主题：机构：下周变盘在即

机构预测下周：下周变盘在即
广发证券：脉冲亢奋回光返照 下周向下破位可能性极大

华讯投资：见底回升概率增加 关注2750点重压力位

国诚投资：若无消息面刺激 股指或直接考验2610点

中证投资：四大隐忧仍存 七下八上概率几何？

中原证券：政策氛围趋平静 大盘窄幅整理概率大

广州万隆：2680点成重要关口 震荡上行可能性不小

上海证券：临近2680点支撑 短期震荡后有望反弹

西南证券：权重护盘颇具迷惑 2700点整固势在难免

国信证券：美债危机担忧难减 中期下降通道运行依旧

世基投资：技术形态弱势依旧 下周仍有震荡反复可能



　　广发证券：脉冲亢奋回光返照 下周向下破位可能性极大

　　受美国债务上限谈判影响，股指走势一波三折，因美国将本该在27日对最新提案的表决推迟至28，且将结果在下午一点公布，市场预期该方案的通过而在盘中走出一轮反弹行情，但表决随后宣布推迟至28日晚，导致股指跌幅扩大，在股指走势稍稳之时，再度传出美国众议院取消对博纳的方案投票，使得美元冲高回落，A股盘中跌幅再度放大，在上证指数面临破位的窘境之下，银行、保险异军突起，将上证指数神奇般拉至红盘，其依据却是早间早已存在的中国版“401K”，力促长期资金进入资本市场和央企“强制分红”政策的酝酿，此两条“利好”早已是老生常谈，也非朝夕之功，且央企的“强制分红”往往是欲取先予的把戏，分红不过是为了通过再融资达到更好的圈钱效果，“利好”看似美好，却对市场而言只不过是一个投机的借口，大幅拉升的银行股正是目前急待输血的“病猫”，盘中脉冲式上扬并不能对市场起到足够的支撑作用，反倒有回光返照之嫌，在美国债务上限谈判未明朗以及国内7月CPI可能再创新高且PMI先行指标跌破中值的背景下，上证数数击穿周初低点形成向下破位走势的可能性极大，投资者仍宜以谨慎为主，莫被盘中脉冲式亢奋冲昏头脑。（广发证券）

　　华讯投资：见底回升概率增加 关注2750点重压力位

　　如果银行将贷款利率提高，铁道部将在高铁项目融资渠道上承受前所未有的压力。从长远来看，目前在建的高铁项目进展很可能会被延缓。高铁概念股也将受此影响，利空相关上市公司；未来中小企业扶持政策的出台，将有利于A股中小上市公司融资等困难，利好中小板、创业板上市公司；鼓励养老金和保险资金积极入市。将为A股市场大量充血，若该消息得以兑现将大大利好A股。后市展望：从技术上看，早盘虽有银行券商护盘，仍难挡有色、煤炭资源股集体调整，股指节节败退，午后银行股绝地反击，股指转危为安。大盘日K线收一根十字星线线，在临近2680重要支持位，银行股率先出击，说明主力资金认可目前的调整点位，短期大盘经过盘整后，有望重新步入反弹行情。仔细分析银行股绝地反击原因：一、中国版401K胎动，力促长期资金入市，这条消息有效的吸引新增资金入市，也是大主力资金积极入市的原因；二、银行股技术性超跌，本轮反弹最弱势的板块，有补涨要求；三、部分银行酝酿提高铁道贷款利率，庞大的高铁建设资金，只要提高一个百分点，即大大提高银行的利润率，那么银行的业绩也将得到很大程度提高。短期作为权重股银行板块企稳反弹的话，8月大盘见底回升概率增加，关注后市2750点重压力位，投资者可逢低关注银行板块、券商，以及业绩稳定增长的优质上市公司。（华讯投资）

