主题：中欧基金：下半年债券市场或迎较好投资机会

2011年07月02日 13:50 来源： 新华网
　　受股、债两市波动影响，最近三个月债基普遍出现净值回落。但与此同时，部分中小基金公司旗下基金表现突出，逆市取得正收益。以中欧基金旗下中欧稳健收益A（爱基,净值,资讯）／C为例，过去三个月分别上涨0．72%、0．57%，双双跻身普通债券型基金（一级）业绩前五位。

　　中欧稳健收益基金经理聂曙光透露，鉴于今年以来通胀压力持续，这只基金在债券配置方面采取了防御性策略，以高票息信用债为主。而在权益类投资方面，考虑到经济增速放缓、前期股市连续调整，因而对参与一级市场新股申购采取相对谨慎的态度。

　　不过，对于下半年的债券市场，聂曙光显得比较乐观，并认为可能逐渐迎来较好的投资机会。

　　“上半年，受基数、食品价格上涨等因素影响，CPI持续高位运行，未来预计6至7月受翘尾因素影响可能再创新高。而之后，随着食品回归价格中枢、人民币升值减缓输入性通胀压力、大宗商品价格回落等影响，通胀压力在三季度末或将逐渐缓解。”聂曙光说，当前中国经济正处于价格上涨、经济减速的滞胀期，而近期数据波动程度的降低表明当前经济已处于滞胀后期。从资产配置周期角度来看，债市或将率先进入“小牛市”。

　　而从近期市场表现来看，聂曙光表示，6月受季末因素和央行紧缩政策冲击，货币市场资金利率大幅上行，债券市场收益率曲线整体上移，且短端上行幅度显著高于长端，预计资金面在7月将会有所改善。随着季末因素消除，短端资金面有望回暖，7天回购利率逐步走低，收益率特别是短端收益率将有所回落，这将为债券基金带来较好的收益机会。

　　据了解，随着旗下债券型产品不断扩容，中欧基金管理有限公司近年来重点加强了固定收益投资研究团队的力量，目前已形成一支集宏观研究、交易、信用评估分析、基金经理以及助理等多层次人员构成的专业固定收益投资团队。

　　统计显示，截至6月24日，过去三个月中欧基金旗下债基整体表现出色。中欧稳A、中欧稳C、中欧增强回报今年以来分别取得0．72%、0．57%、0．53%的正收益，在债券型基金业绩中处于前列。


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