收购在即----8月9日就要开临时股东大会了，还大谈什么策略？我们现在要的是现实的、确切的利益诉求。46万股东，等大家达成一致的策略，黄花菜都凉了。

收购是2009年的重大资产重组方案的一部分，现在还谈什么不收购的问题，这好像没有意义吧?

其实在大家愤怒的脸上，已经明白无误滴写着地下电站的最高价格就是91亿。
知道大家为什么这么愤怒吗？原来说是大概91亿，现在一下只变成了115--130亿，既没说清楚从91亿变成115-130亿的原因何在，还不让大家网络投票表达意见，在加上土三屡次使小动作算计小股东。说增持至今也没个谱，加上近期股价表现让人绝望。最后，，，不管你信不信，反正我是信了， 大家能接受地下电站的最高价格就是91亿。

该贴内容于 [2011-07-28 17:34:43] 最后编辑

三峡集团地下机组资产为什么要高价出售？

三峡集团以长江电力为投资标的，从组建长电（IPO）开始到目前为止，累计投入如下：
1、组建长电股份公司时，三总以葛洲坝水电站及其附属资产实际投入49亿（评估为76亿）；
2、2005年股改时，三总向流通股支付股本（股份价格按长电IPO发行价计算）对价和现金，合计17亿；
3、权证入股，２００６年长江电力发行１２.２９亿股权证，其中向三总发行约７.4亿股（含增持2.5亿股），按１：１入股，行权价５.３5元，投入４0亿；
4、2006年三总在二级市场增持股份2.5亿股，扣除2007年减持的0.625亿股（包括三峡财务），按公告的最高增持价格计算，投入13亿；
5、2009年定向增发15.88亿股，增发价12.68元/股，合计201亿；
6、三峡集团计划分两次增持股份，合计12.3亿股，按2009年定向增发价格8.45元/股计算，预计投入104亿。
以上合计424亿。

我们再计算三峡集团溢价出售机组的所得，所得分两部分，一部分是每年税后红利，一部分是机组溢价出售与账面原值的增值收益。

分红如下：
时间 分红扩股方案 具体日期
2010末期 每10股分红2.5579元 股权登记日:2011-06-22
2009末期 每10股转增5.0股 每10股分红3.7027元 股权登记日:2010-07-19
2008末期 每10股分红2.1585元 股权登记日:2009-08-06
2007末期 每10股分红2.9682元 股权登记日:2008-07-21
2006末期 每10股分红2.3532元 股权登记日:2007-06-08
2005末期 每10股分红1.89元 股权登记日:2006-06-06
2004末期 每10股分红2.1元 股权登记日:2005-05-23
2003末期 每10股分红0.9元 股权登记日:2004-05-31
依据三峡集团当年的持股数量分年计算后统计，长江电力自2003年上市至今，三峡集团累计得到的税后红利为113亿。

资产溢价增值所得：
长江电力固定资产原值为1520亿，扣除葛洲坝的76亿，扣除三峡集团行驶权证资产投入40亿，实际收购的三峡机组固定资产原值为1404亿，按三峡26台机组及其附属资产，评估增值综合溢价率为28.6%，总溢价401亿，扣除25%所得税，三峡集团实际所得301亿。

以上所得合计414亿。在三峡集团本部2011年一季度报表中，三峡集团的资本公积金、公益金和未分配利润三项合计值为41５.８亿，几乎完全相同（三峡集团的所得税全免，上交的央企红利或分配利润，只不过是全免的所得税，留下的三金就是历年所得），而２０１０年年报三金数据为４１４.８亿。

累计投入424亿，所得414亿，两者相差10亿，为了实现所得达到投入的目地，三峡集团自然把目光投在了地下机组的出售。
假设地下电站真如三峡集团自己声称的动态总投资91亿（实际由于未实行单独核算，几乎为全额资本金投资，财务费用基本没有，实际动态投资达不到91亿），考虑资产增值所得税，最低出售资产应在104.3亿。三峡集团这次来个狮子大开口，115----130亿。
前次本人写的“长江电力收购三峡地下电站的最高价格应该是多少？”一文，指出三峡集团地下机组的最高收购价格为104亿，已经充分考虑了三峡集团的利益诉求。
三峡集团提出的收购价格之高到130亿，大概是试图把李永安炒股亏损的20亿，从长江电力的收购中补回去吧。

该贴内容于 [2011-07-29 20:15:51] 最后编辑

三峡集团增持长江电力到底有没有钱？

长江电力2010年8月10日公告，称三峡集团获得证监会核准二次在二级市场上增持9亿股，时至2011年3月底，三峡集团仅增持了1.9亿股，三峡集团增持速度如此之慢，比第一次增持2.2/3.3亿股慢得多，难道是没钱增持？让我们扒开三峡集团本部的财务报表，看看三峡集团到底有没有钱。

