主题：航天科技营收净利双双下滑

2011年08月12日 13:24 原有产品毛利率下降，而新产品研发需持续资金投入，导致航天科技Q2营收净利同比都有所下降
　　 8月11日晚间，中央企业航天科工旗下的仪器仪表企业航天科技(000901.SZ)公布2011年中期财务报告，受支柱产品航天和电子产品市场竞争加剧影响，公司第2季度公司营收和净利润同比都有所下降，毛利率滑至19%，下降4个百分点。

　　2季度公司实现收入3.11亿元，同比下降15%，环比上升92%；实现净利润2145万元，同比下降39%，环比大增282%。公司上半年实现营业收入4.73亿元，同比增长11%；完成净利润2707万元，同比下滑28%。EPS为0.11元/股。

　　公司净利润受非经常性损益影响较大，其中最主要的影响项目为所得税费用，法定税率下所得税费用与实际值的差额达到358万元。二季度公司实际所得税率为7%，与上季度相比上升7个百分点。

　　据valuetool平台统计，公司实现EPS(ttm)0.24元/股，对应ROE水平为8%。

　　公司上半年经营活动现金流由去年同期-4899万元变化至-8544万元，经营活动现金流同比减少主要系赊销比例增长、备料占款增加所致。此外，公司付息债务水平明显上升，付息债务规模增长112%。

　　中报称，公司现有支柱产品毛利率有所下降，而新产品石油岩土仪器仍处于市场培育期，产品研发费用较多。

　　公司8月11日收盘价为17.28元，与上一个交易日股价持平。对应的市盈率(ttm)为72.5倍，市净率(ttm)为5.5倍。


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