主题：宇通客车：公交车将成业绩新动力

　海通证券(9.03,0.01,0.11%)研究员发表报告指出，公交车将成为填平行业周期的重要力量，销售收入超过销量增速将成为常态。

　　由于判断未来国内经济增速将放缓，原材料涨价的压力会有所减弱，特别是钢材价格再次明显上涨的可能性很小。由于直接钢材成本占公司生产成本的10%-12%，钢价的平稳，有利于公司产品毛利率的稳定。展望2011年预计公司由于产能受限公司销量达到4.72万辆，仅增长约15%，实现EPS2.07元；2012年随着公司产能的陆续投放预计公司销售规模达到6万辆，实现EPS2.66元，维持对公司的“买入”评级。



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