主题：期指是谁的提款机？


推出股指期货，中国已是败局铁定

本文来自：理想论坛
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原文：http://www.55188.com/viewthread.php?tid=2001658
　　推出的股价指数期货，就是汉奸媒体掌控舆论的结果。党报党刊内部一些具有高度责任感的记者编辑，坚持不懈地以各种形式上书中央，力陈目前推出股指期货的利害弊端，本来已胜利在望，只要没有股指期货这最后一个环节，美国对中国的金融打击就只能局限于有限范围和有限程度。可是中国的汉奸媒体组织所谓专家学者，配合有关部门的买办力量，形成了一浪高过一浪的巨大压力，结果是推出股指期货的原计划不变，美国终于松了一口气。如同占领阿富汗是完成对中国战略包围的最后一个环节一样，推出股指期货也是完成对中国进行全面金融打击的最后一个环节。在汉奸媒体和买办官僚的配合下，中国金融布局完全符合美国的战略要求，在未来数年内就会爆发的金融战中，至少在开始阶段中国已是败局铁定。
　　
　　姑且按照股价指数一万点计算，每个点300元，一张仓单就是300万，也就是说，只要一千万张仓单就能从中国卷走30万亿，中国目前生产总值才20万亿，我反复讲，虚拟经济财富流失的可怕就在这里，如同光速一样瞬间就可以全部被劫走。并且大国和小国还不同，小国危机过后恢复起来比较容易，大国栽倒后重新站起来相当困难，不久前曾担任世界银行首席经济学家和美国总统首席经济顾问、诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格利茨，根据亲身经历和亲眼所见指出：美国搞垮一个国家先是让其私有化和市场化，推动大量资本进入这个国家，大幅拉高房市股市汇市价格，用通货膨胀激化这个国家的矛盾，制造危机和动荡，迫使资本四散而逃，让这个国家资产价格跌的一文不值，然后返回头再廉价买进其核心资产，在经济上完全控制这个国家。包括斯蒂格利茨在内的许多经济学家都在告诫中国，国际垄断资本正准备在中国上演这一悲剧，要把中国变成现代金融悲剧的最大舞台。
　　
　　现代金融动荡往往有三种结果：第一，像中国港台那样把灾难局限于金融领域，虽然对整个社会经济有冲击，但是不会摧毁社会经济运行的基础。中国大陆存在的汉奸买办力量，以及社会矛盾的性质，决定了中国大陆做不到。第二，像东南亚那样把灾难局限于经济领域，不会改变政治制度和更迭政权。中国也做不到，因为东南亚的政治制度原本就适合美国口味，而中国政治制度一直是美国要改变的，美国的战略目标，就是像当年日本人那样，在中国建立一个类似伪满政权那样的傀儡政府，满足美国的长远利益。所以中国一旦发生金融危机，将肯定是第三种结果：社会大动荡、国家大分裂，民族大浩劫！等待中华民族的将是两种极端命运：要么解体为许多松散的政治实体，大中华和前苏联一样变成历史；要么崛起于世界巅峰，成为世界最强大的国家；绝不可能有第三种历史选择。

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据《21世纪经济报道》报道，股指期货推出，但由其所引发的争议已然沸腾。其实，这并不足为奇，“美国1987年股灾后，股指期货曾被视为罪魁祸首，一度闹上国会数次举行听证。”一位期货业内人士表示。
然而，股指期货出炉后股市毕竟是大跌了，而且是罕见的暴跌，现货市场投资者亏损累累，或者深套。但与此同时，股指期货的趋势做空者已将期货市场作为“提款机”，在一个又一个期货暴富故事诱使下，现货市场的资金面临向期货市场分流的压力，现货市场也存在边缘化之虑。
有机构统计，自股指期货上市以来的短短一个月时间，沪深两市蒸发市值已超过3．64万亿元，对应的是平均每个股票账户高达2．5万元的账面亏损 （最新A股账户数为1．43亿户）。然而与以往不同的是，股市下跌不再是市场参与者的全盘皆输，那些在期指市场中坚定做空的炒家们，正在享受这场股市暴跌所带来的盛宴。
“这样的单边行情是最受欢迎的，有时候你真的可以把市场当作一台提款机。”5月19日，一位在期指市场已赚得盆满钵满的期指炒家，气定神闲地向记者“炫耀”。其实在这个市场，只要有大行情的产生，你就可以听到一个个暴富的神话。
5不仅仅是拥有大资金的私募，即使是只有数十万元的“小散”，也在享受着做空的喜悦。记者认识一位特地从山东赶到上海进行股指期货交易的投机人士，他告诉记者，他的资金量仅够买两手合约（约40万元左右），但只要一有大的行情，就全仓杀入，然后在收盘前平仓。

1992年上海外汇调剂中心推出了我国第一种金融期货产品——外汇期货，接着上交所当年底推出了国债期货，1993年海南证券交易中心推出了以深圳股份综合指数编制的A股指数期货。

　　“推出的时机并不成熟，交易制度存在漏洞，市场监管水平也不到位。”常清一语道破了这些金融期货产品存在的问题。后来这些金融期货产品也陆续关闭，其中国债期货甚至在1995年出现了一起重大的恶性事件，导致了当时在任的证监会主席退位，最大的券商老总锒铛入狱、上交所总经理引咎辞职的严重后果，并最终形成了中国证监会对于中国证券市场的垂直化管理体系。

