及软件研发中心,涵盖了云计算IaaS、PaaS和SaaS的三个主要领域,符合国内外云计算蓬勃发展的行业趋势,同时将受益于国家发展战略性新兴产业扶持政策。同时公司将利用自己在电信和邮政等行业的优势市场地位,进一步延伸现有业务发展云计算环境下的信息融合新业务,并拓展切入交通、能源、医疗等其他行业领域。项目投入后公司软件和服务业务占比将进一步提升,将大力提升公司在IT服务行业的地位,有助于公司估值水平的提高。

　　未来看点重在外生内延:我们认为外延式扩张仍将成为公司扩张的主要方式。公司的发展目标是成为大中华区乃至整个亚太地区IT综合服务行业的领导者。在依靠内生式发展提升技术水平和开拓业务市场进展较慢的情况下,公司利用资本平台打造业务平台,通过兼并和收购在细分子行业处于优势地位并具有自身核心技术实力和下游客户的企业上,快速有效的来实现现有业务的结构性升级和整体业务盈利水平的增强。2010年公司来自港澳台及东南亚地区的收入相比上年大幅增长364.01%。公司借助ASL在港澳台及东南亚地区成熟的销售渠道实现了服务及软件产品的交叉销售,同时也将ASL一些先进的解决方案引入到中国内地市场,外延式扩张的发展战略收获显著成效。

　　5月25日公司公告为北京、香港、南京子公提供担保的公告也充分反映了公司完善整体产业布局,增强软件和服务类业务的战略规划。

　　投资建议

　　我们认为外延式扩张公司仍将是公司未来业绩发展的主要战略,2-3年内收购兼并还会持续,公司云计算全产业链布局的发展思路符合行业发展趋势,将成为云计算浪潮下的主要受益厂商之一。目前公司股价具有较高的安全边际,因此我们维持对公司的买入评级,预测其2012年EPS0.669元,12个月内目标价格20元,对应30XPE的估值水平。

　　浪潮信息:浪潮之巅,漫步云端

　　浪潮信息 000977 计算机行业

　　研究机构：国金证券 分析师：陈运红 撰写日期：2011-03-09

　　投资逻辑

　　我们认为浪潮信息将是政府、军队私有云的主要受益者:其一,云计算架构弱化了软硬件平台差异,这缩小了本土厂商与跨国企业在底层软件和高端硬件的差距,技术门槛的降低使得浪潮信息完全有可能以自主创新为主的方式实现云计算本土化的过程。其二,我们认为云计算在我国的首批投资主体主要是运营商、政府和军队,运营商推广的是公共云,强调是的网络容错性和业务稳定性,技术领先是拿单关键,外资厂商占据优势;而军队和政府首要强调的是信息安全的自主可控,在保证系统可靠运营的前提下,本土厂商具备先入优势,而浪潮信息凭借国资背景、多年的政府和军队资源优势、以及蝉联15年国产服务器龙头地位,将奠定它将是政府、军队私有云的主要受益者。

　　未来业绩增长点:短期取决于服务器销量的增长以及高端服务器比例提升带来毛利率提升;中长期取决于募投项目的成功推进,不但从技术层面实现从单纯服务器制造商到云计算综合解决方案提供商的升级与转变,更是盈利模式的重大转折,实现从卖硬件到卖方案、卖服务的质变,将开启公司未来发展的广阔空间。

　　业绩预测与估值

　　基于募投项目成功投产的前提下,我们预计2011-2013年公司实现收入分别为12.73亿元(增17.72%)、16.59亿元(30.34%)、22.95亿元(38.31%)。对应的EPS分别为2011年0.30元(134.36%),2012年0.50元(69.59%),2013年0.92元(83.40%) 。

