主题: 中国石化:价值存在低估
2008-06-20 08:42:04          
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主题:中国石化:价值存在低估


  近期传言较盛的国内成品油调价成为公司短期股价上涨的导火索,对于国内成品油价格,东方证券研究员认为目前具备较大的上调空间,从进口环节看,国内成品油零售价格低于国际离岸价格,意味着即使不考虑关税、增值税等税收因素和运费,国内企业进口成品油至终端消费环节,每吨汽油的亏损将超过2000元,每吨柴油的亏损超过3000元;从炼油销售环节看,目前(原油130美元/桶的情况下)加工1吨油的亏损在1900元左右,加工原油的亏损仅略低于进口成品油。

  对于国内成品油价格,国家发改委等相关官员也在不同场合表明了市场化的方向立场,东方证券研究员认为,在未来CPI 逐步回落的情况下,成品油价格上调的概率逐步增大,最近一个比较好的时间点可能是本月末至下月初。从经营业绩来看,目前公司的经营压力仍然很大,未来情况还要视成品油调价幅度而定,但从公司股价来看,公司均存在严重的价值低估。

  东方证券研究员表示,目前公司已经具有安全的价值底线,具备长期投资价值,给予其“买入”的投资评级。



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