主题：国泰君安：张裕A 中高档酒增长提速

2011-08-09 15:23
国泰君安研究员胡春霞、林园远近日推荐酒类股张裕A （000869），指出在葡萄酒行业增长稳健的背景下，张裕作为行业中机制最完善、分销最深入的公司，近两年产能扩张加速将保证其后续增长
据研报，2011 年上半年，张裕A净利润8.8 亿，同比增长49.7%。研究员建议增持的观点有：（1）中高档酒销量增长提速，带来毛利率同比提升3.9 个百分点。（2）规模效益，加公司较强的管控能力，费用率下降2.5 个百分点。（3）产能释放在即，为公司业绩增长提供保障。（4）葡萄酒行业仍处于成长期，无需过虑进口葡萄酒冲击
国泰君安预计公司2011-2012 年每股收益至3.71元、4.80 元，给予2012 年目标价135 元。该股截至收盘，报114.68元，年初至今涨逾20%（复权后

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