　　采用APV估值方法,假设资金成本为9.43%,净利润后续增长率为4%,公司的每股价值为32.45元。首次给予“买入”评级。

　　风险

　　如果募投项目没能如期推进,不排除2013年公司实际业绩将大幅低于预期的可能性。

　　华东电脑:云计算创新试点受益者,关注资产整合进展

　　华东电脑 600850 计算机行业

　　研究机构：光大证券 分析师：周励谦 撰写日期：2010-10-25

　　营收大幅增加,毛利率显著下降。

　　公司公布三季报,1-9月营收同比增长66.0%,归属母公司股东净利润增加30.0%,其中3季度单季营收增长70.8%,净利润则大增252%。公司营收的快速增长源于子公司华普信息报告期间增加HP分销业务3亿元,以及子公司华东电脑存储和智能建筑业务分别增加7500万元和5000万元收入;不过,由于新增收入的盈利水平较低,公司整体毛利率由去年同期的15.4%降至今年的10.7%,下滑明显。我们认为,随着业务的调整和内部资源整合的持续进行,公司经营状况和盈利能力将得以好转,全年有望实现营收15.2亿左右,毛利率达到12%左右。

　　华讯网络资产注入后公司盈利能力将发生质变。

　　公司1月13日发布公告,将以非公开增发的方式,收购华讯网络90%的股权。目前进展较为顺利,只等证监会审核通过。华讯网络是一家信息网络基础设施服务和解决方案提供商,自成立后一直保持高速稳定增长,客户资源丰富,盈利能力突出,以09年12月31日的财务数据为基础,资产注入后,公司净资产规模增加163%,营业收入增长131%,净利润增长1200%,净资产收益率由4%增长到21%。在优质资产注入后,公司盈利稳定性将大大增强,盈利能力将发生质的飞跃。

　　公司有望受益于云计算创新发展试点。

　　公司及大股东旗下参股公司拥有基础软件、网络存储、软件开发、系统集成、网络安全等多种业务,具备网络基础设施建设、平台搭建、应用开发、安全防护全方位的能力,具备云计算领域较为完整的布局。此前在上海市政府推出的“云海”计划中,公司领衔的“华云”计划获得了5个亿左右的投资,公司在其中承担了关键任务,积累了一定技术经验。本月22日,工信部和发改委又发布通知,将在上海等5个城市先行开展云计算服务创新发展试点示范工作,我们认为公司拥有技术储备和平台优势,将从中显著受益。

　　给予“增持”评级,目标价26.95元。

　　考虑华讯注入后,我们对公司2010-2012年EPS的预测为0.49元、0.64元和0.80元,我们认为公司在资产注入后盈利能力将有质的提升,并将受益于即将开展的云计算服务创新发展试点示范工作,因此给予“增持”评级,目标价26.95元。

　　卫士通:国网中标,延续电力行业强势推进

　　卫士通 002268 通信及通信设备

　　研究机构：国金证券 分析师：李伟奇 撰写日期：2011-06-23

　　事件

　　近日,卫士通收到国家电网公司招投标管理中心和中电技国际招标有限责任公司发来的《中标通知书》,在“国家电网公司集中招标活动2011年度部分变电二次装置协议库存货物项目”的招标活动中,公司为该项目第一分标“纵向加密认证装置”中标人,共中6个包,中标的纵向加密认证装置设备总数量为734台,中标总金额为人民币3,055.19万元,占公司2010年收入的6.91%。

　　评论

　　事件对卫士通有正面影响:1、反应了国网对公司产品的逐渐扩大规模的采购趋势,从去年387万、今年一季度1158万到现在中标3055万;2、公司智能电网密码机产品销售逐渐打开;3、进一步体现了国家要求在重要的战略性行业采购自主可控的安全产品的政策,利好卫士通等信息安全龙头企业。

　　继续延续了公司在电力行业的强势推进:去年公司成功切入智能电网项目,在国电网OA系统、CA系统均唯一中标/入围;公司的电力专用密码机平台,已在智能电网系统中开始装备,电力系统专用安全设备销售同比增长100%以上。公司此次中标国网项目,延续去年公司对电力行业的积极开拓,未来电力行业将成为公司新的强力业绩增长点。

　　我们关于信息安全产业的观点:未来统一集成化的设备将取代未来单一的防火墙等产品;基于服务模式安全方案将较产品为中心的业务模式具有更高利润率以及客户粘度;信息安全等级保护制度的出台将使行业面临巨大发展空间。同时,基于信息安全在国民经济中的重要性,我国政府采购对信息安全产品有着非常高的要求,要求采购“自主可控的国产安全产品”,具有完全自主创新特点的安全产品成为我国国家战略部门采购时的首选产品,因此优秀的本土企业最为受益。