　　国诚投资：若无消息面刺激 股指或直接考验2610点

　　美国众议院民主党领导人已经告知党内议员，共和党关于上调债务上限和削减支出的计划的投票安排已经推迟。就在两党各自为政的同时，白宫方面周三表示，正在与国会共同协商起草一份“B计划”，并寄希望该计划能尽快获得通过。目前，该计划的详细内容尚未最终确定。美债谈判的推迟将使趋势变得更加复杂，市场都在紧绷神经等待消息明朗。如此情况下，股市实难有什么作为。好消息是，消息人士向记者透露，“十二五”期间，有关方面将积极吸引长期资金入市，鼓励养老金和保险资金积极入市。为此，有关方面近期正积极研究中国版“401K”计划，在支持资本市场快速发展同时，实现国民财富的“保值增值”。若此事成真，也算是一件对资本市场有深远意义的事情。

　　回到市场，昨天两市均收出缩量假阳，并未能突破5日线，短期走势仍然是比较弱，虽有石油石化和银行股护盘，但市场并没有出现积极变化，后市若无重大利好消息，指数将会直接考验2610点支撑。操作上控制仓位在5成以下，短线关注金融股的超跌反弹以及医药，酿酒等防御性品种。（国诚投资）

　　中证投资：四大隐忧仍存 七下八上概率几何？

　　今日是七月最后一个交易日，A股市场继续缩量震荡，沪指最终收出螺旋桨险守2700点，彰显了整个七月纠结心态。虽然有中国版“401K”胎动，力促长期资金入市利好消息刺激，但因临近周末加息预期升温，同时美债前途未卜，专家建议中国做好崩盘准备等原因聚集导致市场信心无法有效的凝聚，股指继续维持大阴后的横盘震荡走势，不过震荡幅度明显加剧。截至收盘，上证综指报2701.77点，下跌0.26%；深证成指报11990.4点，下跌0.79%。沪市成交为846.8亿；深市成交为714.5亿。两市合计成交共计1561.30亿，成交相比昨日继续萎缩。

　　盘面观察，今日早盘，沪深两市主要股指小幅低开后一度快速拉升，沪指在摸至2716点时受到有色、煤炭、钢铁等权重品种震荡回落的打压，出现一波近30点的跳水，但临近午盘，金融、地产起身护盘，股指有所企稳。午后，大盘冲高无果后欲再度跳水，在沪指触及2780点的危机时刻，银行股集体突然飙升，中信银行一度直接冲至涨停，受此刺激两市双双直线翻红，但持续性不强，尾盘股指再度翻绿，沪指最终收出螺旋桨险守2700点。

　　从今日的盘面走势可以发现，一是权重板块分裂，导致多空分歧加剧，股指震荡明显。一方面是在美债前途未卜的情况下，深受美元波动影响的有色、煤炭等资源类品种遭到短线资金的抛弃，今日两大板块整体跌幅居前，成为打压股指重心的核心力量。另一方面，金融、地产两大权重板块打破沉默，在危机的时刻挺身而出，避免了大盘的继续回落。特别值得一提的是，今日银行股大放异彩，中信银行一度强势涨停，宁波、兴业、光大等最终涨幅也在3%以上。银行股出现如此大幅飙升，与其长期调整压抑落后大盘导致做多力量的集中爆发有很大关系，当然也不排除有“即使房价下跌5成，银行业也能够承受”言论和周末加息预期的刺激。

　　二是市场谨慎情绪较为突出。众所周知，下周是影响市场的事件多发期。首先，8月1日将公布的7月份制造业采购经理人指数(PMI)，预计7月份PMI继续走低，但数值或高于50%，其中购进价格指数值得密切留意，或对7月CPI有一定的指示意义。

　　其次，8月2日，美债谈判结果将最后出炉，会否会违约？不违约又会采取何措施？会引发金融市场的“黑天鹅”事件等一系列问题的答案将逐步浮出水面。

　　第三，新股发行提速，且主板新股的发行速度将现恢复性反弹。继7月主板“零新股”发行后，下周将有4家主板新股上网发行，此外还有3家中小板和2家创业板，一周9家的新股发行速度也创出5个月新高。

　　第四，进入8月份需防央行再度动用紧缩手段。继上周央行向市场净投放190亿元后，本周央行再度向市场净投放320亿元，经过连续两周的净投放，导致同业拆放利率继续下降，不过值得注意的是，回落幅度逐渐收窄，投资者对此仍需保持谨慎。