根据中国债券信息网披露的三峡集团2011年一季度财务报表，三峡集团本部全部负债总额为237.3亿，而一季度财务费用居然为负70万，与此同时，在其在流动资产中，一年内到期的非流动资产和其他流动资产合计383亿（另有账面现金90.5亿），这足以说明383亿全部或绝大部分是现金，三峡集团抱着这么多现金，在想干什么？为什么不用于增持？
查阅三峡集团自2004年以来的历年财务报表，发现这383亿大有来头。在2009年重大资产重组前，三峡集团本部财务报表中的非流动资产项下的其他非流动资产，只有数十亿到百余亿，2009年重大资产重组后，该项资产暴增，2010年9月底最高暴增到498.8亿，而2010年年报，该项资产锐减到118.8亿，减少380亿，挪到了流动资产科目内。这笔钱来自固定资产（三峡机组）出售，藏于其他非流动资产（做花账），再放到应该放的地方（恢复本来面目），三峡集团把这笔钱埋得够深的。
从三金角度看，2011年一季度的资本公积金、公益金和未分配利润分别为：55.5亿、270.4亿和89.8亿，合计415.8亿，三金是自有资金，是合法的可用于二级市场增持长江电力的资金。

无论从增持资金的账面出处和合法性，以及实际手头拥有的现金头寸来说，三峡集团都有足够的钱增持长江电力。三峡集团却在二级市场上摆出一副穷光蛋的POS，这不是欺骗坚定支持三峡工程和三峡集团的数十万投资者吗？

在资金如此富裕的情况下，三峡集团分别于2011年6月和7月底，两次在全国债券市场公开发行100亿短期融资券和50亿中期票据，这显然是用于上游水电站今年的投资。三峡集团手头抱着的巨额现金既不用于长江电力股票的增持，也不用于上游水电站建设，难道就为了留着吃财务利息？

该贴内容于 [2011-07-31 01:20:36] 最后编辑

三峡集团的胃口究竟有多大？

根据基金持仓长江电力股票的历年数据披露，2007年底，长江电力总股本94.12亿股时，基金合计持有长江电力12.6亿股，保险和社保合计持有0.6亿股，总计13.2亿股，折合165亿股总股本为19.8亿股，2011年6月，基金持有长江电力不到1.7亿股，社保和保险估计持有长江电力不足1亿股，总计约2.7亿股，机构累计减持了17.1亿股。与此同时，三峡集团先通过高位抛售长江电力股票（2007年四季度）教育投资者，后在二级市场上分二次（2009年、2010年）公开宣布增持12.3亿股（2.2/3.3+9）。凭借简单的逻辑就可以判断出，三峡集团为了实现自己的低价增持目地，采取了驱赶基金等机构投资者的做法。

但三峡集团的目地仅仅是为了增持12.3亿股吗？绝非如此。如果仅仅为了12.3亿股的低价增持，在机构减持17.1亿股的情况下，在长江电力股票价格长期低于三峡集团2009年重大资产重组增发价12.68/8.45元（12.68/1.5）的情况下，在大量中小投资人与机构同进退的情况下，完全可以顺利而快速地实现。

2011年基金等机构中报出炉后，中小投资人知道了基金等机构基本撤离的情况后，三峡集团再次发起做空长江电力的攻势。抛出天价出售三峡地电机组的方案，其真实的目地是，击垮长期持有者的持股信心，对于二级市场中小投资者而言，地电机组价高价低还在于其次，未来最大的持股信心----金沙江四大电站注入长江电力，如果也是天价的话，长期期待的不再是希望，是巨大的噩梦。

三峡集团自2007年四季度发起有计划有目地做空长江江电力，长江电力股价在二级市场呈急剧下跌走势，在2009年重大资产重组方案出台并复牌后，继续呈现长达数年的标准下降通道走势（周K线和月K线）。有网友戏称长江电力是鼻涕，慢慢憱溜，短暂回抽，鼻涕越来越长，回抽力度越来越弱，这个比喻无比形象。2010年四季度开始，在机构大都撤离长江电力后，长江电力股票的股东总人数不仅没有增加，反而呈现减少趋势。一只巨大无形的黑手，始终操纵着长江电力的股价，彻底击垮了机构持股信心，现在挥师指向收拾中小投资者，要求其低位割肉出局。

长期持有长江电力的数十万中小投资人，大多是三峡工程的坚定拥护者，在“十五”和“十一五”国内反水电社会舆论猖獗的时候，纷纷自觉站在维护三峡工程和三峡集团的立场，与国内外反水电势力进行了针锋相对的斗争，成为了三峡集团社会正面形象的支持者，现在，国家重新开始重视清洁能源的开发，重视水电事业，在如此大好形势下，投资长江电力的中小投资人突然发现，三峡集团的屠刀砍向了自己。有网友从长江电力上市就开始持有至今，发出这样的感叹：长期投资长江电力，最大的风险来自大股东，绝非虚言。

