主题：机构论市：市场赚钱效应有所修复 后市重点关注这一指标

在指数缩量震荡的情况下，题材类品种表现活跃，涨停板数量比较多，但是炸板率也不算低，很明显市场的分歧依然比较大。后市密切关注量能的情况，缩量到极致，也就伴随底部磨出，迎来大规模的抄底机会。



　　[B]源达：市场赚钱效应有所修复 后市密切关注量能情况[/B]

　　今日盘面


　　早盘沪深两市开盘后随即上攻，在连续调整两个交易日后如期出现超跌反弹的行情。沪弱深强现象明显，创业板指盘中涨幅一度接近2%，昨日预计指数30分钟级别出现底背弛形态，调整基本到位，随时会展开一波同级别的反弹行情。今日看，指数超跌反弹，市场赚钱效应有所修复。板块上看，旅游酒店、商业百货、化纤行业等方向表现强势，在指数缩量震荡的情况下，题材类品种表现活跃，涨停板数量比较多，但是炸板率也不算低，很明显市场的分歧依然比较大。后市密切关注量能的情况，缩量到极致，也就伴随底部磨出，迎来大规模的抄底机会。

　　目前指数所处位置分析

　　3400点关口附近的得失非常重要，我们从60分钟级别来看，macd绿柱的时间、空间相对到位，同时昨日打出下影线确认相对低点，叠加MACD黄白线有向上金叉的预期，所以短线来看，这里存在一个小级别的反弹走势。今天指数的快速反弹，一定程度上有所兑现，量能未明显放大，所以3400点能否有效守住还不是定论。只有量能缩量到极致后，再次放量上攻，否则我们依旧需要控制仓位，继续耐心等待。

　　应对策略及关注方向

　　指数今日的反弹定性就是超跌反弹，而且反弹级别仅是30分钟的小级别，所以这里不建议大家盲目抄底进场。且从目前走势来看，量能并未出现扭转，可见真正的底部尚未构筑完成，后面不排除出现进一步回踩前低的走势。预计，大级别的低吸进场时间在5-6月份，仓位的方向要切换至中游的制造业。伴随上游资源股的反弹，建议大家逐步落袋为安，一季报落地更多是行情的兑现。另外，震荡市务必谨记弃高就低的谨慎情绪，整体的仓位控制半仓以下，留足资金等待真正的机会。

　　[B]钱坤投资：缩量的反弹周期的切换又回到了熟悉的画面[/B]

　　大盘分析

　　上证指数继续在3350-3450点的区间内震荡，今天在3380点附近得到了一个小支撑，但也不必太过于去抠这种细节，因为再次下探到3350点也是完全有可能的。

　　指数方面当前处于一个整体的底部区间，缺乏连续暴跌的条件，中长期会有方向的选择，短期的话不必太过在意，因为一直以来都是“轻指数重个股”的市场环境，今天也是如此。

　　资金流向

　　两市成交额再次缩量来到了6500亿附近，这都是预期之内的事情，接下来是放量还是继续缩量没法预测，但要重视一点的是这个6500亿就是一条红线。

　　接下来如果跌破了这个数字，就可能会迎来系统性的风险会有恐慌的出现，而如果没有跌破，那这点钱还足够市场进行局部的炒作，无论是以怎样的切换形式进行，至少反映了资金们不愿离场的意愿。

　　从资金风格来看，今天抱团大票们的强度还是不错的，这也是指数企稳的主要原因，但这不能说抱团就再次回归了，今天大票涨的好的还是跟自身或者说自身所处的板块有关系，譬如中国中免譬如锂电池板块，更多只能看做是暂时的反抽。

　　小票市场方面，情绪连续退潮之后得到了暂时的企稳，周期在不知不觉之间进行着切换，有新的东西出现有老的分化和反包，关键在于接下来情绪的持续性能不能得到保证，当然这个和市场成交额会有很大关联。

