主题：东北证券：市场总体处于存量博弈、反复轮动的阶段

东北证券指出，从市场运行来看，市场总体处于存量博弈、反复轮动的阶段；技术上，指数处于不进则退的状态，即要么显著上攻、打破3月中下旬以来的通道震荡格局，否则仍会面临再度回撤的风险。短期市场在预演“七一”100周年行情，但是市场风格轮动较快。国内的投资时钟在类滞胀和类衰退之间徘徊；从隔夜大宗商品大跌来看，短线资金追逐资源股的热情会下降，相反一些主题投资会活跃些。因此，操作上，顺势而为、自下而上、风格均衡些；从跨市场配置的角度看，H股有望占优，A股则更多还是震荡为主，热点反复轮动。寻找便宜且有弹性的品种，比如同样券商股的话、可以选择H股券商；比如选择受益于100周年情结且跌幅较大的军工、自主可控等题材，仍有望从周期股回撤、抱团股分化中受益。也可以关注机构抱团股中跌幅较大的一些工程机械等个股、如果钢铁价格继续回落的话，也是阶段回补的方向；对逐渐式微的庄股和伪市值管理等驱动的一些小盘绩差股退避三舍。

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