　　技术上，截至今日收盘，本月沪指震荡下跌2.19%，而创业板指数大涨7.96%，中小板综合指数也逆势上涨2.36%。由此来看，“七翻身”行情虽然没有如预期出现，但结构性的行情十分突出。在“七下”后，八月市场能否迎来转机？目前从月线图上看，沪指已经处在了收敛三角形的下轨支撑线附近，随着压力线和支撑线的逐渐靠近，大盘将作出方向的抉择。而对于行情演绎方向影响较大的就是八月上旬。对于下周，投资者需要注意的是，在事件多发期操作上需要防止主力借助利空利用投资者的谨慎心里对市场进行二次打压，而一旦出现这种情况，需要仔细分析利空的性质以及金融地产表现，避免误入诱空陷阱。（中证投资）

　　中原证券：政策氛围趋平静 大盘窄幅整理概率大
　　国内通胀进入稳定期。随着非食品通胀水平的下降、猪肉供给增加导致食品通胀上升步伐减缓，我们认为国内通胀水平开始进入稳定期。从前者来看，6月非食品通胀环比零增长，自4月以来持续回落。从后者来看，猪肉价格在7月的第四周开始环比回落，食品通胀的压力有所减轻。货币政策有望走平。在通胀进入稳定期之后，货币政策将进入观察期，这意味着货币政策将择机而动。如果新涨价因素超预期出现，政策随之收紧；如果通胀水平可控，政策收紧的必要性将大打折扣。而沿着通胀水平的变化，我们认为年内货币政策将三阶段走：1-6月，通胀预期强化，政策持续收紧;7-9月，通胀进入稳定期，货币政策走平；10-12月，通胀水平回落，政策有望出现松动。
　　最后，A股市场调整幅度将小于二季度。在货币政策走平的情况下，我们认为8月份存款准备金调整的概率不大：一是7月以来欧债、美债麻烦不断，外汇占款在7月、8月出现暴涨的可能性不大（类似于去年的5月、6月）;二是公开市场资金到期量减少；三是财政季节效应未显现。（中原证券）

广州万隆：2680点成重要关口 震荡上行可能性不小
2680点是多头重要的关口，虽然今天大盘以下跌收盘，但是最终收在2700点上方，说明了大盘依然有进一步走强的动能。从前几个交易日中石油的护盘，再到今天银行股的群体涌动，可以看出，市场的一股无形力量并不愿意看到股指再次往下挫，因此大盘后市将维持震荡上行的可能性十分大，而成交量低迷是其制约股指上涨的重要因素。（广州万隆）

上海证券：临近2680点支撑 短期震荡后有望反弹
如果银行将贷款利率提高，铁道部将在高铁项目融资渠道上承受前所未有的压力。从长远来看，目前在建的高铁项目进展很可能会被延缓。高铁概念股也将受此影响，利空相关上市公司；未来中小企业扶持政策的出台，将有利于A股中小上市公司融资等困难，利好中小板、创业板上市公司；鼓励养老金和保险资金积极入市。将为A股市场大量充血，若该消息得以兑现将大大利好A股。

　　后市展望：从技术上看，早盘虽有银行券商护盘，仍难挡有色、煤炭资源股集体调整，股指节节败退，午后银行股绝地反击，股指转危为安。大盘日K线收一根十字星线线，在临近2680重要支持位，银行股率先出击，说明主力资金认可目前的调整点位，短期大盘经过盘整后，有望重新步入反弹行情。（上海证券）

西南证券：权重护盘颇具迷惑 2700点整固势在难免

　　多空之间争夺依然激烈，股指今日呈现宽幅整理、个股涨少跌多局面。两市平稳开盘小幅冲高未果后快速回落，盘中一度跌至2700点下方，受到近期低点2670点一带的支撑，多头终于有所动作。水利、水泥、地产等板块稍微表现，但量能依旧萎缩，股指继续弱势运行，由于人气始终涣散，终于在午后引发了一阵恐慌性抛盘。不过，权重的护盘动作没有结束。这次拉升大盘的换成了银行股，在中信银行强势涨停的刺激下，银行以及整个金融板块全线活跃，并让两市盘中翻红，虽然伴随地是中小盘个股的继续回落。尾盘，股指再度回落，不过勉强收在2700点上方。至收盘时，沪指跌0.26%，收在2701.73点，深成跌0.79%，收于11990.43点，两市5只个股涨停，无非ST个股跌停，3成个股上扬，成交量比上一交易日有所萎缩。