　　板块热点

　　上午最强的是医疗美容板块，最近也是反复提及这个板块因为确定性最高逻辑简单明了弹性最好，今天即使爆发也依然内部轮动的节奏，近期调整过的华东医药再次归位，昨天跌停的丽人丽妆再次反包，中军核心朗姿股份继续稳健前行，但板块内还有许多票今天却没怎么涨。

　　这个板块结束了吗？显然没有。今天涨了的可能面临再次休息，今天没有涨的可能接下来会再次领涨板块，这就叫板块的内部轮动。

　　类似的还有下午再次上涨的钢铁和碳中和，逻辑就不再重复了，板块内分化非常严重，表面看是轮动其实还是资金的反复博弈，碳中和现在有点像搅屎棍，明明整体是退潮的但是个别的前排核心资金们就是舍不得放手，属于食之无味弃之可惜，顺控发展如果继续跌停的话短期会对碳中和与次新继续产生负面的影响。

　　旅游板块没什么好多说的，昨天崩盘是因为中国中免今天反包也是因为中国中免，这种板块内的大部分个股是没有参与价值的，因为想参与的话那不如盯着中国中免就行了。

　　后市展望

　　情绪已经连续退潮了好几天了，这种时候有两种结果，一是崩盘二是进行周期的切换，也就是昨天标题所写的。从今天的情况资金选择了继续切换，那无论是退潮板块的频繁低吸反包还是低位新题材的连续启动发酵，都会引领着反弹的持续。

　　从整体来看当前也没什么大的系统性风险，但重点还是选股，当前对于个股和买点的把握比任何时候都重要的。

　[B]　容维证券：创业板指涨超2% 核电板块尾盘爆发[/B]

　　两市缩量反弹，次新股较为活跃，医美概念在华东医药带领下板块现高潮，但市场无量反弹，结构性行情，操作难度大，市场整体以修复为主，午后钢铁、锂电池、核电板块拉升，推升指数小幅反弹。截至收盘，沪指涨0.60%，报收3416点；深成指涨1.55%，报收13738点；创业板指涨2.24%，报收2804点。沪股通净流入15.41亿，深股通净流入41.91亿。

　　盘面上看，宁德时代等权重大涨带动指数走强，锂电池板块整体大涨，盘面整体表现混乱，板块轮动快速，高位股集体退潮下，医美、钢铁板块较强，旅游、零售、抖音、核电等题材轮番拉升，尾盘资金回流碳中和，个股方面人气龙头顺控发展复牌跌停，高标个股集体退潮，旅游板块桂林旅游、西域旅游大涨。核电板块午后出现高潮，兰石重装、中国核建等涨停。

　　综合来看，市场仍是存量博弈，热点轮动加速，操作难度较大，市场成交量没有放大，短线市场冲高回落概率较大，次新股板块再度活跃，后市不排除仍有妖股出现，可逢低布局。仓位上建议轻仓操作，快进快出。

　[B]　巨丰投顾：白马“深蹲”行情有望放缓 A股反复磨底进入尾声[/B]

　　观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来时不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

　　今日，沪深两市小幅高开，开盘后震荡走高，基金重仓股拉抬下，指数表现良好。此后，医药股盘中跳水，指数一度下行翻绿，但随即迎来回升，并在证券板块的带领下再次上行。午后，有色等周期板块也加入了拉升的阵营，指数继续上行保持相对强势。盘面上，退税商店、医疗美容、旅游酒店、刀片电池、字节概念、钢铁、化纤等板块涨幅居前，水产养殖、鸡肉、转基因等板块领跌。

　　本周一以来，白马股日日遭到“杀跌”，虽然不是集体性质，也虽然仅是个别股的重挫，但是对市场的影响还是比较大的。而市场对于每日都有白马股杀跌的都似乎已经形成了期待。不过，外资似乎并没有被这样的景象所“吓倒”，反而从本周一开始逆势抄底，连续两日净流入超百亿。

