主题： 晨鸣纸业(1812.HK)或下跌；招股反应冷淡

新股上市：晨鸣纸业(1812.HK)或跌5%，甚至更多，因其招股反应冷淡（向散户发行部分仅获得0.4倍的超额认购），发行价设定在发行指导区间9.00港元-11.80港元的低端。

　　
　　发行价相当于2008年9.6倍的预测市盈率，与理文造纸(2314.HK)10.7倍的市盈率和玖龙纸业(2689.HK)11.9倍的市盈率相比不是特别吸引，后两者的市盈率水平是根据Thomson Reuters的预测值计算而来。晨鸣纸业的主要产品是新闻纸和白纸板，与理文造纸和玖龙纸业有所不同，后者主要生产用于消费品的硬纸板。麦格里和国泰君安是其上市保荐人。



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