　　有致命漏洞的游戏规则

　　当股市从6000多点直落至1600点附近时，主管部门重新想起了能稳定现货市场的金融期货交易。再次推出股指期货时，时间已经过去了整整17年，而中国股票市场也已经运行了20年，推出的时机似乎已经成熟了，然而交易制度和监管水平的问题似乎依然存在。

　　“本来我们以为有这么多年的期货交易底蕴在这里，从商品期货转做股指期货应该不难，谁料却遇到了这么大的问题。”谈到交易制度的话题，常清教授也忍不住对记者抱怨。

　　常清教授所指的就是A股现货市场和期货市场不同步的交易制度。更准确地说，是期货市场的T+0交易和现货市场T+1交易之间的矛盾。“全世界的金融市场，只有我们在搞T+1。”常清说。

　　“问题很大，问题太大了！虽然只差1天，但是对于瞬息万变的金融市场，1天的时间太长了！”谈起交易制度不同步带来的问题，天津贵金属交易所的任亚敏也是愤愤不平。

　　博弈论强调游戏规则，游戏规则不同，再精明的策略也就失去了存在的意义，参与博弈的各方也就失去了公平竞争的基础。“就像踢球，我们老老实实用脚踢，对手却手脚并用。”提起股指期货这个名词，任亚敏情绪陡然激动起来。2010年4月，长期从事商品期货交易的他，由于股指期货的推出，觉得股票投资获利机会可能更稳定，便加入到股市二级市场投资者的行列中。仅仅过去一年，他已经离开了A股市场，重操旧业。

　　“市场要运转得好，期货和现货之间一定要建立起良好的联动关系。如果这个联动关系被破坏，就会破坏套利关系，市场就会存在很大的风险。回过头来看，1995年的3·27国债期货事件，就是期货价格和现货价格完全脱钩，交易所的监管机制也出了问题，所以酿成了那么大的事故。”宋逢明提醒记者。

　　而在任亚敏看来，交易制度不同步，恰好破坏了期货和现货市场的联动关系。为了让记者更好地理解现行A股交易制度里面的门道，任亚敏简单地把目前股票市场的参与者分成几类：“由于50万开户及投资者适当性制度的门槛，90%的股民被挡在股指期货之外，我们这部分人，属于只能做T+1的人群，也就是散户；能参与股指期货的，又喜欢投机的，我们把他们叫做庄家；在庄家当中，有一些人以操纵大盘为牟利手段，这些人就是大盘庄家。”

　　任亚敏提到的这个门槛，是2010年股指期货上市前推出的一项准入制度，要求参与股指期货合约买卖的投资者，开户金额必须在50万以上，同时还必须有一定年限的股票交易和期货虚拟盘的操作经验。由于这个门槛的存在，市场上的大部分投资者，在股指期货推出以后，只能继续参与T+1的股票现货交易。

　　“而那些大盘庄家，却可以做到T+0。”任亚敏告诉记者。大盘庄家在现货市场买入沪深300成份股，拉高股指，然后在股指期货市场做空获利，从而实现同在现货市场T+0卖出股票几乎一样的效果。

　　大盘庄家痛宰现货投资者

　　2010年11月5日，星期五，在没有什么利好消息的情况下，大盘庄家将指数拉高，上证指数跳空高开43点，沪深300指数跳空高开整整59个点，沉浸在10月行情的喜悦当中的散户们纷纷跟进。而在当天的10点钟左右，股指期货市场突然诡异地出现了巨量的空单， IF1011，IF1012合约的成交均放出天量。不少散户即使发现端倪，由于T+1的原因，也已经被深深套牢。11月8日，现货市场的多方试图反击，无奈大盘庄家已经在期货市场完成T+0套利，可以肆无忌惮地在现货市场出货，11月11日，上证指数虽然一度摸高到3186点，但是沪深300指数却再也没有达到过11月8日开盘的高度。11月12日，明白大势已去的散户放弃抵抗，割肉逃生，上证指数一连跌破3100、3000两个整数大关。经此一役，大盘庄家做空赚得盆满钵满，散户们割肉割得遍体鳞伤，而上证指数则从此一颓不振，虽然偶有反弹，但是大部分时间都徘徊在3000点以下。

　　事实上，股指期货推出一年多来，类似的“黑色星期五”异动表现，已经不是一回两回，而是N回，二级市场投资者可谓饱受伤害。

　　“其实我也不鼓励中小投资者，尤其是散户进入股指期货市场，但是应该为中小投资者多推出一些ETF基金。另外，股指期货市场应该鼓励机构投资者，特别是股票型基金更多地参与进来。”宋逢明坦言。

　　而常清则认为：“与其搞华而不实的国际板，不如先想想怎么让交易制度和监管能力和国际接轨。”在他看来，目前我国的金融市场，需要的不是增加交易种类，而是提高管理能力。

　　“在同一个股票市场，同一时间段内，如果一部分人可以T+0，而另一部分人只能T+1，那么T+1的必然会‘被不公平’。”回顾自己一年来的股指期货经历，任亚敏似乎还有深深的不甘。

T+0的鼓吹者，国际版的反对者。本质上是投机分子

@郭生祥-信用经济：中国通过自己的廉价产品成全了大量的外贸出口，从而带来了大量的外汇储备，而这个储备又不得不以更低价的方式出口到美国，最终成全了美国廉价信贷。而且由于货币资本的充裕，推高了美国资产的价格，让美国人很容易通过财产性收入就可能获得很多的收益。这样，美国人可以把大量的资金投入到金融产品上。