　　也许是看到白马股回调已有时日，也许是近期风险集中释放，外资的抄底也给市场带来一丝提振，今日指数高开高走，结束了近期的连续的调整。但是，这并不意味着近期的调整就结束了，毕竟仍有白马股出现大跌，而即便反弹，成交也依旧是严重萎缩，所以还有观望的必要。

　　当然，整体来看，相比于此前白马股杀跌必跌停的现象来看，今天开始有所放缓，毕竟对于利空的恒瑞医药来说，并没有出现跌停，而是探底回升。这至少说明经过这两日的白马股的杀跌以及恐慌之后，这种担忧在逐步减弱，这对于白马股的提振还是有的，对于市场情绪的提振也是有的。叠加近期市场情绪以后所回升，一旦增量资金能跟上，那么这里随时出现反弹的概率在增加。

　　所以，近期可做好逢低低吸的准备，毕竟此前期待的信号在逐步显现，虽然还不明显，也虽然指数还有反复，但这个阶段反复磨底基本接近尾声，激进的投资者也可考虑提前做好抄底的准备。

　　总体看，核心资产集中性调整基本结束，但分化依旧。只要核心资产标的不出现大问题，指数就不会出现较大的问答，继续大幅下行的空间就较为有限。而且，经济持续复苏过程中，目前也迎来季报行情，市场整体向好的趋势还是比较明显，牛市后期格局依旧保持。当然，这里还有个反复筑阶段底的过程，但是在这个过程中，牛市后期的机会也将逐步来临，保持仓位观望中，可继续耐心等待这个来临的信号。

　　[B]中证投资：三大指数集体收涨 休闲服务板块涨幅居前[/B]

　　4月14日，A股三大指数集体收涨，其中，创业板指早盘小幅高开，随后一路上扬，至上午11点左右，涨幅收窄至1%，下午开盘继续上涨，盘中一度涨至2.4%，至收盘涨幅收窄至2.24%。

　　据数据显示，截至收盘，上证指数上涨0.6%，报3416.72点；深证成指上涨1.55%，报13738点；创业板指上涨2.24%，报2804.41点。两市成交金额超6500亿元。

　　申万一级28个行业板块中，休闲服务、电气设备、有色金属、商业贸易等板块涨幅居前，银行、农林牧渔、公用事业板块出现下跌。

　　概念板块中，锂矿、今日头条、动力电池、稀有金属等概念板块涨幅居前；生物育种、饲料、鸡产业、猪产业等概念板块跌幅居前。

　　山西证券表示，近期市场盈利预期数据走平，出现连续放量上涨或者杀跌的概率不大，市场将继续维持震荡走势，对于指数短期低点，投资者可以适当介入。中期来看，在高利润周期行业维持高景气、消费服务等行业持续复苏的背景下，市场将在充分横盘整理后，震荡向上。

　　[B]德讯证顾：反弹出现 持续性有望延伸[/B]

　　大盘震荡走高，创业板指涨超2%，个股呈普涨格局，涨幅超9%个股逾80家，整体波动较大。市场处于混沌期，短线资金弃高就低。盘面上，旅游景点、医美、抖音等板块涨幅居前，养殖业、农业、电力等板块跌幅居前。

　　白马股杀跌必跌停的现象今天开始有所放缓。恒瑞医药盘中忽现砸盘式出逃，但并没有出现跌停，而是探底回升。这至少说明经过近期白马股的杀跌以及恐慌之后，这种担忧在逐步减弱。近期可做好逢低低吸的准备，毕竟此前期待的信号在逐步显现，虽然还不明显，也虽然指数还有反复，但这个阶段反复磨底基本接近尾声。



　[B]　广州万隆：机构杀跌减弱 强势资金、被动配置资金推动反弹[/B]

