主题：中信证券：上行趋势还将延续

　中信证券（600030）：上行趋势还将延续

　　刘津（中信证券策略部高级策略分析师）：首先我们观点还是维持前期的判断，对市场中期投资还是比较乐观的，因为我们之前判断乐观主要核心是三点原因，第一就是通胀见顶，第二经济增速见底，第三财政政策放松，围绕保障房水利建设的展开等等，现在为止这三个因素并没有发生大的变化，那么昨天公布通胀数据6.4，基本上符合我们预期，而且根据我们中信宏观组的预测在七八月份CPI同比数据会出现下滑，那么到四季度会出现比较明显的缓解，经济增长方面，今天会公布相关的经济增长数据，那么经济增长数据我们应该是现在预测看到，今天公布的数据还会出现一个继续下行的态势，但是我们说到了三季度见底的概率非常大的，那么至于政策层面，我们看到近期以来前一段时间召开的中央水利大会，中央保障房政策一些积极推进，我们觉得市场中期走势还是比较利好的，那么短期呢，难免会受到一些利空因素的干扰，比方说海外因素，比方说国内对房地产调控一些担忧等等，我们觉得整个下半年震荡向上的态势是不会改变，今天晨会我们宏观组还发布一个报告，叫做针对昨天6月份金融数据的点评，那么核心观点就是贷存比的考核，是导致货币增速反弹的重要原因，因为从昨天数据我们可以看到，M2的增速大概增长同比15.9%，比上个月多了0.4个百分点，那么这个比之前市场预期要高很多，因为市场很多预期，要比上个月数据还要大同比数据下行的态势，但是总体来看，主要原因还是由于到了季度末，特别是半年末的话贷款比考核各个银行拉存款，导致这样一个存款增加和M2反弹，那么整体来看，上半年货币增速，M2增速还应该是相对比较弱的态势，主要就这些观点。

　　计渝（主持人）：在这样一个整个环境背景之下，你觉得在A股市场中，投资者应该采用什么样投资策略？

　　刘津：我们觉得整体还是一个，如果说关键是你看投资的纬度，如果这个纬度放在一个半年的纬度，我们觉得投资股票还是能够获得收益比较大，那么如果说你的这个时间纬度进行比较短，比方说一周两周，可以在前一段时间有一波反弹情况下，可以采取一些相对谨慎的态度。

　　宏源证券（000562）：宏观数据发布 降物价稳增长将成主基调

　　唐永刚（宏源证券首席投资顾问）：大家可能今天关注问题就是上半年整个宏观经济数据将在今天发布，可能更关心数据就是GDP他增速和第一季度相比，到底是高了还是低了，但是我们觉得实际上你关注这个数据的现象背后的话，其实是关注整个下半年货币政策到底应该采取怎么样一个趋向，或者我们宏观经济政策基调的问题，这个基调其实现在也用不着太多猜测，我们注意到国务院总理温家宝在近期几次举行的对相关座谈会，以及对下半年经济展望上面已经说的比较清楚，下半年情况来看，我们认为稳住增长，然后调结构，控制通胀，再一个就是把物价降下来，这个应该是成为下半年工作基调问题，那么既然这样的情况下，那么这个GDP的增速，我们就对下半年情况来看，应该说既不要期望有比较持续高的增长，但是另一方面绝对不可能下的很快，所以我觉得很多人担心经济硬着陆的情况可能在上半年也不会出现，那么经济稳定增长情况下，我们整个政策基调将会围绕着如何使得我们保障性住房能够落实，如何使我们整个物价保持相对的稳定，从这个政策基调进行展开，这个情况下对我们下半年整个股市情况形成一定程度稳定的良好政策环境。

　　宏源证券：市场将在2750点左右震荡整理

　　计渝（主持人）：那么良好的稳定的政策预期之下，现在这个A股市场中间，投资者应当如何去选择它的投资标的呢？

　　唐永刚：我觉得这波行情从2610点这个行情，一开始基调是超跌反弹，但是因为是紧跟着是7月份半年报业绩披露期间，随后上来就是业绩浪这样一个行情，那么到上到200多点之后出现一个调整之后，其实行情主基调已经发生一个变化，这个变化就是从超跌反弹转向业绩增长，围绕这样一个情况来看，我们对后市我们并不悲观，我们认为大盘应该是在前期上涨之后的话第一个平台2750点附近，形成一定程度的震荡整理，这个震荡整理，同时投资人将会更多的把关注焦点转向业绩增长，而不再是是之前的超跌反弹，因为超跌反弹可能是创业板跌的多，或者中小板跌的多的反弹多，现在情况看，大家更关注是你业绩的增速，业绩整个的对股价的支持，或者说估值角度这方面个情况，这方面投资人一定要关注近期不断预增公告，股价没有出非常好的现，那么在后期，我们认为后期是个震荡势，在震荡时后期应该这些品种都会有一定程度的表现的。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。