昨日,丽珠集团(
000513.SZ)停牌召开2008年第一次临时股东大会,以99.84%高赞成票通过《关于回购公司部分境内上市外资股(B股)股份议案》。本次回购还需取得相关主管部门的批准。丽珠集团将于下周复牌,前日其A股、B股溢价约为22%,停牌A股股价为15.05元,丽珠B(
200513.SZ)为11.7港元。
不超过16港元/股
根据方案,丽珠集团拟以不超过16港元/股的价格回购约1000万股B股。回购股份约占公司已发行B股股份和总股本的8.18%、3.27%,回购金额不超过1.6亿港元,回购资金为公司自有资金。
对于回购原因,丽珠集团董事长朱保国在股东大会上表示,主要是B股的价格表现与公司内在价值极不相符,公司的投资价值被严重低估。另外,“公司在香港仍存有1.44亿港元的闲置资金,不用也是贬值”。他表示,对股东来说,目前没有比回购更好的回报。
丽珠集团认为,本次回购股份不会对公司的日常经营活动产生重大影响,预计回购后,年度每股收益增加0.06元,增长率为3.61%;净资产收益率提高2.10个百分点。公司2007年经营活动产生的现金流净额为2.49亿元,预计2008年公司仍将保持良好的经营活动现金流,回购实施期间公司经营活动的资金仍比较充裕,完全可以满足正常的生产经营需要。
不会走多元化道路
对于丽珠下一步的发展,朱保国强调,做强而非做大,他更关注公司的盈利能力和研发能力,他明确表示,丽珠不会走多元化道路,将专注药品发展。据了解,6月B股的平均市盈率不过19倍,大大低于A股的市盈率。有迹象表明,新资金正在大举涌入B股市场。
安信证券分析,目前丽珠集团现金充裕,但整个行业缺乏好的投资机会也是促使公司回购股份的深层次原因。2008年公司业绩预期会进一步稳健增长,预测丽珠集团主营收入、药品经营性利润将分别增长20%和30%。回购B股,将提升公司价值,增加二级市场对公司的认可度和关注度。维持A股“增持-A”的投资评级,12个月内的A股目标价33元。给予B股“增持-A”的评级,12个月内目标价16.5元。
丽珠集团收入预测
时间 收入 净利润 每股收益
2008年 20.3亿元 27520万元 0.92 元
2009年 21.9亿元 30149万元 1.12 元
2010年 25.4亿元 34380万元 1.15 元