主题：广发证券：反弹下半场，继续调整持仓结构

广发证券指出，我们前期提示微观结构修正进入第二阶段即超跌反弹阶段。该阶段通常短于前期下跌、股价收复前期跌幅一半左右，当前A股处于反弹下半场。在超跌反弹之后，A股微观结构修正将进入第三阶段，前期“热门股”的超额收益会根据业绩走势分化，业绩将成为决定热门股后期相对走势的胜负手。微观结构修正带来中期风格切换，注重估值和盈利匹配，小市值和低PEG将更为占优。建议利用反弹进一步调整持仓结构：一季报可能超预期与低PEG的交集（化学制品/化纤/汽车/专用设备）；主题关注“碳中和”（钢铁/火电/电解铝）。

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