　　一、市场观点可能存在偏差

　　机构多杀多放缓，热点资金与外资共振，短期反抽。预计整体中期仍是震荡整理，但结构性强势资金仍在场内活跃的情况下预计行情将会保持可操作的机会。

　　二、偏差分析

　　机构抱团股在近几个交易日结构性杀跌虽然对大盘情绪有制约，但我们一直强调市场并不会太差。一方面是以强势热点游资题材为观察方向，另一方面则是以调整过程中有沪深股通出现短期大级别抄底的行为可以验证，市场仍是有可操作机会的。而历史情景方面，我们认为当前强势资金(题材)的表现，与去年炒作网红经济、免税时的资金强势程度有类似。

　　从目前的情况来看机构抱团股的杀跌还算是符合预期的，虽然短期闪崩但仍然偏理性。毕竟，在大家比较一致预期机构重仓股面临反弹就选择减仓的情况下，技术心理分析的角度来看就很难会有真正的机构带动持续性反弹。而热点题材资金方面，则是主动做多的特征更明显，无论是从量级还是弱势行情的逆势介入强弱程度来看，都反应出强势资金的心态并没有受到机构多杀多大级别冲击。

　　整体上来看，中短期机构对抱团股调仓换股仍会对指数层面构成压制，但市场存在可操作机会也是明确的。因为当前机构调仓减仓更多是基于被动，没有大级别的持续性。而热点资金的做多量级是大的，是主动型的。因此仍然建议关注右侧强势题材为主，而基于近期区块链、网红经济、字节概念的异动，我们认为左侧可以转向关注计算机方向。

　　[B]百瑞赢：市场温和反弹修复 但操作切勿随意跟风[/B]

　　周三，三大指数集体收红，创业板指领涨，涨逾2%收复2800点。上证指数高开震荡，午后继续小幅走高，尾盘回落又反抽。板块全面大涨，景点旅游、酒店餐饮、零售等涨幅居前，仅养殖、种植业、电力、银行等寥寥几个板块横盘。

　　截止收盘，上证指数报收3416.72点，上涨20.25点，涨幅0.6%。成交额2690亿。深证成指报收13738.00点，上涨209.69点，涨幅1.55%，成交额3850亿。创业板指报2804.41点，上涨61.56点，涨幅2.24%，成交额1223亿。沪深两市，个股上涨3207只，下跌980只，涨停94只，跌停11只。沪股通净流入27.25亿元，深股通净流入54.7亿元，北向资金共计流入81.95亿元。

　　后市展望：

　　今天市场整体呈现出一种温和修复的走势，高开高走，盘中虽然有所震荡，但最终尾盘集体收涨，沪指收于3416，收复3400平台，创业板指大涨2.24%，收复6日线并回归2800点之上。

　　盘面上，风格性分化特征明显，周期股和近期涨幅居前的板块个股回调，核心资产分化，白酒上行，医药下挫，行业板块涨跌互现，赚钱效应一般；旅游，酒店餐饮，酿酒，家居用品，日用化工等消费股上行，元器件，化纤，建材等跟涨；医美主题，有机硅，锂电池等题材领涨两市，种业，水产品，碳交易，数字货币等题材回调。

　　技术面上，虽然今天市场小幅反弹重回3400点，但是大盘上方还存在18日线和6日线的均线压力，而且目前6日线拐头向下有与18日线形成死叉的趋势，为市场反弹提供了技术性反压。从指标上看的话，沪指抄底逃顶指标15分钟和30分钟都已经由绿翻红，说明市场已经从小分时阶段开始出现反弹需求，后面可以关注指标信号能否进一步向大分时阶段延伸。

　　策略上，今天量能依然没有释放出来，不过也很正常，历来底部量能也是比较小的，因为历经前期的持续回调之后市场情绪受到了重挫，在低位底部反弹初期，市场信心不足，多数资金处于观察，所以会导致量能较小。后面待市场企稳信号释放，赚钱效应出来了，慢慢就会有增量资金进场，所以在磨底震荡阶段，大家还是控制仓位和调整心态。

　　另一方面，今天权重股虽然开始试探止跌，但是一天的走势并不能代表其真正停止砸盘，接下来还要看这些抱团股能否成功自救，在市场最大的风险因素消失之前，操作以小心谨慎为主，切勿跟风追涨。

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