主题：五年期国债招标“遇冷”

进入8月来的首只中长期限国债3日招标，出现中标利率意外走高、认购倍数低迷的窘境。财政部3日招标的续发国债期限为5年，计划发行金额300亿元。招标结果显示，中标利率为3.9278%，远超市场预测均值3.81%；认购倍率1.11倍，有效认购金额333.2亿元，略超计划发行量。参与投标的交易员表示，陡然而至的8月加息预期，“冻结”了市场在资金面略微转暖后的热情。

招商证券债券策略研究团队人士对记者表示，8、9月份中长期国债收益率曲线有望呈陡峭化形态，加息或者上调准备金率都有可能，紧缩周期也远未结束。兴业证券研究员蔡艳菲指出，由于7月份资金面紧张，短端品种收益率迅速攀升，导致1年期与5年期国债收益率倒挂。随着资金面缓解及市场对经济走势悲观预期的渐散，加息的可能也在增大。（朱凯）


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