就在三峡集团2007年4季度开始实施做空长江电力计划的时候，党的十七大召开了，胡锦涛总书记十七大报告中首次提出“创造条件让更多群众拥有财产性收入”，十七大代表、中国证监会主席尚福林在中央金融系统代表团驻地说：“财产性收入必然会涉及到各种投资，除了实业投资等，还包括投资金融产品，涵盖了储蓄、债券、保险和股票等。”。2010年2月4日，温家宝在省部级主要领导干部研讨班发表重要讲话，温家宝提出，我们不仅要通过发展，做大社会财富这个“蛋糕”，也要通过合理的收入分配制度，把“蛋糕”分好，让全体人民共享改革发展的成果。2月27日，总理温家宝来到新华网访谈室，接受中国政府网和新华网的联合专访，与广大网友进行在线交流，温家宝说，分好社会财富“蛋糕”，关系到社会的公平正义......如果说做大社会财富这个“蛋糕”是政府的责任，那么，分好社会财富这个“蛋糕”就是政府的良知。绝大的讽刺啊！

也许，中小投资人把眼光投向三峡集团母公司趴在帐的数百亿现金，再看看三峡集团的做空造势和股价压制，你就会明白三峡集团到底要干什么。让机构割肉出局，让中小投资者割肉出局，三峡集团的胃口何其大？
粟裕在总结淮海战役时说，那是一锅夹生饭，我们硬是把它吃下去了，三峡集团现在面临同样的问题，三峡集团管理层何去何从，自己要掂量清楚。

我们再次呼吁，三峡集团的管理层要树立同股同权的法律理念，要带头在中国的资本市场建设良好的股权文化，其实贯彻胡锦涛总书记和温家宝总理的讲话精神，与民争利，掠夺中小投资人的财富，那是要遭天谴的。

该贴内容于 [2011-07-30 14:23:47] 最后编辑

三峡集团市值管理何时休？

三峡集团提出市值管理理念，始于三峡集团前任总经理李永安2007年，长江电力是三峡集团唯一的上市公司，所谓市值管理的对象，从三峡集团系统来看，自然非长江电力莫属。
以三峡集团2007年在长江电力股价22元一线出手管理（抛售5000万股）为计算基点，当时长江电力的市值是2070亿（94.12亿股X22元/股）。现任董事长全盘接受了前任总经理的负市值管理衣钵，完美地创出了新的佳绩。自2010年2月曹广晶接任三峡集团董事长开始，曹继续不畏余力地实施打压管理，长江电力市值从1400亿开始，到2011年7月29日为止，降低到1112亿（165亿股X6.74元/股）。在长江电力被管理期间，三峡集团于2009年还实施了重大资产重组，将1048亿的三峡18台机组及其附属资产注入长江电力。
盘点一下两位一把手的业绩，自从市值管理被提出，李永安任上市值减少了32%，到了曹广晶手里，市值继续下降20%，与市值管理提出之初相比，两位一把手合力将市值从2070亿管理到1112亿，总体降低了46%，这还不包括期间注入的1048亿三峡机组资产。

市值管理在国资委管理的央企中并不少见，除了三峡集团，别的央企都是维护股价，市值尽可能向上管理，如神华和中石油等，三峡集团这般市值管理且市值减少得如此之多，迄今为止，在所有央企中绝无仅有，开创了央企市值管理的空前范例，是不是绝后不好说，但可能性很大。

三峡集团对长江电力一方面猛烈地实施负市值管理，一方面使出吃奶的劲吹大注入资产的泡沫，三峡26台机组的单台机组价格，从最早的45亿，吹大到58亿，机组溢价率从10%吹大到28.6%，这还没完，现在，曹广晶再次吹大地电资产泡沫，在长江电力市值只有1100亿、年发电量1006亿千瓦时的情况下，把评估最高至130亿、设计年发电量只有35亿千瓦时的地电资产再次注入长江电力，这种行为显示，三峡集团已经到了穷凶极恶、不折手段的地步，不过负市值管理的效果很好，市场投资者为之闻风丧胆，长江电力市值再次大幅度下挫。

2007年末到现在已经4年了，李曹二位猛将不畏业内和社会舆论质疑，勇敢地排除各种艰难险阻，不仅勇气可嘉，而且手腕强硬。对上对下不负责，对内对外不负责，令人叹为观止。


该贴内容于 [2011-07-30 15:29:00] 最后编辑

三峡集团领导人职务消费管理制度不够完善，标准不具体。

　　审计指出上述问题后，三峡集团已向职工代表大会报告领导人年度职务消费情况，正在制定集团公司领导人职务消费范围及标准，实行年度预算管理。

　　4．至2009年底，三峡集团及其所属24个单位在22家银行的94个分支机构开设银行账户231个，资金存放比较分散。

　　审计指出上述问题后，三峡集团组织对银行账户进行了清理，已撤销银行账户69个，其余账户正在清理之中。

　　5．三峡集团管理层次较多，2009年管理层级达到5级。3级以下子公司24家，占33.33％，不利于实施有效控制。

　　审计指出上述问题后，三峡集团对所属企业进行了清理整顿，已清理3级以下企业12户。

　　6．三峡集团在对外股权投资方面存在管理体制不够完善、非主业投资扩张较快、部分对外股权投资效益不佳等问题。

本次地电收购金额突然变卦，真实目的在于洗出小散手中的筹码：
长电为什么不以130亿为动态投资上报发改委，以博得更高的上网电价。而是先上报91亿核准上网电价0.36后，才抛出115-130亿的预估价？？？