主题：东北证券看多下半年走势 纠偏行情有望展开

2011年07月02日01:12

东北证券今日发布主题为“硬着陆远在天涯、关注纠偏”的中期投资策略报告。该报告保持了相对乐观的态度，认为下半年上证综指合理运行区间为2750点到3050点，其逻辑主要在于观测经济回落格局下的政策走向、流动性拐点。

报告认为，在估值已近底部情况下，“戴维斯双杀”更多冲击的将是一些伪成长股而非市场整体；而筑底的催化剂在于产业政策的暖风频吹、保障房等民生建设资金的落实、准备金率等货币政策进入观察期、流动性出现拐点等。

对于市场运行趋势，东北证券认为，上证综指2750点的估值水平反映了经济软着陆的预期，再往下则是硬着陆的悲观预期与流动性紧张的共振。目前市场已经处于低估值区域，下半年有望纠偏。

在投资主线上，东北证券建议重点关注基建和设备类板块。短期看好保障房建设相关受益的工程机械、区域建材、建筑装饰等板块，中长期关注设备投资上行过程中的电力设备、水利设备、铁路设备以及其他专用设备的投资机会。

东北证券同时发布了行业比较报告，着重分析了下半年行业投资机会。

金融业方面，东北证券认为，在利率市场化、银行转型日益迫切的大背景下，更加看好在零售业务上已经具有先发优势的银行，或者未来在零售业务发展上具有某种优势的银行，并重点推荐招商银行、民生银行、浦发银行和深发展。

建材是市场普遍关注的保障房受益品种，东北证券报告表示，水泥行业下半年“不悲观，攻守两相宜”，建议投资者静待宏观和行业数据明朗，重点关注后续成长性和盈利空间有进一步提升的公司，个股方面建议关注冀东水泥、塔牌集团。

对于下半年机械行业的投资机会，东北证券表示相对乐观，认为下半年随着政策逐步放松预期的兑现，钢材成本压力缓解，高端装备制造业“十二五”规划也将出台，行业的政策环境有望好转，看好估值较低的中联重科、徐工机械等，以及铁路设备行业的防御性价值。

另外，东北证券还提出，电气设备板块估值风险充分释放，行业基本面转好已渐显投资价值。建议投资者重点跟踪中低压主设备、二次设备中的保护/综自以及用电化设备、电力电子中以工控变频为主的子行业，个股推荐正泰电器、特锐德、广电电气、合康变频、英威腾等。

对房地产板块的走势，东北证券行业分析报告的态度相对谨慎，认为下半年房地产股将继续构筑一个长期的底部区域，可能会有短期估值修复机会，但很难会有趋势性的上涨机会。

(中国证券网-上海证券报)


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