主题：对赌工商银行

一则美国运通抛售所持有的全部6.3806亿股工行H股的消息昨日在市场流传，导致投资者情绪更加低落。不过，这则消息很快被证实似乎是高盛在替其客户进行“对赌”游戏，而对赌的价格是5.84港元。

受此消息影响，工行H股昨收报5.77港元，暴跌3.67%，工行A股昨收报4.20元人民币，下跌0.94%。

工行遭抛售

8月1日，工商银行H股被神秘股东通过高盛国际抛售6.3806亿股，每股作价5.84元，较工行当日收盘价5.99港元折价2.5%，共计套现金额为37.26亿港币（约合4.86亿美元）。

查看工行股东可以发现，美国运通作为工行前十大股东之一，恰好持有6.38亿股股份，这引发了市场对抛售股东及意图的猜测。

玩对赌游戏

对于这次抛售工行H股的行为，市场众说纷纭，传言四起，也有猜测这次抛售是高盛自己玩的一场游戏，原因是目前高盛集团持有工商银行103亿港股。对此，高盛集团称，媒体会错意了，这并不是抛售股票，而是高盛以第三方身份，在替其一位客户进行“对赌”游戏。对赌的内容是：原持有人在没失去其持有权的情况下，将6.38亿股工行H股，以每股5.84港币的价格锁定其对赌价格。在这个价位以上的利润全归对赌的另一方所有，而在这个价位以下的亏损也由对赌方进行支付。这也可以理解为，原来6.38亿港股的持有人以每股5.84港币的价格锁定了利润。

高盛耍把戏？

作为国际顶级投资银行，高盛在中国的名声并不好。有分析师认为，在抛售6.3806亿工行H股的游戏中，高盛究竟是以第三方身份为客户对赌，还是自己在跟客户对赌？目前还不得而知。

高盛擅长玩对赌的游戏，它曾与包括太子奶、深南电、国航及东航对赌。在深南电对赌事件中，高盛在不断唱高油价的时候，反手看空油价与深南电签下对赌协议。每月以限制总量的可控支付，吸引深南电，结局是深南电赔光所有钱也不够，差点破产，幸亏该合约程序上不合法。而太子奶事件中，高盛一边调低蒙牛、伊利和光明的股价，一边加快接管陷入“资金链断裂”困难的太子奶。

刚唱多工行

高盛近期发布的研究报告中认为，很多不利的因素已经反映在工商银行股价当中，剔除增长因素后的悲观假设后，把工商银行H股/A股列为强力买入名单中。

资料显示，高盛于2006年4月28日入股工行，以25.822亿美元的总价认购164.76亿股工行股份（每股不到1元人民币）。4年以来获利近120亿美元，翻番近4.65倍。

中信发H股成功

近期，大机构不断抛售中资银行股。但中信银行正在进行的A+H配股却意外获得超额认购。中信银行8月1日公布H股发行结果，本次H股配股为24.80亿股，H股配股有效申购和额外有效申购共计85.39亿股，占H股可配股份数量的344.27%。



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