　　我们的2011年信息安全产业分析逻辑。短期:关注移动支付、物联网、云计算的相关需求,只有解决信息安全才能赢得产业大发展;中期:卫士通等企业将具有较强的市场和技术能力,政府及其它行业投资加大,在金融、电信领域,国内公司已经入围采购,未来由于价格优势将逐步替代国外公司产品;长期:未来信息安全将作为独立的解决方案在整体IT投资中将具有更强的议价能力。

　　投资建议

　　我们预测公司EPS2011/2012为0.55元、0.78元,目标价位16.5元,对应30X11PE,维持“买入”评级。

　　启明星辰重大事项点评:收购助推公司迈向"中国的赛门铁克"

　　启明星辰 002439 计算机行业

　　研究机构：中信证券 分析师：张新峰 撰写日期：2011-05-16

　　估值及投资评级。公司凭借此次整合将有望引领国内信息安全产业,随着行业集中度的提升,公司增速预计将超越行业一倍以上;同时我们对网御星云的盈利预测相对保守,其盈利水平相较启明星辰也有较大提升空间,因此我们判断公司业绩超预期的几率较大;基于以上原因,我们认为公司可享有超越行业15%的估值溢价,即11/12年42/33倍。

　　考虑到公司2011年业绩未包含收购贡献,按照因此按照2012年33倍市盈率,给予公司44.62元目标价,由于公司停牌期间行业估值水平下调约巧%,因此根据当前目标价我们下调公司评级从“买入”至“增持”。

　　四维图新:2011-2012年车载导航业务将面临挑战;维持中性评级

　　四维图新 002405 计算机行业

　　研究机构：高盛高华证券 分析师：徐鹏 撰写日期：2011-06-24

　　过去几个月中发生了一些关系四维图新业务的重大事件,如日本地震,中国汽车产业政策调整以及诺基亚和微软的结盟。总体而言,我们认为四维图新的车载导航业务将在2011-2012年面临挑战。要点如下:(1)中国汽车市场总体增速放缓且呈现结构变化,高档车依然强劲但中档车和日本品牌走软。这一趋势在我们看来对四维图新不利;(2)我们的调研显示四维图新的第一大汽车导航客户通用汽车公司正在逐渐将业务份额转向其它供应商。与此同时,我们也看到潜在新客户的加入并预见其将在2013年开始推动收入增长;(3)诺基亚已经将四维图新的实时交通信息服务运用到自身的Ovi导航地图之后,我们预计其对四维图新的单位付费将由人民币25元升至34元。

　　潜在影响。

　　我们将2011-2013年的收入预测下调了2.7%/9.2%/2.8%:(1)基于上述1、2两点,我们将车载导航业务收入预测下调了17.3%/23.9%/2.9%;(2)由于销售均价上升,同时诺基亚智能手机的销售增长速度放缓,我们将消费电子板块收入预测调整了+14.4%/+5.5%/-3.8%。考虑到收入的下降(但一定程度上被控制成本措施抵消),我们对2011-2013年每股盈利的最新预测较之前的预测低4.7%/11.7%/5.4%。

　　估值。

　　我们通过比较该股与同业A股的PEG得出的最新12个月目标价格为人民币27.56元(此前为人民币45.23元),对应40.6倍的2011年预期市盈率。由于同业的8只股票自去年12月以来平均下跌了30%,而2011-2013年的预期总体盈利增长也有所回落,我们的目标PEG比率已小幅下降至1.62倍(此前为1.77倍)。