　　数据显示，7月下旬，印度铁矿石主流价格比上月小幅回升，市场分析主要原因是亚洲市场需求仍然较为强劲。另外，上半年我国煤炭出口868.2万吨，主要出口国家和地区为日本等亚洲地区。从数据可以看出，铁矿石价格稳中有升，国内钢企还将面临高成本压力，毕竟，废钢、焦煤等其他原材料价格同样处于高位，钢铁板块依旧难有作为，三大龙头宝钢、武钢、鞍钢破位下跌后，短期依旧难有较强反弹动力。另外，至于国内煤炭出口额度相比进口量来看，还是有一定差距的。毕竟，国际煤价价格优势还是比较明显。至于煤炭行业投资机会，一些有资产注入预期的品种可以多加留意。行业后期还需将一部分利润转至给中下游行业。

　　展望后市，权重的护盘带有一定迷惑性，诸多场内资金纷纷抛出手中筹码而去追逐银行股，这加剧了中小盘个股的回调压力，5日线下方，依旧是空头占据盘面主动。2700点一带的整固，反映的市场主力资金的迷惑，在诸多潜在利空的压制下，欲拉升却不能。随着美国两党之间谈判的分歧无法消除，美政府可能再次关门，如这引发连锁反应，则全球经济必然再次面对严峻动荡。不过，较之外围市场，投资者更为关注的还是国内经济形势，通胀压力短期之内难以真正缓解，地产调控政策再度趋仅，紧缩性的货币政策随时出炉，悲观者甚至认为央行在本周末就可能采取措施，1个月连续2次加息的概率不大，但上调存准还很有可能。7月行情，大盘放量下挫，并别所有均线压制，8月走势扑朔迷离，2830点将是短期强压力位，只有强势突破，才能对后市乐观几分。操作上，在如此羸弱的盘面面前，尽量控制好教轻仓位，确定性和稳定性尤为重要，比如央企重组预期强烈、未来业绩增长明确的品种。（西南证券）

国信证券：美债危机担忧难减 中期下降通道运行依旧
中国银监会收紧对房地产市场和地方融资平台的融资，加剧了投资者对于紧缩政策再度提升的担忧情绪。同时外围市场在美债危机及疲弱经济数据的打击下持续下跌，拖累沪指再度走低。随着资源股午后的陆续反弹，股指有所回升，但整体依然偏弱。近期影响A股市场的核心因素主要是投资者对于宏观紧缩政策可能继续提升的担忧情绪始终挥之不去。另外，对于美债危机可能恶化的担忧心理也是不断演绎。下周市场将陆续迎来7月份宏观经济数据的考验。在经济紧缩预期未能有效转变之前，A股市场继续弱势震荡的可能性较大。另外，今日银行股异动，国家队有救市迹象，短期沪指大幅走弱的概率较小。同时，在线分析师数据显示，A股市场的中期趋势处于下降过程中，安全持仓线为60%。（国信证券）

世基投资：技术形态弱势依旧 下周仍有震荡反复可能
目前看，中央继续抑制通胀调整经济结构，三季度依然要重点关注国内的通胀形势，关注CPI会否如期回落拐点何时出现。若是下半年国内通胀高位回落，下半年国内资本市场的结构性机会也将好于上半年。短期来看，美欧债务问题以及国内7月通胀数据还将给资本市场带来不确定性影响。技术上看，沪综指今日再度围绕2700整数关展开来回拉锯，多空争夺激烈，尾盘勉强收复2700，不过量能继续萎缩。短线指数技术形态弱势依旧，预计沪综指下周仍有震荡反复的可能。投资者依然要控制仓位，轻指数精选个股。（世基投资）



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