主题：东北证券：高铁减速、人民币快速升值航空股面临阶段性机会

2011年08月12日16:01 东北证券：许祥 2011-08-11 行业名称 交通运输 评级类别 同步大势 评级变动 维持
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投资要点：
高铁影响持续：
国务院 10 日常务会议决定，开展高速铁路及其在建项目安全大
检查，适当降低新建高速铁路运营初期的速度，对拟建铁路项
目重新组织安全评估。
对于航空公司而言，目前高铁分流的影响已经降到了低点，高
铁减速使得航空运输的相对竞争力在短期内继续提升。
人民币加速升值：
8 月 11 日上午，美元兑人民币中间价报 6.399，比前一交易日
波动 176 基点，创汇改以来新高及单日最大跌幅。由于航空公
司有大量美元负债，人民币升值，将减轻航空公司债务负担，
获得汇兑收益，利好业绩表现。
航空股面临阶段性投资机会：
我们认为，在航空公司中报业绩略好于预期及第三季度业绩预
期上调的背景下，人民币快速升值及高铁减速等因素成为航空
股股价表现的催化因素。
在第三季度，航空股价表现可能维持相对活跌，存在


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