　　主要风险。

　　需求强于预期;竞争加剧。

　　焦点科技:差异化竞争策略逐渐奠定品牌优势

　　焦点科技 002315 计算机行业

　　研究机构：国都证券 分析师：姜瑛 撰写日期：2011-05-12

　　1.差异化竞争策略逐渐奠定品牌优势。公司采用差异化竞争策略,着重品牌建设,通过降低注册收费会员服务费用并提高认证供应商服务费用,一方面保证了用户服务质量,另一方面提高了公司的知名度和品牌号召力。公司在2010年内依然保持了在B2B行业前三名的地位。公司近期被商务部外贸司审核认定为“2011-2012年度重点推荐的开展对外贸易第三方电子商务平台”,表明对公司在电子商务领域的成绩的肯定。2.受益于行业高速发展,公司业绩维持稳定增长。中国电子商务研究中心监测数据显示,我国B2B电子商务企业营业收入同比增长35%。据艾瑞咨询预计,未来3至5年内,我国电子商务将持续保持快速发展。公司2010年实现营业收入3.33亿元,同比增长44.78%,实现净利润1.67亿元,同比增长64.92%。公司2011年一季度继续迎来了开门红,营业收入达9,460.69万元,同比增长45.72%,实现净利润29,56.67万元,同比增长30.66%。3.付费用户稳步增长,ARPU值不断提升。截止2010年3月31日,公司注册收费会员达13,689位,比2010年末增加了343位,其中英文版注册会员为12,752位,中文版注册收费会员为937位,英文版是公司营业收入的主要来源。ARPU(平均每一注册收费会员收入贡献)是衡量运营商运营水平、盈利能力重要指标之一,2010年公司ARPU值约为24809元,相比2009年21572元,继续呈现上升趋势。4.公司估值逐渐显现安全边际。受外部宏观经济的影响和整个计算机应用服务行业估值的调整,公司股价近期有了大幅调整,跌幅近27.7%,但公司整体保持了稳定而快速的发展,各项业务有序展开,利润增长有良好的保证,因此公司的股价具有一定的安全性。盈利预测:考虑B2B市场的稳步增长以及公司在行业中的地位,我们预计公司2011-2013年EPS分别为1.83元、2.40元、3.01元,对应于5月12日收盘价PE分别为30X,23X,18X,给予公司“推荐-A”的评级。风险提示:外部宏观市场不景气,公司成本费用上升和新业务开展不力。

　　银江股份:股权激励方案出台

　　银江股份 300020 计算机行业

　　研究机构：华泰联合证券 分析师：姚宏光 撰写日期：2011-05-19

　　5月16日晚公司在停牌一天后,公布了股权激励计划。股权激励的对象是包括董事、总经理和副总经理在内的高级管理层、核心技术和业务骨干;共225人,占公司员工总数的一半。公司计划授予总数为1200万新增股票的期权,行权价为14.11。行权的条件:要求公司从11年到13年每年净利润增长率达到20%,以及这三年的加权净资产收益率分别达到9%、10%和11%。

　　方案对净利润增长水平的要求低于公司过去几年的增长速度,也低于我们对公司未来三年的业绩预测。相形之下,净资产收益率的达标水平更可以协同员工和公司的利益,使得成本控制成为公司长久发展中,上下一心诉求的目标。2010年公司费用增长快于收入的增速。营业税金及附加、销售费用和管理费用分别同比增长63.8%、87%和87%,使得公司在近几年的历史上第一次发生了净利润增长率低于收入增长的情况。这次出台的股权激励方案将有力地增加对成本的控制。

　　未来几年中,在智能化发展导向和“保民生”等政策推动下,城市信息化发展将进入又一个黄金时代。公司将进一步利用自己在智能交通和医疗信息化中的市场和品牌地位,积极开拓在能源、教育、环境等行业的新产品。

　　近日工信部和财政部联合下发了《2011年物联网发展专项资金项目申报工作的通知》,进一步确定了对社会管理领域中的应用范例的扶持和对示范项目的推广。在公司所服务的智慧城市领域,该政策将在整个产业链上降低实施成本,并促进对应用软件、系统和解决方案的投入。

　　保持我们在年报点评时对公司未来几年增长速度和费用、成本占比的预测。

　　预计2011—2013年公司收入为9.52亿、13.29亿和18.70亿元,同比增长37%、39%和40%,归属母公司净利润为0.97亿、1.43亿和2.06亿元,摊薄每股收益分别为0.385、0.567和0.82元,对应的动态市盈率分别为34.3、23.3和16.1倍。维持“增持”评级。

　　风险提示:智能交通业务和医疗系统推广进度低于预期



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。